質疑されたトップストリームのプライベートエクイティ投資：業績は一體どうですか？安いですか？それとも硬いですか？

ややもすれば倍増する新エネルギー、半導體などの新興業界の市場の風格に直面して、深さの価値の投資派の今年の業績は集団で火がつかないで、基本的にマイナス収益を収穫しました。

質疑の聲も一緒に來ました。投資人口のキスで高毅資産會長、最高経営責任者の邱國鷺に送った手紙は最近ネットで広く伝わりました。

この文は主に彼が自分で管理している製品の業績が悪いと非難し、彼が管理している製品を持っていると3年間は利益がなく、価値投資を損なものとして保護されています。

以前は、投資圏の元老と國內価値投資の模範として、邱國鷺の「安いのが硬い道理」「人は自分を捨て、投資に逆行する」という理念と方法が広く認められました。

一方、価値派のファンドマネジャーたちは、張坤、曹名長、王亜偉、但し斌、林園など市場上の集団に投資者から突っ込まれています。

低株価の株価が圧力を受ける時、深さの価値の投資の風格は本當に無効になりましたか？

この場合は、スタイル変換の逆信號ではないですか？

価値投資は依然としてしっかりと見通しられている。

価値投資と成長投資の対決において、価値投資の実績が激しかった。

2016年からずっと大きなブルーチップを持っている少數派投資の総経理、ファンドマネジャー周良管理の代表作少數派8號の今年の業績は13.12%です。

同様に、価格性能比投資に焦點を當てる豊嶺資本の業績もあまり良くない。法定代表者、董事長、投資経理金斌管理の代表作中信?豊嶺は著実に成長している。1期管理型金融投資は今年以來の業績はマイナス9.25%である。

事実、第三者のデータによると、今年7月31日現在、蔣峰が執掌している盈峰資本代表製品の業績は-10.55%、林園投資傘下の林園管理の多製品の損失は10%を超えている。また、東方港灣ダンビン、星石投資江輝、淡水泉趙軍、景林高雲程はいずれも赤字に陥った。

市場上の疑いの聲も相次いでいます。多くの製品が大幅に撤退した時、東方港灣ダンビンは謝罪聲明を発表しました。

林園は生放送の中で雷語を爆発させました。謝るのは永遠にありえないことです。お金持ちの私が、貧乏人に謝るはずがないですか？」

より多くの民間投資ファンドは依然としてしっかりと価値を見て投資しています。周良の最新の著作によると、価値株の収益リスクはすでに10年に一度のチャンスにあるという。

彼は上半期に成長株を代表する創業板指數は16%上昇したと述べました。価値株を代表する國証総合株価指數はかえって1%下落しました。半年間の価値株はまた17ポイントも負けました。

第二四半期の代表的な過小評価値株の銀行、不動産、保険はさらに弱気で、次から次へと年內の新安値を作って、株価と予想値はすべて低迷しますが、これはまさに貴重な投資機會です。

彼は成長株が過去2年間強いと思っていますが、強い勢いを続けることができるわけではなく、特に評価値と感情が高い狀況にあると思います。価値株は過去2年間弱いです。弱い立場が続くわけではありません。特に評価と感情が歴史的に低い狀況にあると思います。

質疑されたトップストリームの私募実績はどうなっていますか？

指摘されたのは、有名になって久しい大男邱國鷺も含まれている。

広く流布されている「邱國鷺総に関する未成熟提案」の中で、この投資家は直接に邱國鷺に「授業」を與えています。彼は製品に觸らないで、実戦に觸ってはいけないと提案しています。また、邱國鷺は會社の運営と実習生の育成と日常の食事に集中するべきです。

邱國鷺管理製品の業績は本當にこんなにひどいですか？

第三者のデータによると、邱國鷺の管理時間が一番長く、規模が一番大きい製品は高毅國鷺1號で、2015年2月に成立した。

短期的に見て、高毅國の鷺の1日の今年の業績は確かによくなくて、7月末まで、浮損はすでに17.31%に達しました。

しかし、延長線を引いてみると、高毅國鷺1號は成立した2015年以來、2020年末までに、この6年間の年間化利回りは約17%です。

今年の回測を含めると、2021年7月末までに、シラサギ1號が成立したのは6年余り以來の年化利回りは約12%だった。また、設立以來の総収益率は106%で、同期の上海深300の41.43%の上昇幅を大幅に上回った。

公開資料によると、邱國鷺は南方基金投資総監督と投委委員會會長を務めており、22年間の就職経験には60億ドルの資産管理會社のパートナー、多國籍ヘッジファンドの創始者、2800億人の公募基金會社投資研究責任者などの経験が含まれている。

また、彼は業界で公認された価値投資に対する理解が最も深い人の一つであり、価値投資の鉄棒実踐者でもあります。

南方基金の間に、邱國鷺の投資理念は市場で炒められた創業板の相場と逸脫していました。株型ファンドの業績もあまり理想的ではないです。これに対して、彼はブルーチップの投資理念を堅持して、創業板の相場に対しては保留の態度を持っています。

高毅資本の創設後、邱國鷺は投資理念を実踐し、スタイルが安定し、ほとんどドリフトしていません。

グッドファンド研究センターの曽令華監督によると、業績から推測すると、自然に不確実性があり、短期業績の影響の落とし穴に陥りやすいという。ここ一年の業績が悪くて、ここ二年のデータもよくないです。どこに行けばいいですか？

彼はファンドを選ぶには論理的推理と演繹が必要だと思っています。この投資方法はお金を儲けることができますか？

投資マネージャーはこの方法の優れた人ですか？この方法で反復と更新が行われていますか？

この方法で考えると、下落と低迷こそがチャンスであり、ファンドの業績をより理性的に見ることができると考えています。

安いですか？それとも硬いですか？

実際、価値投資の理念は最初に米國で盛んに行われ、ベンジェミン?グレアムが前世紀30年代に創立したもので、ウォーレン?バフェットを通じて大いに発揚されました。

価値投資理論の核心は、財務諸表などの基本的な分析を通じて、過小評価され、かつ安全性のある株式を探して投資することにある。

価値投資はA株市場でも一度は高く評価されています。価値派の代表人物である邱國鷺、曹名長などはいい製品業績を収めました。

しかし、構造的な市場スタイルの極端な演繹に従って、総合株価の成長スタイルの優位性は非常に明らかです。

複數の私募関係者によると、A株でも海外市場でも、価値と成長スタイルの周期には明らかなターンオーバー現象が存在し、あるスタイルがずっと強い中にあるはずがないという。

最新の市場動向もこのようです。8月11日、保利不動産は値上がりしました。大引けは8.35%上昇しました。金地グループは6.77%上昇しました。萬科A、投資蛇口、融創中國なども全面的に上昇しました。

ある証券會社の研究員は、現在の市場スタイルの分化は極端な位置に來ており、短期市場スタイルの突然の変化を警戒して、現在は市場スタイルの再バランスが行われていると考えています。

深センのある私募ファンド関係者によると、現在はスタイル転換の逆信號かもしれない。「価値はいつでも効果的ではない。価値投資は短期的にはしばしば無効であるからこそ、長期的に有効であることが保証された」という。

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