貿(mào)易戰(zhàn)將如何影響時尚行業(yè)的中長期盈利能力？

　　在中國政府采取報復(fù)措施反對特朗普政府最近一輪的關(guān)稅上調(diào)后，美中貿(mào)易戰(zhàn)于5月14日進入全面的戰(zhàn)斗階段。北京宣布將從6月1日開始對一系列總價值達600億美元的美國出口商品進行關(guān)稅上調(diào)，幅度從5%到25%不等。根據(jù)中國政府官方門戶網(wǎng)站發(fā)布的聲明，各種目標產(chǎn)品，例如農(nóng)業(yè)、金屬、服裝、鞋類，都在名單上。

　　世界上最大的兩個經(jīng)濟體之間的貿(mào)易戰(zhàn)升級為兩個國家乃至全球的所有行業(yè)打開了潘多拉的魔盒，未來的經(jīng)濟前景也許并不會明朗。對于奢侈品和時尚公司來說，其制造周期 - 從制造業(yè)到零售業(yè) - 對中國的依賴程度越來越高，這種發(fā)展即使不是毀滅性的，也是令人痛苦的。除了周一導(dǎo)致全球資本市場震蕩外，至少可能會有以下三種形式對奢侈品和時尚行業(yè)的中長期盈利能力產(chǎn)生影響：

　　美國奢侈品牌會更難賣

　　首先，來自美國的奢侈品牌很快就會感受到痛苦。 Nelson Dong是國際律師事務(wù)所Dorsey&Whitney律師事務(wù)所的高級合伙人，也是中美關(guān)系全國委員會的現(xiàn)任董事會成員，在和Jing Daily的采訪中他表示，美國只是表面看似有更多優(yōu)勢。相比美國，中國向來更依賴出口的貨物數(shù)量，而中國的許多出口產(chǎn)品是消費品或其他制造商使用的基本商品，所以可以更容易地轉(zhuǎn)售到其他全球市場，例如非洲，拉丁美洲和東南亞的發(fā)展中國家。

　　“相比之下，美國對中國出口的很大一部分是高端產(chǎn)品，無論這些產(chǎn)品是精密的智能手機還是復(fù)雜的商用客機，”Dong表示，“因此，美國出口商取代中國的可能性要小得多，因為中國擁有全球20%的人口和更多的財富。”

　　此外，受貿(mào)易戰(zhàn)的影響，美國奢侈時尚品牌也有可能在中國市場上失去與歐洲競爭對手的價格優(yōu)勢。隨著中國將于6月開始反擊，許多美國品牌面臨著提高零售價格的壓力 - 盡管這是他們最后的手段 - 為抵消其盈利能力而把差價轉(zhuǎn)嫁給消費者。例如，Ralph Lauren的全球首席執(zhí)行官Patrice Louvet在5月14日公司第一季度收益公布之后的采訪中就并未排除提高價格的可能性。在定價方面，歐洲奢侈品牌正朝著相反的方向發(fā)展。在Louis Vuitton、Gucci、Hermès和Prada等的帶領(lǐng)下，歐洲品牌們近期紛紛大幅降低中國大陸的零售價格以應(yīng)對中國的監(jiān)管。

　　中國消費者情緒受影響

　　如果事態(tài)進一步惡化，中國消費者會很快表現(xiàn)出對美敵意的態(tài)度。 5月15日，由中央電視臺播出的《新聞聯(lián)播》的主播康輝對中國對貿(mào)易戰(zhàn)的態(tài)度發(fā)表了90秒的聲明，立刻傳播到了所有的社交媒體平臺。康說：“談，大門敞開;打，奉陪到底。“這一講話激起了公眾的民族主義情緒，大量用戶表示支持政府打擊美國的戰(zhàn)爭。

　　目前，沒有具體的跡象表明這種情緒已經(jīng)轉(zhuǎn)化為消費者抗議美貨的行為。然而，之前與中國發(fā)生政治爭議的韓國和日本的經(jīng)歷可以給美國品牌商們帶來前車之鑒。例如，2017年韓國和中國就THAAD導(dǎo)彈發(fā)射問題發(fā)生地緣政治爭端導(dǎo)致中國消費者自愿抵制韓國產(chǎn)品，這嚴重影響了韓國商界 – 從汽車制造、美容、時尚到旅游行業(yè)。

　　在與Jing Daily的一次匿名采訪中，一位在高端美國時尚品牌工作的營銷專業(yè)人士承認，該公司非常擔(dān)心目前的糾紛所給中國消費者對品牌熱情的影響，及對該業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的不利影響。

　　對貨幣波動和增長擔(dān)憂

　　歐洲奢侈時裝公司雖然并未在矛盾的中心，但也應(yīng)該關(guān)注相關(guān)事態(tài)。美中貿(mào)易緊張局勢的升級已經(jīng)給中國人民幣帶來了新一輪貶值壓力 - 在中國宣布增加關(guān)稅后，周一匯率已經(jīng)走弱至近六個月的低點。從理論上講，人民幣疲軟可以部分抵消高關(guān)稅的影響。盡管如此，它也破壞了人們的購買力：對于依賴出境中國游客進行業(yè)務(wù)增長的奢侈品牌來說，這是一個壞消息。

　　此外，由于貿(mào)易戰(zhàn)使中國的經(jīng)濟增長前景惡化，許多專家擔(dān)心這會給中國當前不穩(wěn)定的經(jīng)濟形勢增添一層新的不確定性，沒有任何奢侈品牌可以規(guī)避這種影響。到目前為止，正如主要奢侈品第一季度盈利結(jié)果所示，中國市場仍然異常強勁。然而，國際律師事務(wù)所的Dong先生補充道：“經(jīng)濟學(xué)家需要花上幾個月的時間才能根據(jù)貿(mào)易數(shù)據(jù)來衡量和報告這場糾紛帶來的影響。” 因此，對于奢侈品牌來說，特別是在貿(mào)易戰(zhàn)不定的情況下，制定正確的戰(zhàn)略來應(yīng)對中國地區(qū)潛在的疲軟已經(jīng)迫在眉睫。