印染行業發展現狀分析 落后產能淘汰效應顯著

　　印染行業，又稱染整行業，是紡織品深加工和提高附加值的關鍵環節。染整是一種加工工藝，是對坯布染色、印花、后整理、洗水等的總稱，其工藝流程主要包括染色、印花、溢流等。印染行業處于紡織服裝產業鏈的中間環節，為下游服裝生產制造企業提供面料。面料的優劣主要取決于紡織生產鏈中的印染及后整理環節，高檔面料比一般面料價格平均貴30%;功能性、環保型和智能化面料使得印染行業在紡織業產業鏈中的重要性越來越大，印染業在提升紡織業產業鏈價值方面起到了主力角色。

　　印染流程中除了消耗大量能源以外，也必須投入大量的水和化工原料，從而產生大量的污水排放。印染過程通常涉及退漿、精煉、漂白、絲光、染色、整理、干燥、成品8個步驟。其中每一個步驟都需要大量原輔料、化學試劑投入，也都會產生大量廢水及污染物。而在我國當前環境問題日益嚴峻的當下，印染行業作為典型的高耗水，高排放行業，其發展將和環保政策的導向密不可分。

印染行業主要污染排放統計情況

　　中國印染行業淘汰落后產能工作仍在繼續

　　進入“十三五”后，中國印染行業淘汰落后產能工作仍在繼續，而且伴隨國內印染項目建設要求收緊，新增印染項目的審批投建難度增大，目前國內印染行業項目主要集中在落后產能淘汰以及新產能等量、減量置換，國內整體印染產能呈現逐步縮減的狀態。

　　據前瞻產業研究院發布的《印染行業產銷需求與投資預測分析報告》統計數據顯示，2016年國內印染布產量在543億米，同比下降1.47%，較2011年同期相比下降8.43%。截止到2017年國內印染布產能在672億米，同比下降1.90%，較2011年同期相比下降14.62%。2015 年以來國內印染布產量穩步上漲的趨勢，2017年印染布產量497.21億米，同比增加5.71%。隨著技術的不斷發展，將為我國印染布產業提供低污染、高產能的高效設備。2016年中國印染布產量結束持續五年的負增長重回大幅度上升、2017年印染行業仍延續2016年的恢復態勢，整體行業運行情況良好。 進入2018年后，從全國來看環境治理工作的力度仍未出現下降，在年內逐步展開的“污染源普查”工作將會對國內印染行業提出更為嚴格的環境治理要求，并且“污染防治”被寫入2018年中國經濟工作三大攻堅戰。

　　我國印染行業營業收入、利潤增速雙雙回升

　　由于2012年后行業產銷量逐年下滑，規模以上印染企業的收入增速呈下滑趨勢，凈利潤增速同樣處于低位。2016年后行業產能恢復擴張，企業收入增速有所回升，2017年1-5月規模以上印染企業實現收入1601.86億元，同比增長7.87%，利潤總額74.57億元，同比增長8.32%。產能恢復擴張，業績逐步改善，也導致競爭加劇，集中度提升受到影響。

　　印染市場集中度分析，競爭格局仍較為分散

　　從區域來看，印染企業主要分布在東部沿海省份，行業需求增速下滑后，這些地區水資源豐富、上下游產業鏈配套發達、環境承載能力強等優勢凸顯，產能進一步向優勢區域集中。2015年浙江、江蘇、福建、山東、廣東五省份印染布產量占全國的比重達95.95%，較2011年提升4.55%，其中浙江地區占比超過60%。印染行業受這些地區地方政府的政策影響較大。

　　目前印染行業競爭格局仍較為分散。2016 年龍頭航民股份印染布設計產能為10.2億米占全國印染布產量的1.91%，位居行業前十。江蘇盛虹印染共有18家分廠，產能為20億米市場份額為3.75%，位居行業首位。國內印染行業仍以中小企業為主，例如印染重鎮紹興有200多家印染企業， 但當地龍頭企業僅有3家進入2017年全國印染企業20強名單。

　　落后產能淘汰效應顯著，行業集中度持續提高

　　隨著地方政府，尤其是浙江等印染大省的政府對印染行業的環保監管加強，自2010年來，每年都有數百家中小印染企業被關停。在2010年至2015年之間，全國印染行業累積淘汰落后產能158.4億米，這相當于2015年印染布總產量509.5億米的31.1%，成效十分顯著;其中，作為聚集了全國超過60%印染產能的浙江省在此期間共淘汰落后產能60.8億米，占全國的38.4%。落后印染產能的持續淘汰使得行業的集中程度無論在龍頭的份額上，還是在地域上都呈現穩步上升的趨勢。在過去五年內，東部五省(浙江，江蘇，福建，山東，廣東)的印染產量占全國的比例也呈穩步上升的趨勢。在2015年，東部五省占全國印染產量的比重已經從2011年的92.4%上升到95.8%。

　　固定投資增速放緩，行業供需持續向好

　　自2008年國家發改委發布《印染行業準入條件》對新建或擴建印染項目的準入條件做出規定以來，政府對印染行業新增產能的規模以及環保指標要求越來越高。因而在產能收縮的大背景下，印染行業的固定資產投資增速也從2013年的高位持續下滑。我國印染企業500萬元以上項目固定資產投資的年均增速從2013年的26.6%逐步下降到2015年的16.8%。而在2016年上半年，印染企業500萬元以上項目固定資產投資額增速進一步放緩至2.7%。隨著印染行業的落后產能的不斷淘汰和固定資產投資額增速的持續放緩，我國印染行業的供需結構持續改善。

　　環境保護稅法落地，有望加速推動印染行業整合

　　隨著工業生產產生的環境問題的日趨嚴重以及人們對于環境質量的日益重視，社會上對污染企業加強環保監管的呼聲日益高漲。因此，政府對于環保監管的各項立法與政策也都在加速落地。而印染行業作為典型的高能耗，高排放行業成為政府監管的重中之重。例如，在2016年11月出臺的《國家環境保護“十三五”科技發展規劃綱要》中，印染行業被列為十三五期間國家將重點關注的幾個高污染行業之一。但是近期落地的眾多環保政策中，認為環境保護稅法的通過將會對于印染行業的格局產生顯著沖擊，進一步加速行業中落后產能的淘汰，從而提升環保標準更高的龍頭企業的市場份額。