當區(qū)塊鏈公司種起了工業(yè)大麻

　　不到一周的時間，港股上市公司雄岸科技公布了三個有關投資工業(yè)大麻的公告。

　　3月12日，其最新公告顯示，與黑龍江省撫遠市政府簽署合作協(xié)議，計劃2019年在黑龍江省內種植兩萬畝工業(yè)大麻，未來三年將逐步擴展到3、5、10萬畝，遠期達到30萬畝。

　　“兩萬畝，如果是提取用，都超過云南省全省去年種植面積的總和了。”3月13日，長期在云南耕耘大麻產業(yè)的乾堃合伙人施德善對記者說。

　　僅僅5天前，“雄岸科技戰(zhàn)略合作吉林省梅河口市政府”的消息也在官方渠道披露。合作內容涉及到吉林省梅河口市漢麻(尤其是高大麻二酚(CBD)漢麻種植資源)的室內種植、加工及推廣銷售一體化以及提升漢麻產品附加值。

　　當晚，姚勇杰發(fā)朋友圈：“雄岸科技在工業(yè)大麻領域跑馬圈地，好事不斷。”

　　是不是“好事”，施德善認為需要先看黑龍江的種植環(huán)境和加工技術。

　　記者多方采訪發(fā)現，相比云南，黑龍江、吉林在種子資源、種植、提純技術等方面比較落后。此外，當前黑龍江、吉林地區(qū)有關種植牌照的政策條例尚未完善，醫(yī)藥麻種植未構成先發(fā)優(yōu)勢。

　　眼下，因為中國地區(qū)對黑龍江、吉林放開大麻種植的政策落地，中國股市正在掀起“大麻熱”，多支大麻股漲勢強勁，本是區(qū)塊鏈概念股的雄岸科技此前是其中之一。

　　雄岸科技為何此時布局工業(yè)大麻？以及“大動干戈”投資的黑龍江工業(yè)大麻種植、市場情況如何？記者采訪黑龍江省農科院、雄岸科技以及多位行業(yè)人士進行了深度解析，試圖探討雄岸科技在東北地區(qū)種植的工業(yè)大麻，最終是否為一門好生意。

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　　“種植是個坑”

　　去年三四月份開始，打給黑龍江省農科院經濟作物研究所的咨詢電話就多了起來。

　　黑龍江省農科院是全國為數不多的主要從事大麻、亞麻種子研究的機構。去年初，黑龍江出臺了《黑龍江省漢麻產業(yè)三年專項行動計劃(2018-2020)》，將漢麻產業(yè)列為新增長領域的培育對象，重點圈定齊齊哈爾、大慶、黑河、綏化等漢麻種植地區(qū)。人們開始向黑龍江省農科院求教工業(yè)大麻種植和育種技術。

　　中國證券報曾報道，全球高質量CBD稀缺，工業(yè)大麻萃取毛利率高達50%~60%，種植毛利率也有20%~30%。相比于種植大豆、玉米，工業(yè)大麻超10倍的收益在東北黑土地上引發(fā)種植熱，也引來了資本圈的注意，雄岸科技就是其中之一。

　　5天前，姚勇杰興奮地用“跑馬圈地”這種投資圈慣用的詞匯形容這次布局，人們調侃，“這是要收割‘麻農’了。”

　　外界怎么說，姚勇杰都不在乎。3月6日晚，在雄岸科技首次披露投資工業(yè)大麻相關信息時，記者曾致電姚勇杰，“你就說雄岸科技布局工業(yè)大麻了。”“會對股市有影響吧。”他爽快地接受采訪。

　　在雄岸科技連發(fā)的3篇公告中，分別涉及黑龍江大興安嶺地區(qū)、佳木斯地區(qū)、吉林梅河口三地的工業(yè)大麻種植。

　　其最后的披露顯示，要在黑龍江省內種植兩萬畝工業(yè)大麻。早在3月6日雄岸科技首次披露之前，記者就拿到了雄岸科技投資工業(yè)大麻項目書，其中也顯示，雄岸科技計劃種植兩萬畝工業(yè)大麻。

