乙二醇不悲觀 短期走勢震蕩偏強

近期的乙二醇似乎顯得沒有那么悲觀了。基本面來看，昨日（周一）港口庫存繼續下降，開工率維持穩定，周末主港發貨情況良好，短期利好乙二醇價格。

近期風險因素在于下游產銷情況的不確定性，但下游開工率的提升在短期內對乙二醇價格形成一定支撐。短期預計乙二醇維持偏強震蕩。

成本端整體趨穩

近期的原油市場利空與利好互現。一方面，全球經濟放緩令市場擔憂原油需求，貿易緊張局勢仍影響市場氛圍。

OPEC月報顯示，7月OPEC原油產量下降減少24.6萬桶至2961萬桶/日，OPEC將2019年全球原油需求增長預期下調4萬桶/日至110萬桶/日，并指出2020年恐重新陷入供應過剩局面；另一方面，沙特油田遭胡賽武裝無人機襲擊，OPEC將進一步減產預期升溫對油市有所支撐。短期來看，原油將呈現寬幅震蕩的局面。

港口去庫預期帶來利好

上周華東乙二醇庫存共計92.38萬噸，較8月8日減少1.77萬噸。去庫符合預期，降幅不大，主要是因為上周港口進口船貨受到臺風天氣影響而較少。

本周來看，華東港口預計抵達船12.1萬噸，后續港存或仍將維持明顯降幅。

需求端呈季節性回升通道

需求方面，上周聚酯開工率繼續小升、至88.9%附近；裝置方面，8月中旬附近兩套新聚酯裝置陸續開啟投放、合計38萬噸，另外前期減停聚酯裝置重啟恢復增多，聚酯負荷逐步回升；

產銷方面，上周聚酯產銷整體進一步回升放量，聚酯庫存低位再降、至歷史極低區域；周內聚酯利潤整體處于較高水平，其中局部利潤較高、其余亦多有不錯利潤，另一方面，下游加彈織造開工回升明顯、終端訂單需求亦有所改善，未來關注聚酯產銷及利潤演變情況。

綜上所述，本周預到港量偏少，國內開工率維持低位，供應端維持偏緊局面，需求端來看，聚酯環節正呈季節性回升通道，開工上升至89%附近。短期來看，乙二醇市場震蕩偏強為主，后續關注聚酯產銷以及終端市場情況。（來源：國燁網、華泰期貨）