貿(mào)易戰(zhàn)將如何影響時(shí)尚行業(yè)的中長(zhǎng)期盈利能力？

　　在中國(guó)政府采取報(bào)復(fù)措施反對(duì)特朗普政府最近一輪的關(guān)稅上調(diào)后，美中貿(mào)易戰(zhàn)于5月14日進(jìn)入全面的戰(zhàn)斗階段。北京宣布將從6月1日開始對(duì)一系列總價(jià)值達(dá)600億美元的美國(guó)出口商品進(jìn)行關(guān)稅上調(diào)，幅度從5%到25%不等。根據(jù)中國(guó)政府官方門戶網(wǎng)站發(fā)布的聲明，各種目標(biāo)產(chǎn)品，例如農(nóng)業(yè)、金屬、服裝、鞋類，都在名單上。

　　世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)為兩個(gè)國(guó)家乃至全球的所有行業(yè)打開了潘多拉的魔盒，未來的經(jīng)濟(jì)前景也許并不會(huì)明朗。對(duì)于奢侈品和時(shí)尚公司來說，其制造周期 - 從制造業(yè)到零售業(yè) - 對(duì)中國(guó)的依賴程度越來越高，這種發(fā)展即使不是毀滅性的，也是令人痛苦的。除了周一導(dǎo)致全球資本市場(chǎng)震蕩外，至少可能會(huì)有以下三種形式對(duì)奢侈品和時(shí)尚行業(yè)的中長(zhǎng)期盈利能力產(chǎn)生影響：

　　美國(guó)奢侈品牌會(huì)更難賣

　　首先，來自美國(guó)的奢侈品牌很快就會(huì)感受到痛苦。 Nelson Dong是國(guó)際律師事務(wù)所Dorsey&Whitney律師事務(wù)所的高級(jí)合伙人，也是中美關(guān)系全國(guó)委員會(huì)的現(xiàn)任董事會(huì)成員，在和Jing Daily的采訪中他表示，美國(guó)只是表面看似有更多優(yōu)勢(shì)。相比美國(guó)，中國(guó)向來更依賴出口的貨物數(shù)量，而中國(guó)的許多出口產(chǎn)品是消費(fèi)品或其他制造商使用的基本商品，所以可以更容易地轉(zhuǎn)售到其他全球市場(chǎng)，例如非洲，拉丁美洲和東南亞的發(fā)展中國(guó)家。

　　“相比之下，美國(guó)對(duì)中國(guó)出口的很大一部分是高端產(chǎn)品，無(wú)論這些產(chǎn)品是精密的智能手機(jī)還是復(fù)雜的商用客機(jī)，”Dong表示，“因此，美國(guó)出口商取代中國(guó)的可能性要小得多，因?yàn)橹袊?guó)擁有全球20%的人口和更多的財(cái)富?！?/p>

　　此外，受貿(mào)易戰(zhàn)的影響，美國(guó)奢侈時(shí)尚品牌也有可能在中國(guó)市場(chǎng)上失去與歐洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。隨著中國(guó)將于6月開始反擊，許多美國(guó)品牌面臨著提高零售價(jià)格的壓力 - 盡管這是他們最后的手段 - 為抵消其盈利能力而把差價(jià)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。例如，Ralph Lauren的全球首席執(zhí)行官Patrice Louvet在5月14日公司第一季度收益公布之后的采訪中就并未排除提高價(jià)格的可能性。在定價(jià)方面，歐洲奢侈品牌正朝著相反的方向發(fā)展。在Louis Vuitton、Gucci、Hermès和Prada等的帶領(lǐng)下，歐洲品牌們近期紛紛大幅降低中國(guó)大陸的零售價(jià)格以應(yīng)對(duì)中國(guó)的監(jiān)管。

　　中國(guó)消費(fèi)者情緒受影響

　　如果事態(tài)進(jìn)一步惡化，中國(guó)消費(fèi)者會(huì)很快表現(xiàn)出對(duì)美敵意的態(tài)度。 5月15日，由中央電視臺(tái)播出的《新聞聯(lián)播》的主播康輝對(duì)中國(guó)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的態(tài)度發(fā)表了90秒的聲明，立刻傳播到了所有的社交媒體平臺(tái)。康說：“談，大門敞開;打，奉陪到底?！斑@一講話激起了公眾的民族主義情緒，大量用戶表示支持政府打擊美國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)。

　　目前，沒有具體的跡象表明這種情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者抗議美貨的行為。然而，之前與中國(guó)發(fā)生政治爭(zhēng)議的韓國(guó)和日本的經(jīng)歷可以給美國(guó)品牌商們帶來前車之鑒。例如，2017年韓國(guó)和中國(guó)就THAAD導(dǎo)彈發(fā)射問題發(fā)生地緣政治爭(zhēng)端導(dǎo)致中國(guó)消費(fèi)者自愿抵制韓國(guó)產(chǎn)品，這嚴(yán)重影響了韓國(guó)商界 – 從汽車制造、美容、時(shí)尚到旅游行業(yè)。

　　在與Jing Daily的一次匿名采訪中，一位在高端美國(guó)時(shí)尚品牌工作的營(yíng)銷專業(yè)人士承認(rèn)，該公司非常擔(dān)心目前的糾紛所給中國(guó)消費(fèi)者對(duì)品牌熱情的影響，及對(duì)該業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的不利影響。

　　對(duì)貨幣波動(dòng)和增長(zhǎng)擔(dān)憂

　　歐洲奢侈時(shí)裝公司雖然并未在矛盾的中心，但也應(yīng)該關(guān)注相關(guān)事態(tài)。美中貿(mào)易緊張局勢(shì)的升級(jí)已經(jīng)給中國(guó)人民幣帶來了新一輪貶值壓力 - 在中國(guó)宣布增加關(guān)稅后，周一匯率已經(jīng)走弱至近六個(gè)月的低點(diǎn)。從理論上講，人民幣疲軟可以部分抵消高關(guān)稅的影響。盡管如此，它也破壞了人們的購(gòu)買力：對(duì)于依賴出境中國(guó)游客進(jìn)行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的奢侈品牌來說，這是一個(gè)壞消息。

　　此外，由于貿(mào)易戰(zhàn)使中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景惡化，許多專家擔(dān)心這會(huì)給中國(guó)當(dāng)前不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)增添一層新的不確定性，沒有任何奢侈品牌可以規(guī)避這種影響。到目前為止，正如主要奢侈品第一季度盈利結(jié)果所示，中國(guó)市場(chǎng)仍然異常強(qiáng)勁。然而，國(guó)際律師事務(wù)所的Dong先生補(bǔ)充道：“經(jīng)濟(jì)學(xué)家需要花上幾個(gè)月的時(shí)間才能根據(jù)貿(mào)易數(shù)據(jù)來衡量和報(bào)告這場(chǎng)糾紛帶來的影響?！?因此，對(duì)于奢侈品牌來說，特別是在貿(mào)易戰(zhàn)不定的情況下，制定正確的戰(zhàn)略來應(yīng)對(duì)中國(guó)地區(qū)潛在的疲軟已經(jīng)迫在眉睫。