　　對于兩萬畝是什么概念，上述工業(yè)大麻行業(yè)人士施德善對記者說，相當于云南全省去年一年的種植面積。

　　他分析，假如這個數字為真，那是相當大規(guī)模的種植了。不過，大麻還沒下種，雄岸科技第一個合作對象——百成漢麻似有倒戈的趨勢。

　　“雄岸科技資金都沒到位，誰先給錢我就先跟誰合作。”幾天前百成漢麻接受采訪時說。

　　不光是種植兩萬畝一事能否成真，在云南有豐富種植經驗的施德善看來，能否順利下種、管理、加工才是真正的問題。

　　“動不動就種一萬畝、兩萬畝，怕是沒經歷過農民轉手就把種子賣了換酒錢的事情吧。”他說。因為現在大面積種植漢麻的土地都是從農民手里流轉來的，“錢都給完，他們會說我種了，但是老天不給力我有什么辦法。”

　　此外，兩萬畝大概需要1000個農民來打理，這也是個巨大的挑戰(zhàn)。

　　“種植是個大坑。”施德善說。

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　　政策窗口期，管理不規(guī)范

　　與政策放開近8年的云南省相比，目前雄岸科技圈地的黑龍江省與吉林省，正處于政策窗口期的初步階段。

　　在工業(yè)大麻的產業(yè)鏈中，由于其原料的特殊性，育種、種植、加工提純、研發(fā)與終端銷售等諸多環(huán)節(jié)都需要“有證駕駛”。即從事工業(yè)大麻種植、加工業(yè)務需取得工業(yè)大麻種植許可證、工業(yè)大麻加工許可證。

　　據品投資本大麻產業(yè)基金聯(lián)合創(chuàng)始人Apple zeng介紹，目前云南省對于工業(yè)大麻種植與加工牌照的發(fā)放十分謹慎，牌照十分“稀缺”，且一年一審查，為防止工業(yè)大麻提純CBD之后的殘余THC被再加工為娛樂大麻，云南省禁毒委將負責現場監(jiān)督銷毀殘渣。

　　與此對比的是，黑龍江省并未有牌照一說，目前實行備案制度。且2018年尚有苗頭的吉林，目前暫未出臺任何法規(guī)。

　　黑龍江省農科院經濟作物研究所(大麻方向)研究人員表示，目前在黑龍江種植工業(yè)大麻只需申請工商營業(yè)執(zhí)照，并在正式種植前向當地派出所備案：“工商執(zhí)照里面會寫你的經營范圍，在黑龍江種大麻就像開小賣店一樣簡單。”

　　黑龍江并未實行嚴格的牌照制度，但對于種植企業(yè)來說，加工是非常重要的一環(huán)。當前大麻在國內禁止跨省運輸，只有當其被加工提取為CBD才可運輸創(chuàng)造利潤，所以這一方面對于企業(yè)來說或許存在一定的政策風險。

　　以漢麻投資集團在云南和黑龍江的布局可看出，目前該集團公司旗下的黑龍江麻科技有限公司主要負責育種和種植，云南有兩家子公司，云南素麻生物科技有限公司涉及育種、種植，云南漢素生物科技有限公司(簡稱“漢素生物”)則專注于醫(yī)用大麻的原料提取。

　　上海乾堃資產管理有限公司是國內最早一批進入工業(yè)大麻領域的投資機構，對于黑龍江備案制度，其合伙人施德善也表示：“你先備案，后續(xù)在進行生產管理過程中，其實還會有比較大的變動。”

　　備案對比牌照來說，門檻相對較低，此前業(yè)內人士紛紛評價稱，所有涉及牌照的生意，都是好生意。如果資質并不稀缺，那么這還算一門好生意嗎？

　　不過需要注意的是，黑龍江政府顯然意識到這一點，目前正在扶持醫(yī)藥麻加工及提純產業(yè)。

　　在黑龍江于2018年2月發(fā)布的《黑龍江省漢麻產業(yè)三年專項行動計劃》中顯示，目前當地政府目前正在重點推進CBD加工企業(yè)：青岡黑龍江康源生物科技有限公司CBD(大麻二酚)提取項目，哈爾濱利民漢麻植物科技有限公司CBD(大麻二酚)提取項目。

