赫基股份主營產品質量問題頻出 貴的一定好嗎

　　自從去年秋天Kendall Jenner與 Bella Hadid首度同框為ochirly拍大片以來，不少粉絲就投來關切的目光。

　　引人注目的不只是兩位國際超模，ochirly所屬公司赫基(中國)集團股份有限公司(以下簡稱“赫基股份”)選擇沖擊上市。

　　而聚光燈的背后也有陰影，赫基股份近年來營收增速放緩，盈利能力開倒車，擬募資18.39億元投資建設的募投項目，“錢”途的預期似乎又太過于樂觀。更不樂觀的是，赫基股份近年來產品質量也頻頻曝出問題，公司品牌價值迎來大考。

盈利“天花板”顯現

募投項目“錢”途過于樂觀?

　　赫基股份是一家以消費者為導向的時尚品牌運營管理集團，公司目前擁有 ochirly、Five Plus、TRENDIANO、COVEN GARDEN 等自創品牌，收購并在全球運營 MISS SIXTY等國際品牌，通過合資方式在中國運營 Superdry、 DENHAM 等國際品牌。

　　2012年，赫基股份更是搭上知名奢侈品企業LVMH集團的順風車一路高走，截至2017年12月31日，總資產達52.98億。

　　此番上市計劃，赫基股份顯然是有備而來。

　　《壹財信》注意到，2014-2017年，赫基股份實現的營業收入分別為58.03億元、60.96億元、64.46億元和65.90億元，2015-2017年同比分別增長了5.05%、5.74%、2.24%;同期對應凈利潤分別為11.44億元、11.26億元、11.53億元和9.61億元，2015-2017年凈利潤同比增長率分別為-1.6%、2.42%、-16.66%。

　　顯而易見，赫基股份營業收入增速放緩，凈利潤甚至步入負增長的尷尬境地。然而，其出現的問題還不止于此。

　　2014-2017年，公司直營模式收入分別為22.41億元、23.65億元、26.94元和29.43億元，占公司主營業務收入之比分別為39.15%、42.12%和45.14%。

　　可見，直營模式占據赫基股份收入的半壁江山。

　　招股書中顯示，赫基股份此次計劃募集資金18.39億元用于營銷網絡建設項目。該項目擬采用購置和租賃方式，在全國多個一、二線城市進行營銷網絡布局，即直營門店的建設，計劃建設6家體驗中心和350家標準店。

　　赫基股份稱，在本次募投項目完成之后，每年將新增銷售收入24.33億元，利潤總額5.89億元。

　　在赫基股份招股書中發現，2015-2017年，赫基股份各期末直營店鋪數量分別為765家、898家、1,034家、1,184家。

　　值得注意的是，赫基股份在2017年1,184家的門店實現了65.9億元收入，新開356家門店，欲新增24.33億元的銷售收入。近年來，赫基股份營收增速放緩，盈利能力開倒車，對于募投項目“錢”途的預期，是否太過于樂觀?

產品質量問題頻出  品牌價值迎來大考

　　更不樂觀的是，赫基股份近年來產品質量也頻頻曝出問題。

　　2010年3月15日，上海市質量技術監督局曾公布一批質量監督抽查不合格產品名單，其中赫基股份的關聯企業生產的Ochirly品牌千鳥格長巾纖維含量、耐水色牢度、耐汗漬色牢度等質量問題嚴重。

　　2013年2月17日，北京消費者協會公布了41種休閑服裝比較實驗結果，不達標的樣品占36.6%。其中，歐時力被查出剝離強度不合格的低級質量錯誤。

　　2018年3月15日，安徽省工商局官網通報流通領域服裝質量抽查檢驗情況，歐時力的姐妹品牌“FivePlus”因為PH值不達標“榜上有名”。

　　2018年6月11日，廣東省質量技術監督局發布的《2018年廣東省休閑服裝產品質量“雙隨機”專項監督抽查結果公告》中顯示， “Fiveplus”出現不合格產品。

　　而赫基股份稱公司根據《供應商準入(評核)流程》選擇產品質量高、市場信譽好的加工廠作為外協生產商，可謂層層把關，只是這“把關質量”不敢恭維了。