華峰氨綸2018年凈利潤達4.41億，調整產品結構獲得業績穩定增長！

               從事氨綸產品的加工制造、銷售、技術開發的浙江華峰氨綸股份有限公司（以下簡稱“華峰氨綸”），2月22日發布發布2018年度業績快報，報告期內，公司實現營業總收入44.36億元，同比增長6.89%；營業利潤5.04億元，同比增長19.60%；利潤總額5.03億元，同比增長12.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.41億元，同比增長14.34%；基本每股收益0.26元。


華峰氨綸解釋稱，報告期內，行業景氣度下降，市場競爭激烈，公司對部分老生產線進行多頭紡改造，并持續進行技改提升，提高生產效率降低成本，同時不斷優化產品結構和盈利結構，有效應對了市場沖擊，氨綸產銷量較上年同期均有所增長，營業收入同比上升6.89%，凈利潤同比上升14.34%。


業內人士認為，華峰氨綸調整產品結構，逆勢取得了業績的穩定增長。2018年，國內氨綸價格呈現逐步下跌的趨勢，40D的價格從年初37500元/噸下降至當前33000元/噸，跌幅達到4500元/噸。一方面受到原材料MDI價格坍塌的影響，MDI價格從2018年1季度最高36000元/噸下跌至21600元/噸，跌幅高達40%；另一方面，2018年前三季度需求增速下滑，價格被拖累。雖然氨綸價格持續下滑，但同期均價仍比2017年高。財報顯示，華峰氨綸在行業景氣下降的背景下，2018年前三季度實現營業收入22.05億元，同期增長了19.46%；凈利潤2.48億元，較上年同期增長了28.88%。行業整體的加工利潤逐漸收窄，但公司產品毛利率較去年同期提升3個百分點，主要得益于公司通過調整產品結構提升了產品的盈利水平。


公開資料顯示，華峰氨綸成立于1999年12月，是國內氨綸行業發展最早、技術最成熟的企業之一，也是目前國內產能最大的氨綸生產企業。主營業務為氨綸產品的加工制造、銷售、技術開發，主要產品為氨綸，公司現有氨綸產能11.7萬噸，其中本部擁有5.7萬噸，配有熱電廠，供應部分生產用電；重慶6萬噸，另有重慶10萬噸氨綸產能在建，第一期60000噸/年，實施時間2017年~2019年8月完工試生產；第二期40000噸/年，實施時間2019年~2021年12月完工，試生產，項目總投資26.3億元，完全達產后有望年均增加銷售收入27.04億元，年均利潤總額約5.9億元。


分析師認為，從營業收入來看，氨綸產品構成了華峰氨綸100%的收入；細分產品結構看，40D規格的約占收入的一半，其余的為30D、20D以及粗絲。近幾年華峰氨綸營業收入增速較快，特別是華峰氨綸重慶基地投產后；歷史上看2008年-2017年，收入復合增幅16.9%；凈利潤復合增幅9.1%；其中考慮到當時氨綸價格較現在高，銷量增速要略高于收入增速。


國聯證券研究員馬群星表示，伴隨著消費升級，消費者對氨綸的回彈性、耐汗、耐海水等性能提出了更高的要求，開發高性能、差別化和功能化的高檔氨綸已是大勢所趨。在國內氨綸行業內，華峰氨綸已開發出一系列高性能的差別化氨綸。2017年，華峰氨綸超耐氯氨綸、耐高溫黑氨綸、紙尿褲用氨綸順利實施產業化，同時，空包一體機、經編絨布、圓機、棉包等產品，已逐步成為主流市場的主打或標桿產品。


目前，華峰氨綸差異化產品占比不到10%，公司也在加快差異化產品的開發和產業化，大幅度的提高氨綸產品盈利能力。此外，公司依托ERP系統、生產線成本核算模型等現代化數據分析系統，通過實施有針對性的精細化管理舉措，使得生產成本控制、節能降耗等領域保持著全球同行業先進水平。


馬群星預計，隨著重慶已有產能的全面釋放及未來采用領先工藝技術的新項目的上馬，華峰氨綸生產規模將進一步擴大，先進產能占比大幅提高，有望進一步降低公司生產成本、提高盈利能力。