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　　雄岸種的是纖維大麻還是醫(yī)用大麻？

　　工業(yè)大麻中的超級黃金，是大麻二酚(CBD)。

　　不同于娛樂大麻中使人致幻的THC，CBD是大麻的主要非精神科成分，對人體大有益處。據2013英國雜志公布研究，CBD具有抗痙攣、抗焦慮、抗炎等藥理作用，可廣泛適用于包括痙攣、焦慮在內的醫(yī)療領域以及化妝品、飲料等快消領域。

　　作為工業(yè)大麻種植面積全球占比位居前列的黑龍江省，遍地是黃金嗎？

　　一位在云南長期種植大麻的人士認為，其并不看好東北種植工業(yè)大麻提取CBD，認為東北種的主要還是纖維麻方向。黑龍江省科學院大慶分院的一位工作人員也表示，目前黑龍江省沒有批準的藥用大麻品種，所有的藥用大麻目前都處于申請狀態(tài)中，黑龍江目前種植最多的還是纖維大麻。

　　上述專業(yè)人士Apple zeng進一步解釋說，CBD主要從大麻種植物中的花葉提取。目前黑龍江工業(yè)大麻種植物多為纖維大麻，此類纖維麻可提取的CBD含量極少，幾乎可忽略不計，主要用于紡織等日用品行業(yè)，由此經濟價值相對很低。工業(yè)大麻之所以被炒作起來，是因為此前工業(yè)大麻提煉出的CBD在醫(yī)學端得到了真正的應用。

　　對此，記者查閱了黑龍江省農作物品種審定委員會于2019年1月31日印發(fā)的一則《關于第九屆黑龍江省農作物品種審定委員會第二次認定會議初審通過工業(yè)用大麻品種的公示》。

　　《公示》顯示，目前初審通過的工業(yè)大麻品種中，除龍大麻4號、慶大麻3號、慶大麻4號、漢麻6號等4類纖維麻外，醫(yī)藥麻目前已有漢麻7號與龍大麻5號，粗略計算平均公頃產量，目前醫(yī)藥麻產量不及纖維麻產量，但在2018年已有增產，目前共計全年達到1萬公斤以上2萬公斤以下的產量。

　　綜上，黑龍江省目前種植的大部分是纖維大麻，至于雄岸科技種的是纖維大麻還是醫(yī)用大麻，對方表示，暫不方便回應。

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　　尚待成熟的育種與培植技術

　　種植面積越龐大，可提純的CBD含量越高嗎？答案是否定的。

　　在醫(yī)藥麻的產業(yè)鏈中，培育高CBD含量的優(yōu)秀種子對整個供應鏈有著絕對的影響力，目前全球都在致力于提升該農業(yè)培育技術。

　　據券商中國向美國專業(yè)機構征詢的數據，目前，全球工業(yè)大麻種子中CBD含量的平均水平為4%-5%，高的達到了18%。而優(yōu)秀的種子往往在海外，2月11日，科羅拉多州農業(yè)部認證了一個CBD含量約為6%的種子，已是當地認證的優(yōu)質種子了。

　　研究和開發(fā)CBD含量高的種子需要時間，大麻巨頭的一個動作是收購現有種子公司。

　　去年10月，Canopy Growth以2500萬加元和620萬股股票的價格收購了科羅拉多州大麻遺傳公司Ebbu，先期總投資超過3.2億加元。一個月后，馬薩諸塞州的跨州大麻運營商MariMed，向肯塔基州的GenCanna公司投資了3000萬美元。GenCanna是一家為CBD生產培育大麻品種的公司。

　　但國內工業(yè)大麻藥用方向育種尚為空白，據黑龍江省農作物品種審定委員會《公示》顯示，目前初審通過的工業(yè)大麻品種中，醫(yī)藥麻漢麻7號與龍大麻5號均為醫(yī)藥麻，其CBD含量分別為1.2080%、1.12%，離國際水平仍然相距較遠。

