北美本土市場成Under Armour第三季利潤大跌的“罪魁禍首”

　　Under Armour正在經歷一個可怕的萬圣節。

　　據世界服裝鞋帽網了解，10月31日，這家美國運動品牌公布2017財年第三季度財報，截至9月30日底的三個月，銷售額同比下跌4.5%至14.1億美元，不及華爾街預期的14.9億美元，創造了Under Armour在2005年上市以來的營收最大跌幅。與此同時，利潤從去年同期的1.28億美元下降至5400萬美元，跌幅達到58%。

　　繼第二季度之后，Under Armour再次降低全年預期，營收增幅被大幅下調至個位數，低于此前預期的11%。由于業績數據持續不佳，財報公布后當天公司股價下跌19.7%至11.83美元，今年迄今下滑44%，相較于2015年9月的高點，更是下跌達到75%。

　　“我們對2017年的業績感到非常失望，”Under Armour首席執行官凱文·普朗克(Kevin Plank)在財報發布當天的投資者會議上說道，“沒能達到最初期望的水平?！?/p>

　　根據財報，Under Armour銷售額跌幅創紀錄的因素在于，占據總銷售額近80%的北美市場急劇下滑、被寄予厚望的國際業務增長放緩以及毛利率下降。

　　目前，Under Armour最大的問題仍出現在北美本土市場。第三季度，該區域營收下降12%至10.7億美元，其中，北美市場批發收入下降13%至8.8億美元，直銷收入增長15%達4.68億美元。這意味著，在北美零售市場持續疲軟的大環境下，第三方批發零售商在一定程度上“拖后腿”。

　　值得注意的是，按照原計劃，最新產品Curry 4本應于10月27日在第三方零售商全面上架。但令后者失望的是，包括Foot Locker和Dick’s等大型運動用品商均未準時收貨，上市時間被推遲至11月18日。這意味著，他們錯失了產品熱度最佳的銷售時機。分析師Sam Poser稱，“零售商們都不高興了?！睂Υ?，Under Armour未公開置評，但可以預見，跟隨巨頭耐克的步伐，優化業績不佳的批發商零售渠道，將是美國品牌接下來的重要任務。

　　此外，Under Armour在本土擁有兩大巨星——高爾夫大滿貫得主喬丹·斯皮斯以及勇士球星斯蒂芬·庫里，兩者曾經為品牌帶來巨大的明星流量。但隨著斯皮斯的熱度下降和庫里退居勇士二當家，美國品牌始終沒有增加令人興奮的新代言運動員，北美本土的明星營銷呈現出停滯狀態。

　　在本土市場之外，國際業務收入占據的份額僅20%，潛力巨大的海外市場被認為是Under Armour翻身的重要因素。上一季度，包括歐洲、中東和非洲在內的EMEA區域，銷售額同比增長57%，亞太地區增長89%，拉丁美洲的增幅則為10%。

　　不過，第三季度，國際業務增長出現放緩，增幅為34%，不足以抵消北美市場的疲弱。而2017年前兩個季度，這一數字均達到50%以上。在消費者時尚運動偏好改變的情況下，由于缺少亮眼產品，Under Armour的受歡迎程度沒有明顯進展。

　　毛利率方面，Under Armour在第三季度同比下跌160個基點至46.2%，預計今年將整體下跌220個基點。尤其在不景氣的北美零售環境中，不僅多家與Under Armour合作的體育用品零售商宣布破產，Dick’s、Foot Locker和Hibbett均在苦苦掙扎，預計今年庫存將增長22%至12億美元。一系列的產品促銷活動，將進一步對毛利率和盈利能力造成壓力。

　　今年10月，為了專注籃球等重點領域，Under Armour被傳出即將退出部分業務，這些被拋離的產品類別包括滑雪服飾、滑雪板、釣魚工具、沖浪裝備、健身器材以及受眾市場較大的網球，但消息仍未最終確定。這次業務“瘦身”，是Under Armour重組計劃中關注海外市場和重點品類的細化。隨著第三季度的糟糕成績單出爐，業務重構或會加速進行。

　　上一季度，Under Armour曾下調財年預期，將全年營業利潤預期從3.2億美元降至2.8至3億美元，營收增幅則下調至9%-11%。如今，美國品牌再次降低預期，增幅預估為“一個低個位數的百分比”。今年連虧兩季的Under Armour預計，全年利潤將達到“0到1000萬美元”，換言之，公司不排除2017財年無法實現盈利的可能性。

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