貿易摩擦加劇！為避征稅生效，至少10艘美貨輪加速趕往中國！
中美貿易戰升溫，上周一晚間，中國宣布從6月1日起提高對600億美元美國商品加征的關稅。據報道，至少有10艘散裝貨輪正開往中國的港口。
散裝貨輪斐濟號（Fiji）排隊等待了一個星期才進大連港，周日靠港卸下船上67113噸的美國大豆。根據美國農業部（USDA）消息，中國已經購買但尚未到貨的大豆約為740萬噸。另有46.8萬噸美國玉米、10.3萬噸豬肉，以及70.4萬包棉花都已賣給中國，但還沒運到。
駐圣路易的獨立分析師莫裡森（Ken Morrison）表示：“已入帳的銷售近來出貨緩慢。遭取消的機會增加。” 美國國家棉業總會（NCCA）對接到棉花訂單也感到焦慮。組織經濟政策分析部門副總裁坎匹奇（Jody Campiche）說：“大家擔心，我們賣給他們的東西，他們不要了。”
在能源業，一艘液化天然氣貨輪也還在趕路當中。液化天然氣同樣遭到中國關稅清單鎖定。據資料，Iberica Knutsen號4月10日離開Cheniere能源公司的Sabine Pass接收站，現在正開往浙江臺州市。
超級油輪Alsace也全速前進青島港口，該油輪先前在加勒比海區裝載了美國原油。這艘油輪載運約200萬桶油，預定抵達最終目的地的日期是5月21日。
去年7月，一艘載有美國大豆的貨船以最大航速前往中國，希望趕及在新關稅生效前抵達大連港，但是最終都趕不上，令數以萬計的中國網民心驚膽跳，稱為“這肯定是今年最勵志的一條船”。
緊張貿易關系使美國石化行業遭受重度打擊：8000人或失業
美國化工理事會(ACC)曾表示，自美國頁巖氣革命以來，在美宣布新建的化工項目達到325個，總投資超過1940億美元，其中63%是外國直接投資，或包括外國合作伙伴，預計到2023年美國化學品的貿易順差將從2017年的約330億美元飆升至720億美元，但中美貿易戰升級可能會使這一預計數字落空。而中國的反制措施也將影響在美化工企業，出口中國關稅增加造成成本上升，可能會導致美國的一些特種聚合物生產商減少或終止在美國的生產，以保持其在中國市場中的競爭力，畢竟沒有哪家企業愿意失去中國市場。
據《休斯敦紀事報》報道，與中國之間緊張的貿易關系已經使墨西哥灣沿岸的石化工業遭受打擊，如今特朗普政府又要加征新一輪的關稅，企業將面臨成本上升，利潤萎縮，市場準入更加困難的局面。如果與中國的貿易摩擦不斷升級，美國的數千個崗位和數十億美元的投資都會被置于危險之中。
由于天然氣產量豐富且經濟，眾多能源和化工企業在墨西哥灣沿岸投入了數十億美元，用以興建化工廠，并通過休斯敦航道將產品輸往國際市場。許多投資都是建立在中國對化工產品的需求不斷增加的基礎之上。然而，現在這些化工企業不得不面對中國市場需求衰減的可能，從而導致全球供應量上升，價格下降。
據《休斯敦紀事報》報道，所有這些都削弱了對墨西哥灣沿岸價值1400億美元的石化項目的投資回報，可能會導致企業在擴大生產規模或修建新廠時猶豫不決。
根據美國化學理事會的數據，中國對美國出口產品的關稅提升可能導致美國化工行業超過8000名工人失業。該貿易組織表示，在為這些化學公司提供商品和服務的企業中，高達46000人會受到關稅提升帶來的負面影響。
中國為了回應美國的關稅政策，對已經實施的和即將實施的共1100億美元，包括108億美元的化學和塑料制品。兩種主要的聚乙烯產品受到嚴重影響，而聚乙烯在墨西哥灣出口的化工產品中占有重要比重。中國還對液化石油氣征收了25%的關稅，同樣大量從墨西哥灣出口。
總部位于休斯敦的Phillips 66高管本周表示，貿易摩擦正在削減化學品和液化石油氣的利潤率。Phillips 66投資者關系副總裁Jeff Dietert表示，此次貿易糾紛“正在阻礙美國整體經濟增長和對美國化學產品特別是一些精煉產品的需求。”
商務部長威爾伯?羅斯日前表示，貿易摩擦帶來的關稅上漲在全美都將產生廣泛影響，天然氣和石油工業在經濟結構中的高比重使得克薩斯州成為貿易摩擦的中心，目前看還沒有結束的跡象。
數據顯示，僅休斯敦地區就有近5000家能源企業，其中25萬名員工占當地勞動力的近10％。油氣產業為整個美國提供了數百萬個就業崗位，難怪有評論指出，當這個行業受到政府錯誤政策的影響時，其后果必將最終由美國人民承擔。
