巴西棉進口增長難“一帆風順”

據海關統計數據，9月我國棉花進口量8.3萬噸，較上月環比下滑9.3%，較上一年度同比下滑35.7%。其中澳棉、美棉、巴西棉仍舊位居我國進口棉數量前三甲。相較于8月份，9月份進口澳棉數量為4.1萬噸，增加了0.7萬噸左右，基本占據9月份進口棉總量的“半壁江山”，而進口美棉、巴西棉數量則有所下滑。

值得注意的是,9月份一般貿易進口數量為2.5萬噸，只占當月進口總量的30.12%，但仍較8月份提高0.2萬噸，占比提高5.5%,而從目前青島、張家港、上海等港口報價來看，SM 1-5/32澳棉凈重提貨價維持在15500-15600元/噸;而保稅、即期SM 1-5/32、M 1-5/32的報價則分別達到84.3-84.5美分/磅、83.70-83.90美分/磅，無論人民幣還是美金報價都大幅高于巴西棉、印度棉、西非棉、美棉。

從10月份外商、進口企業、紡織廠的反饋來看，被巴西政府、出口商等寄予厚望的巴西棉雖然整體出口表現強勁(10月巴西棉花出口量達到273,400噸，同比增長68%，創下歷史新高)，但對中國簽約、裝運、出口數量卻并未達到預期.一些機構、涉棉企業判斷,10月份中國市場的進口棉排序仍將是澳棉、美棉、巴西棉，巴西棉短期“上位”、實現對美棉、澳棉“彎道超車”有些困難。

為什么巴西的進口表現不及預期呢?筆者分析如下幾點(不討論巴西棉裝運、運輸、倉儲等問題)：一是巴西棉價格比較堅挺，與印度棉、西非棉、烏棉、美棉等競爭優勢不大甚至處于劣勢。從巴出口商、國際棉商提供的報價來看，SM 1 1/8、31-3 37的CNF報價分別為75.60-75.90美分/磅、78.20-78.40美分/磅(12/1月船期)，而EMOT/MOT SM 1-5/32報價也僅75.50-76美分/磅(12/1月船期，CNF);二是9/10/11月份貿易商仍在以銷售2018/19年度巴西陳棉為主，新棉上市量并不大。截至目前，青島、張家港等地貿易商低等級、低品質巴西陳棉庫存仍比較大，資金占壓突出，不利于2019/20年度新棉經營;為了盡可能降低對陳棉銷售的沖擊，貿易商減緩高品質新棉推出速度;三是貿易商、紡織廠對11/12月份中美簽署第一階段貿易協議的預期比較強，期待取消加征關稅后簽約采購“性價比”更高的2019/20年度美棉;四是2019/20年度中國棉花消費企穩、反彈需要“以時間換空間”，再加上新疆棉、西非棉、烏棉等對巴西棉替代性比較強。