New Look將會(huì)向債務(wù)人進(jìn)行債轉(zhuǎn)股
英國(guó)快時(shí)尚服裝零售商N(yùn)ew Look Retail Group Ltd.計(jì)劃在明年三月前解決其巨額債務(wù)問(wèn)題,在內(nèi)部被稱(chēng)為解決“債務(wù)墻”的該計(jì)劃,據(jù)稱(chēng),將會(huì)向債務(wù)人進(jìn)行債轉(zhuǎn)股,以期減輕13億英鎊負(fù)債,得以繼續(xù)降低融資成本,讓主業(yè)有喘息空間。
據(jù)世界服裝鞋帽網(wǎng)了解,New Look截至3月底的2018財(cái)年凈債務(wù)高達(dá)12.654億英鎊,期內(nèi)凈增1.205億英鎊,新債務(wù)主要來(lái)自1億英鎊的循環(huán)信貸,除此之外,集團(tuán)還與核心債權(quán)銀行簽署了1億英鎊流動(dòng)性融資協(xié)議。
與之形成鮮明對(duì)比的是,英國(guó)公司截至3月底僅有7,830萬(wàn)英鎊自由現(xiàn)金流,期內(nèi)大幅減少1.208億英鎊,主要反映營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下滑,導(dǎo)致入不敷出。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2018財(cái)年,New Look營(yíng)業(yè)虧損高達(dá)7,430萬(wàn)英鎊,而2017財(cái)年同期有9,760萬(wàn)英鎊的營(yíng)業(yè)利潤(rùn);期內(nèi)集團(tuán)經(jīng)調(diào)整后EBITDA虧損1,070萬(wàn)英鎊,其中包括一次性成本3,400萬(wàn)英鎊,而2017財(cái)年集團(tuán)經(jīng)調(diào)整后EBITDA為1.550億英鎊。
評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Moody's穆迪在11月底發(fā)布報(bào)告,下調(diào)英國(guó)公司的企業(yè)家族評(píng)級(jí)和違約概率評(píng)級(jí),該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,New Look沒(méi)有足夠的現(xiàn)金維持其運(yùn)營(yíng)和融資成本。穆迪同時(shí)預(yù)測(cè),截至2019年3月底的當(dāng)前財(cái)年末,該公司的現(xiàn)金流將進(jìn)一步減少至2,000萬(wàn)英鎊,僅為公司所需運(yùn)營(yíng)成本4,000萬(wàn)英鎊的一半。
穆迪首席分析師Victor Garcia Capdevila表示,盡管New Look新管理層的重組計(jì)劃為集團(tuán)帶來(lái)一定改善,但是大股東Brait SE(BATJ.J)不會(huì)再為其提供流動(dòng)性支持,而EBITDA的增速難以支持公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)和進(jìn)一步融資。
11月初的中報(bào)顯示,截至9月22日上半財(cái)年,New Look經(jīng)調(diào)整后EBITDA錄得翻番表現(xiàn),由2018財(cái)年1H的2,420萬(wàn)英鎊增至4,980萬(wàn)英鎊;撇除退出中國(guó)市場(chǎng)的成本,持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整后EBITDA由上年同期2,960萬(wàn)英鎊增至5,790萬(wàn)英鎊;持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由虧轉(zhuǎn)盈,錄得2,220萬(wàn)英鎊,2018財(cái)年1H營(yíng)業(yè)虧損1,040萬(wàn)英鎊。
去年9月,New Look將將公司拖入深淵的Anders Kristiansen從首席執(zhí)行官位置趕下臺(tái)。Anders Kristiansen任上的中國(guó)激進(jìn)擴(kuò)張戰(zhàn)略截至今年10月宣告全軍覆沒(méi),公司10月18日宣布退出中國(guó)市場(chǎng),悉數(shù)關(guān)閉107間中國(guó)門(mén)店,及開(kāi)設(shè)于Tmall.com天貓等渠道的自營(yíng)在線商店。
New Look前功勛CEO Alistair McGeorge去年10月重新入局擔(dān)任主席后,進(jìn)行了大刀闊斧的精簡(jiǎn),包括關(guān)閉本土市場(chǎng)至少90間門(mén)店和退出中國(guó)市場(chǎng),均是其果敢主導(dǎo),至今,在公司CEO位置空缺的情況下,他一人兼具兩職.
盡管可比銷(xiāo)售下滑連續(xù)改善,但2019財(cái)年1H,New Look可比銷(xiāo)售仍錄得3.7%的跌幅,唯好于一季度的4.0%跌幅和2018財(cái)年1H的8.6%;而銷(xiāo)售則因?yàn)殛P(guān)店錄得4.2%的跌幅至6.569億英鎊,2018財(cái)年上半年為6.860億英鎊。
Alistair McGeorge在中報(bào)中表示,中期業(yè)績(jī)反映公司在重塑和轉(zhuǎn)型過(guò)程中持續(xù)改善,精簡(jiǎn)成本策略帶來(lái)盈利改善,盡管退出中國(guó)市場(chǎng)是一個(gè)艱難的決定,但對(duì)公司業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)是一個(gè)正確的決定,可以確保公司處于有利地位,以期實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)。
不過(guò),Alistair McGeorge坦誠(chéng)當(dāng)前環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn),包括英國(guó)脫歐在內(nèi),市場(chǎng)存在巨大的阻力和不確定因素。
上半年,New Look女裝業(yè)務(wù)錄得改善,跑贏市場(chǎng)5.6個(gè)百分點(diǎn),但配飾和鞋履業(yè)務(wù)仍相當(dāng)?shù)兔浴>?jiǎn)成本為公司每年節(jié)省7,000萬(wàn)英鎊開(kāi)支,未來(lái)將進(jìn)一步節(jié)省800萬(wàn)英鎊。
目前,據(jù)穆迪報(bào)告,New Look的債務(wù)利息占到集團(tuán)利潤(rùn)80%,若2020財(cái)年前不解決該問(wèn)題,伴隨現(xiàn)金流持續(xù)惡化,英國(guó)品牌可能難以渡過(guò)這一輪零售寒冬,市場(chǎng)預(yù)期,大股東Brait SE將仍然成為關(guān)鍵,此前南非基金已經(jīng)耗資1.89億英鎊購(gòu)買(mǎi)該公司債券。
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