　　根據云南省農業(yè)科學院數據，云南最新推出的云麻8號種子CBD平均畝產1.37 kg，較云麻7號增產28.04%。但由于云麻8號產量尚不穩(wěn)定，當前云南大面積種植的品種為云麻7號，根據計算，云麻7號的平均畝產為1.07kg。

　　不過，在雄岸科技公布入局工業(yè)大麻前夕，其一份未曾披露、在業(yè)內流傳的文件中提及，雄岸科技的目標是“研究團隊將在2019年提供的新型品種，CBD含量有望提升至1.4%，為目前全國CBD含量最高的品種”。

　　黑龍江省農科院經濟作物研究所工作人員也表示，目前該所即將推出的“龍大麻6號”，該種子CBD含量或可以達到1.4%。

　　他解釋，所有大麻種植的種子必須是政府認定的品種，種植戶自己不能從國外購買。

　　漢麻集團董事長譚昕上周接受《證券時報》采訪時表示，如果一切順利，漢麻明年就能出10% CBD種子。針對這一說法，研究所工作人員表示，目前市面上的說法或含有夸大的成分。

　　除育種之外，前文中提及的云南工業(yè)大麻種植者還認為，目前國內CBD行業(yè)面臨的主要問題還有產能不足。

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　　雄岸的區(qū)塊鏈突圍

　　區(qū)塊鏈企業(yè)為何跨界工業(yè)大麻？

　　在一份未對外公開的工業(yè)大麻產業(yè)項目書中，雄岸科技集團也提及，拓展工業(yè)大麻也是想要尋求多元的利潤增長點。

　　去年5月，雄岸基金創(chuàng)始合伙人姚勇杰通過其控股公司斥資9億港幣全面收購香港主板上市建筑公司SHIS Limited ( 01647)，收購4個月之后，SHIS LTD發(fā)公告稱更名為“雄岸科技集團”。業(yè)內普遍認為，雄岸科技是雄岸基金借殼曲線上市的殼子。實際上，雄岸科技后來在幣圈內的亮相也多以區(qū)塊鏈產業(yè)布局為主。

　　一般來說，幣圈項目的投資方式，有投資token和投資法幣兩種。在雄岸基金的投資方式中，多采用的是法幣投資的方式。

　　根據公開資料顯示，在2018年6月這段時間，雄岸基金在區(qū)塊鏈領域頻頻出手。據不完全統(tǒng)計，雄岸基金在區(qū)塊鏈領域的投資包含區(qū)塊鏈社交網絡ONO、零知識影像公鏈UseChain、硬件錢包碧盾、量化交易投資項目可盈科技、支付項目極信區(qū)塊鏈、商務鏈BNL、優(yōu)學鏈、車享鏈等。

　　幣圈熊市來勢洶洶，同年8月，幣圈正式進入熊市寒冬。巧合的是，在6月后的2018年，雄岸再無對外公布新的投資項目。

　　受熊市環(huán)境影響，大量區(qū)塊鏈企業(yè)、項目方在黎明前夕陷入泥淖。雄岸此前所投資的項目也面臨著同樣的困境。

　　以ONO為例，2018年6月，雄岸領投ONO千萬美元的A輪融資。

　　2018年7月，ONO項目開始基石輪公募，1ETH：60萬ONO，并不鎖倉，當時折合的法幣成本是1ONO=0.005元。

　　隨后，ONO上線Kucoin，開盤價約為0.003元，目前約為0.0017元，按照法幣計算從未達到過私募價。

　　“真的被割慘了，當時就是沖著雄岸才去去的。”一位參與過ONO的私募者向記者表示。

　　除了投資者受損，事實上雄岸在這次投資者也并未占到便宜。記者算了一筆賬，按照基石輪情況計算，當前ONO項目的虧損率，已然達到了66%，雄岸領投的千萬美元，也難逃虧損。

