另眼看服裝|李寧首建工廠 GXG母公司慕尚集團上市

　　六月的到來象征著2019年已經將要走完半程。在這個夏日里無論國內國外服裝界不乏大新聞，那上周又有哪些大事件?中國服裝網帶大家一覽國內外服裝界動靜。

　　國內大事件：5月27~5月31日

　　貴人鳥5年來首次虧損 財務數據矛盾令人生疑

　　貴人鳥是一家服裝上市公司，上市首年的營業收入和扣非后歸屬母公司凈利潤就雙雙下滑，雖然在2015年至2017年中，公司能夠實現營收同比增長，但扣非后歸屬母公司凈利潤卻在3年中僅有1年實現同比增長。如今最新披露完成的2018年年報又顯示，該公司不僅營業收入和扣非后歸屬母公司凈利潤再次雙雙同比下滑，且凈利潤更是出現近5年來的首次虧損。

　　中服說：近年來，年輕人越來越趨于運動產品的消費，而對于老牌運動品牌，在戰略決策上也需要與時俱進，找準市場需求，才能贏得消費市場的肯定。從貴人鳥披露的年報、季報數據來看，經營業績可謂堪憂，在其上市的5個完整財務年中，營業收入雖然有3年實現同比增長、2年同比下降，但歸母凈利潤卻是在5年中有4年是同比下滑的。尤其是2018年，營收和業績還雙雙下滑。企業業績的變動與其經營效益和決策相關，披露出的財報也應當合理合情，遇到這樣數據矛盾的情況也需向公眾說明。

　　業務發展之必然 李寧首建工廠

　　5月22日，李寧集團投資的廣西供應基地正式啟動。李寧董事會主席兼代理CEO李寧表示，它定位涵括原材料、運動鞋、運動服裝等研發制造集群化供應基地。這是李寧自1990年成立以來，第一次自建工廠，進入體育用品供應鏈上游的生產制造環節。

　　中服說：一直以來，李寧都是采用外包生產模式。在品牌不斷的發展下，自建工廠也是業務發展必然的選擇。外包的優勢顯然已經不能滿足李寧的戰略發展。自建工廠可以保證生產環節的利潤掌握在自己手中，并且穩定、可控。這也有利于塑造一個更加優質的品牌形象。

　　拉夏貝爾嚴重虧損 還要“大手”并購“大腳”關店

　　5月22日，國內女裝拉夏貝爾公司宣布一件事情，集團獲得法國服飾品牌Naf Naf余下60%股權的交易即將完成，Naf Naf將成為拉夏貝爾旗下的附屬公司，此次交易金額達2.7億元人民幣。

　　這筆并購是去年6月底，拉夏貝爾第一次以2080萬歐元(約1.6億人民幣)從VIVARTE SAS手中買下了Naf Naf 40%的股權，如今通過第二次剩余收購，拉夏貝爾已100%擁有Naf Naf。

　　中服說：近年來拉夏貝爾虧損嚴重，關店1600多家。但是相對于關店止損，拉夏貝爾同時也進行著并購多渠道的戰略。這一次成功收購 Naf Naf 也增強了拉夏貝爾的多品牌戰略，在關店潮之下，拉夏貝爾也需要尋求更多的發展機會。

　　361度股價下跌背后：賬上45億存款卻不斷融資

　　2019年5月28日，在港上市的361度(01361)發布公告稱，公司總裁、大股東丁伍號增持了公司42.8萬股股份，總代價為60萬港元。此前，丁武號也曾在5月23日和5月24日增持了公司269.2萬股股份。361度董事會認為，丁伍號增持公司股權，反映了其對公司前景的信心。

　　事實上，當下的361度正陷入困境。自2017年9月底以來，公司股價已由高點的4.132港元/股，下跌到目前(2019年5月28日)的1.45港元/股，不到兩年時間，跌幅高達64.91%。當下，公司市值約為30億港元(約合25億人民幣)，僅為其2018年底凈資產的45%左右。

　　中服說：回顧近幾年361度的種種策略，大力度投入廣告卻并未收到預期的效果，巨額廣告的投入卻造就了股價下滑的現象。同時采取的關店策略也對于品牌形象大打折扣。在賬上存款超45億的同時卻在不斷的融資，這樣的361度想要讓業績回暖，還需要在策略上多加斟酌。

　　抄襲還是借鑒?百麗國際、海瀾之家同陷“抄襲門”

　　Louis Vuitton指控百麗國際及旗下Best Able Footwear麗中鞋業有限公司，稱他們2018春夏系列中一款鞋履產品的設計與Archlight運動鞋非常類似。Louis Vuitton強調，他們于2018年2月就開始銷售Archlight運動鞋，定價為1090美元約合7300元人民幣，是該鞋款全球設計商標版權擁有人，而被告涉嫌抄襲的鞋款于2018年7月24日才上架，售價僅598元人民幣，兩者價格相差11倍。

　　中服說：隨著時尚的腳步越來越快，產品的更迭速度也在加快，對于服飾的抄襲和借鑒也越來越難以區分。現在與Archlight運動鞋類似的款式也已經下架，但是百麗的店鋪里在售的春夏新款中也有不少與大牌“撞款”。這一次百麗的陷抄襲風波也給眾多服裝品牌一個警鐘，跟風大牌的款式固然能夠給品牌帶來不錯的效益，但是掌握好度才能讓品牌發展更永久。