雖然原油并未列入兩國的關稅清單，但美國對中國的原油出口已經受到了影響。截至3月份的前6個月中，中國僅進口了164萬桶美國原油，大大低于再之前6個月的6050萬桶。最近的4個月，中國則再沒從美國進口原油。
上周五，美國突發加征2000億美元產品的關稅，中國也迅速做出了反制措施，一來二去之下，匯率、股市、大宗商品的價格幾乎都在短時間內大幅波動，聚酯產業鏈也不能幸免，亂成了一鍋粥。
作為前段時間“獨占鰲頭”的PTA，此次可以說是首當其沖。5月14日，鄭商所也發布了風險提示函，提醒近期棉花、棉紗和PTA等期貨波動較大，希望投資者可以做好風險防范工作，理性投資。
PX價格一降再降
PX其實也挺慘的，自從3月恒力的PX裝置投產以后，日子就不好過了，怎么說也是過去的“盈利王”，怎么就混成現在這樣了呢？
這不，進入本周以后，PX的價格再次大幅下跌，5月13日，PX外盤（FOB韓國）的價格還有888美元/噸，5月14日就變成了874美元/噸，而5月15日就只有845美元/噸了。
PTA大幅波動
本周前三天，PTA期貨均以大跌收盤，其中主力1909合約連續三天分別大跌2.2%、4.4%以及1.62% 。
而1907合約在14日更是盤中跌停，15日跌勢依然較大，終盤再度大跌4.2%。但是到了5月16日（周四），PTA期貨卻開始反彈了。
原本“穩如泰山”的PTA現貨價格也開始了跳水，15日單日下跌近500元/噸。
只能說，這樣的起起落落實在是太刺激了！
滌絲再啟下行通道
作為聚酯產業鏈的下游，滌綸長絲也沒法幸免。從4月中旬開始，受產銷差，庫存多的拖累，滌綸長絲的價格就一直在下跌，跌幅將近千元。
到了上周末，聚酯工廠開啟了一波降價促銷活動，好好地清了一下庫存，再加上部分聚酯工廠開始停產檢修，產能也下降了許多。
原想著這下庫存壓力小了，總能把價格穩住，過幾天安生日子了吧，萬萬沒想到，整個聚酯產業鏈又崩了，那還能怎么辦呢？繼續跌價吧。
中美貿易摩擦是導火索
近期突然加劇的中美貿易摩擦帶來的是最直接的導火索。
周五2000億美元加稅列表中的HS50-60章對美2017年出口金額如下：
聚酯產品涉及化學纖維中長絲及短纖。按照2018年我國出口量，直紡滌短出口103萬噸，滌絲出口227萬噸，其中出口美國地區的滌短大致4萬噸，滌綸長絲大致7萬噸，合計11萬噸。
除了直接的聚酯原料出口之外，我國2018年出口紡織品服裝合計2767億美元，其中出口至美國的合計450億美元。而包含在清單中的加稅金額大致在100億美元左右，占比3.6%。按照2018年滌綸產量3450萬噸，其中下游紡織服裝對應有20%出口，而出口中的3.6%出口至美國，換算成對聚酯的需求影響預計在25萬噸左右。
這個數據對比我國年產4500萬噸的聚酯絕對量來看，實際占比并不大，但卻起到了推動作用。
終端織造整體低迷
相比近期吸引了大部分人眼球的中美貿易摩擦，終端織造行情的不景氣才是聚酯整體低迷的最根本原因。
4月中旬以后，織造企業接單情況開始大幅縮水。有企業表示，今年4月份的接單數量只有往年的1/3-1/2，而坯布庫存則比去年同期增加了半個月。
市場如此不景氣，導致聚酯工廠生產出來的滌絲沒法很好地被消化，庫存一直積累，而PX和MEG端也是供大于求，長期處于一個低迷狀態。整個聚酯產業鏈中，也只有PTA端供需基本平衡，利潤幾乎都被PTA一口吃掉。
PTA占據了絕大部分的利潤，產業鏈中的其它環節自然會不甘心。
此次中美貿易摩擦加劇，大宗商品期貨開始劇烈波動，利潤分配狀況似乎有了轉機。PX和MEG因為自身的原因“有心無力”，但是對滌綸長絲來說，事情卻并非如此。
近年來，我國滌綸長絲的產能變得越來越集中。2019年，桐昆、恒逸、新鳳鳴、盛虹、恒力、榮盛六家企業的產能就超過了總產能的半壁江山，這使得聚酯龍頭企業在滌絲定價方面擁有很強的話語權。
2019年中國滌綸絲產能格局圖
近期，聚酯工廠紛紛開啟停產檢修，上周，聚酯開工率下降了1.6%，而PTA的開工率幾乎沒有變化，供需關系得到了小幅扭轉。
即使價格下降了一些，PTA仍然占據了聚酯產業鏈中大部分的利潤，對于PTA企業來說并非不能接受。
- 總結：此次中美貿易摩擦可能會成為一個契機，未來，聚酯產業鏈的利潤分配或許會從PTA“一家獨大”逐漸向PTA、聚酯“兩開花”的局面轉變。但具體會如何發展，還需要時間來檢驗。
責任編輯：第一時間
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