　　而以其投資的商務鏈BNL為例，商務鏈在2018年7月末公布了1550萬美元的融資，該輪融資由雄岸基金領投。

　　2018年9月19日BNL項目在DigiFinex交易所開盤，開盤價0.219 USDT；開盤第五天，創(chuàng)下歷史高點0.44 USDT，隨后價格一路下跌；目前暫報0.0018 USDT，按照歷史高點計算下跌99.59%，按照開盤價下跌了99.17%，跌幅均超過99%。

　　一知情人士向記者透露，雄岸在BNL項目里投的是基石輪，由于BNL項目在基石輪時設置了鎖倉期，鎖倉期結束前，所有基石輪投資者的份額根本拋不掉，鎖倉期未結束前，BNL的代幣價格就開始一路走低了。

　　相比起執(zhí)行董事姚勇杰投中礦業(yè)黑馬嘉楠耘智、聯(lián)席CEO李笑來投中五百億市值的EOS，雄岸基金的幣圈投資顯得失落不少。

　　與此同時，6月之后雄岸基金日子也不太好過。

　　7月，雄岸基金CEO李笑來“錄音門”事件后，李笑來卷入了與原快的創(chuàng)始人陳偉星的罵戰(zhàn)中，雄岸因此形象受損。不過更致命的是，其所宣傳的“百億體量”與“政府背景”正在變得岌岌可危。先是知情人士向媒體透露杭州政府要求雄岸基金停止宣傳政府基金和新的投入；后是2019年1月，余杭區(qū)財政局對外澄清，雄岸基金設立規(guī)模為10億元并非100億元，基金成立之初，曾與余杭區(qū)有意向合作。其中，余杭區(qū)政府產業(yè)基金意向出資20%，未來科技城管委會意向出資10%。后因金融形勢發(fā)生變化，余杭區(qū)產業(yè)基金整體布局發(fā)生調整，余杭區(qū)政府和未來科技城管委會未實施該意向出資計劃，并于2018年9月終止與雄岸基金的合作。

　　與此同時，作為上市公司，雄岸科技馬上要向公眾提交其2019年年中報，對外公布其半年來的業(yè)績。因此，在主營業(yè)務收益有限的情況下，雄岸也不得不轉向尋求新的盈利增長點。

　　轉向投資工業(yè)大麻，又能為雄岸科技帶來多少的收益額？在工業(yè)大麻的層層產業(yè)鏈中，哪一環(huán)是盈利大頭？

　　據Apple zeng介紹，種植與提取此類上游產業(yè)事實上屬于產業(yè)鏈中毛利率較低的一環(huán)，且農業(yè)種植受氣候影響大，多少有點“看天吃飯”的意味。

　　目前毛利率的高段是在研發(fā)與終端。Apple zeng表示，這是大麻產業(yè)基金更加關注的部分。

　　目前CBD分全譜型與高純度型，在研發(fā)這一產業(yè)鏈環(huán)節(jié)上，全譜型的CBD售價大概可以賣到5000到9000美元每公斤，生產成本在800到1000美元左右；高純度的CBD則可以賣到1萬美元以上，成本可控制在1500到2000美元以內，中間的差價則是研發(fā)機構的利潤。

　　以醫(yī)療機構、化妝品機構為主的終端賣家利潤或更為高昂，藥品與化妝品中的CBD含量雖以毫克計算，但單品價格高昂，合算下來是一筆更大的收入。

　　放眼國際，當前國內的工業(yè)大麻產業(yè)仍以種植、提取產業(yè)環(huán)節(jié)為主，研發(fā)機構以國外居多。

　　隨著融資市場的火熱，以及二級市場的激烈反應，全球工業(yè)大麻熱顯然看起來是門有前景的好生意，但其火熱的理由實際上不在利潤，而在于預期。

　　目前工業(yè)大麻在國內仍然存在各地監(jiān)管政策不統(tǒng)一，不尚明朗，以及育種技術受限的瓶頸，但利好在于國內政策前景向好，且國內種植自然條件尚佳，以及全球需要市場潛力巨大。

　　這似乎與區(qū)塊鏈初期類似，經歷過區(qū)塊鏈泡沫期的雄岸科技，是深耕行業(yè)的預備軍還是搶在風口前的一輪套現造勢運動呢？一切都有待觀察。