　　LVMH控股的國內男裝GXG今日在港上市，市值破40億

　　時隔近一年，國內服飾行業再迎來一家上市公司，據時尚商業快訊，國內男裝品牌GXG母公司慕尚集團控股有限公司今日已正式登陸港交所，股票代碼為1817.HK，開盤股價較發行價4.39港元上漲1.37%至4.45港元，市值約為42億港元。

　　此次慕尚集團全球發售共2億股股份，其中國際發售1.8億股，最高募資約為11.76億港元，瑞信、花旗和招銀國際為聯席保薦人，基石投資者萬達投資(香港)有限公司及砂之船集團已分別認購3567.15萬股及911.15萬股。

　　中服說：成立于2007年的男裝品牌GXG不得不稱其為服裝行業的一匹黑馬。近年來GXG男裝在各方面的表現都可圈可點，無論是從模式還是服裝的款式，男裝GXG都是備受消費者認可的品牌，能夠在短時間內上市也與其品牌的正確戰略息息相關。

　　國際大事件：5月27~5月21日

　　Vans突然放緩 這個潮牌蔫了嗎?

　　在截至3月30日的2019財年四季度，Vans 的固定匯率計收入增長率從三季度27%和去年同期39%大幅放緩至18%，這也是過去六個季度的最低增幅。分析師電話會議上的第一個問題便圍繞Vans 展開，VF Corp. 威富集團首席財務官Scott Roe 表示分析師眼中的降速對集團來說其實是“軟著陸”。他指出，該品牌在2018和2019財年先后實現27%和26%的“爆炸性”增長，過去兩年增量收入達14億美元，雖然四季度速度有所緩和，但強勁勢頭基本不變，渠道、社交媒體表現依然積極。

　　中服說：集團維持Vans 2023財年收入50億美元的目標，并預計當前2020財年會有低雙位數增長，收入可突破40億美元。這也展示出了雖然一時的業績增長延緩，但是Vans 集團堅信其品牌的長久戰略方針。對于未來的發展，Vans 仍然非常有信心搶占消費市場。但是也不得不說，品牌想要長久的發展，還是在于每一步的戰略，布局長遠才能夠穩定贏得市場的肯定。

　　Topshop美國直營業務正式申請破產

　　英國高街時尚品牌Topshop 母公司Arcadia Group Ltd. 通過破產程序“公司自愿協議”關店降租的拯救方案正式出爐，但重組規模遠不及此前的媒體爆料。Arcadia Group Ltd. 旗下包含Dorothy Perkins、Miss Selfridge 和Wallis 的八個品牌在英國和愛爾蘭合共設有566間門店，其中23間門店將被關閉，520個職位將隨之而流失，另外194店會尋求下調30%-70%的租金。

　　中服說：如今時尚的產品更迭速度加快，而其品牌的浮沉也是相對比較大的。Topshop在美國方面的直營業務宣布破產也是給眾多時尚品牌一記警鐘。零售行業變革、英國本土需求不振和同業競爭的沖擊下，不能及時的逆流而上就將會迎來沉重的打擊。品牌想要更好的發展，還需要不斷的契合消費市場的需求，找準消費者的喜好，才能夠持續的發展。

　　Prada也加入了drop模式 找了一家潮流媒體幫忙賣限量款

　　奢侈品牌紛紛開始采用源自街頭潮牌的drop式上新，最近這么干的一家是Prada。2018年Prada重新推出了90年代的運動支線Prada Linea Rossa，5月22日，該支線的第一批單品開了線上商店，不過不是在它們自家官網，而是選在了街頭潮流網站Highsnobiety。

　　中服說：在消費越來越年輕化的當下，尋求更加新穎、更加時髦的消費方式成為越來越多奢侈品牌的方向。這一次Prada也加入了drop模式，用少量單品，銷售期短、數量少的銷售模式來刺激消費。改變了消費方式的Prada是否能夠達到預期的效果，還要看市場的具體反映情況。

　　加拿大鵝季度營收未達預期 目標價遭多家投行下調

　　加拿大鵝(GOOS.US)股價在周三的交易中大幅下跌近31%，創下自該公司于2017年3月份IPO(首次公開招股)上市以來的最大單日百分比跌幅。而在周四，美國銀行(BAC.US)則發布研究報告，將該公司的股票評級從“買入”(Buy)下調到了“中性”(Neutral)。美國銀行的分析師擔心，該公司直接面向消費者出售冬衣外套和配飾業務的增長勢頭正在放緩，這表明該公司面臨著市場飽和的風險。有基于此，分析師將該公司的目標股價從93加元下調到了54加元。

　　中服說：加拿大鵝公布的財報顯示，該公司第四財季的銷售額未能達到華爾街分析師預期，導致該股大幅下跌。在去年冬天大火的品牌加拿大鵝在氣溫上升之時卻迎來了挫折，雖然各金融集團對于加拿大鵝股票的評級都比較正面，但是品牌在發展中遇到的多種動態都是不容忽視的。