特步18億收購這個品牌？一場野心之戰無可避免

　　在本土運動品牌“帶頭大哥”安踏要約收購芬蘭體育巨頭Amer Sports大背景下，特步似乎也不甘落后。

　　至此，國內體育三巨頭，一場野心之戰將無可避免。

　　4月18日，據韓國多家媒體報道，國內運動品牌特步將以2.7億美元約合18億人民幣的價格收購美國鞋履品牌蓋世威K-Swiss。

　　K-Swiss于1966年成立，因制造了全球第一雙全皮網球鞋為消費者所熟知，后于2013年被韓國服飾集團衣戀集團E-Land World收購，當時的交易價格約為1.7億美元。數據顯示，2018年K-Swiss凈利潤為1.1億美元。

　　此舉進一步證實，特步由單一品牌向多品牌集團發展的戰略清晰化，也意味著特步和安踏、李寧等競爭對手進入了第二波集體爬坡期。

　　特步拿下圣康尼、邁樂的代理權，以及收購蓋世威，要切入新市場，復制安踏模式。不過，安踏扭轉FILA的虧損并讓其成為集團的支柱，也花了安踏近十年時間。

　　特步之前沒有并購經驗，多品牌運作會是一個長期的轉型過程，而如果精力分散，不能有效整合資源，或許會影響特步原本的市場，快速并購的多個品牌甚至可能成為業績的“拖油瓶”。

　　在安踏、特步相繼“引入”海外品牌后，有觀點指出，本土的運動品牌領域已然掀起又一波并購潮。

　　隨著國內體育用品行業整體強勢復蘇，重回快速增長通道，國內體育巨頭的全新發展平臺期已基本形成。

　　國產體育三巨頭的“暗戰”

　　隨著國產體育品牌戰略清晰化，一場野心戰將無可避免，特別是同在香港上市的三大國產體育巨頭。

　　據韓國多家媒體最新消息，國內運動品牌特步將以2.7億美元約合18億人民幣的價格收購美國鞋履品牌蓋世威K-Swiss。K-Swiss于1966年成立，因制造了全球第一雙全皮網球鞋為消費者所熟知，后于2013年被韓國服飾集團衣戀集團E-Land World收購，當時的交易價格約為1.7億美元。數據顯示，2018年K-Swiss凈利潤為1.1億美元。

　　此舉進一步證實，特步由單一品牌向多品牌集團發展的戰略清晰化，也意味著特步和安踏、李寧等競爭對手進入了第二波集體爬坡期。隨著國內體育用品行業整體強勢復蘇，重回快速增長通道，國內體育巨頭的全新發展平臺期已基本形成。

　　據中商產業研究院數據，2017年國內體育用品行業實現主營業務收入1484.9億元，同比增長6.3%。2013至2017年我國體育用品行業收入和利潤都在不斷增長，五年年均復合增長率分別為7.64%和9.37%，增長十分迅速。在國家政策大力支持引導下，體育用品行業將有望實現快速發展。預計到2022年體育用品行業收入規模將進一步突破2000億元。

　　另咨詢公司Azoya Group數據，中國的運動服飾市場價值估計超過310億美元，為全球第二大市場。

　　特步：專業運動，多品牌，渠道下沉

　　縱觀特步近兩年的最新舉措，其多品牌和國際化策略目前已十分清晰。

　　今年3月，特步就發布聲明稱，公司全資附屬Xtep Holdco與合資伙伴Wolverine全資附屬公司已簽訂若干成立合資公司協議，旨在共同經營戶外運動品牌Merrell邁樂及跑鞋品牌Saucony圣康尼品牌旗下鞋履、服裝及配飾在大中華區的開發、營銷及批發業務。

　　公告顯示，Xtep Holdco及合資伙伴各自向合資公司支付約人民幣1.55億元的協定初始資金。特步董事認為合資公司將有助于公司升級為多品牌組合集團，迎合越來越成熟的中國消費者群體。

　　從K-Swiss，到圣康尼和邁樂，特步將收購對象直接瞄準中高端專業運動品牌，延續了其一貫的專業運動策略.

　　去年，特步總收入同比大漲24.8%至63.83億元，其中下半年收入增速達到30.4%，較上半年18.1%的同比增速明顯加快，凈利潤則同比大漲60.9%至6.56億元，這也是特步轉型后公布的第一份完整年度財報，靚麗的業績引發廣泛關注，此外，特步去年零售銷售額錄得122億，穩固了作為國內前三大本土體育用品品牌之一及前五大全球體育用品品牌之一的地位。

　　安踏：多品牌，國際化，賽事贊助

　　據悉，安踏與方源資本、AnameredInvestments及騰訊組成的投資者財團以約46.6億歐元收購戶外運動品牌始祖鳥母公司亞瑪芬Amer Sports。要約收購已于3月29日截止，結果顯示，安踏就要約收購所獲得的股份占Amer Sports全部股份及投票權的約98.11%，Amer Sports即將從赫爾辛基證券交易所退市。目前，亞瑪芬體育新一屆董事會已經正式成立，丁世忠宣布就任董事會主席。

　　安踏之所以具備“吞下”行業頂尖品牌的實力，是由于近10年來品牌在國內體育市場的深耕，其中，品牌對體育賽事贊助的投入功不可沒。

　　根據安踏上市前公開招股書的數據，2006年安踏營收為12.5億元，是2005年的近2倍；凈利潤1.47億元，是2005年的3倍。上市十年后，安踏2016年的營業收入達到133.5億元，增長率連續第三年達到20%，凈利潤增加16.9%至23.9億元。其中的轉機便是贊助中國奧運會。

　　目前看來，安踏集團通過收購針對不同定位、細分市場的品牌，一方面填補其在這些市場的空白，另一方面吸收成熟品牌背后的經驗與專業及戶外運動品牌的技術，初步形成大眾專業運動、高端時尚運動、專業戶外運動三個細分領域的品牌矩陣。

　　不過由于亞瑪芬體育旗下品牌在中國的規模都較小，需要安踏幫助其發揮協同效用，這對安踏的消化和協同管理能力提出不小的挑戰。

　　李寧：運動時尚，品牌IP，一線城市

　　不同于安踏和特步以國際收購實現多品牌策略，李寧將重心放在主品牌上，圍繞李寧IP進行開發，進而強化旗下各產品線。

　　繼去年2月登陸紐約時裝周和6月登上巴黎男裝周后，李寧的運動時尚化策略日漸清晰。通過強化“中國李寧”的國貨屬性，對運動鞋和運動服飾進行時尚化、潮牌化升級，李寧瞄準千禧一代年輕消費者，相對于安踏和特步走出了一條差異化的運動時尚化路徑。

　　李寧的高端時尚化策略也逐步對品牌的渠道策略產生影響，未來將以一二線城市為主戰場。

　　去年上半年，李寧的服飾業務收入反超最核心的鞋履業務收入，在總銷售額中的占比達48.7%，這意味著李寧提升產品時尚度以及“走出去”的計劃逐漸生效。運動時尚品類的零售流水增速達到42%，高于其他品類的增幅，全年運動時尚服裝銷量超550萬件。

　　結語

　　可以預見，三大運動品牌不僅將在國內市場面臨激烈競爭，也將代表中國品牌與Nike、adidas等全球運動品牌正面肉搏，中國市場已經成為Nike和adidas最重要的戰略市場，adidas早前已將亞太區總部設在中國上海。根據天風證券數據顯示，2018年中國體育用戶市場本土品牌只有28.6%的份額，國外品牌則有54.3%的份額，對于國內體育品牌來說，要追趕上Nike、adidas這樣的品牌還有很長一段距離。