高產銷帶來夏日涼風，滌綸短纖能否觸底反彈？

近日，滌綸短纖市場“忽如一夜春風來”，產銷大幅的上漲，市場價格也有止跌的趨勢。

成本端在油價向上探升下，加之PTA加工費已萎縮至千元附近，PTA有止跌的跡象；而滌綸短纖市場部分低價窄幅上漲，但工廠虧損壓力依舊，考慮到終端仍無顯著好轉。那么此番滌短市場在偏暖運行下，能否順利觸底反彈呢？

原料端難言支撐

PTA方面，當前負荷依舊高位，且本周福化計劃重啟，市場供應較為寬松，現貨補跌基差走弱，下游現金流雖有修復，但工廠減產趨勢尚未扭轉，織機負荷延續下滑，坯布及聚酯庫存仍在累積。目前供需層面依舊偏弱，但在成本持穩及加工費顯著壓縮后，盤面短期下行空間有望收斂。

乙二醇方面，近期乙二醇市場供應壓力逐步得到緩解，工廠處于去庫存階段，整體開工負荷維持相對低位，隨著乙二醇價格回升，國內外生產廠家供應量有望再度增加，加之外圍消息面偏樂觀，短期內乙二醇有望維持偏強整理。

市場產銷有所好轉

在歷經了將近1個月的下跌后，下游客戶有點坐不住了，紛紛開始進行抄底操作，市場低價貨源出貨明顯好轉，也令短纖工廠庫存大幅下降。

下圖所示，滌綸短纖庫存多以下降至1周以內；而由于價格較低、虧損嚴峻，致使30日部分工廠封盤惜售，也導致部分超低價貨源開始小幅反彈。但是，在火爆產銷的背后，市場基本面并沒有出現顯著好轉，在面對較大的虧損壓力下，后續的市場行情或危機四伏。

下游面臨較大壓力

6月中至7月底，借助原料端的強勢拉伸，紗線企業也借勢上漲。但是好景不長，隨著基本面回歸，市場弱勢表現及聚酯行業低迷產銷形勢下，短纖市場跳水般回調。

紗線企業面臨成本塌陷，淡季中的需求承壓局勢不斷惡化所帶來的風險，不斷回吐前期漲幅，截至目前，T32S主流均價12000，較7月初已經下調了1700元/噸左右，短期來看，下游將面臨較大噸壓力。

綜上所述，雖然滌綸短纖產銷回升使市場逐步下跌趨勢有所緩解，但是成本端暫無利好出現，且下游依舊面臨較大噸壓力，如后期產銷褪去，滌綸短纖恐仍將兇多吉少。