甩掉“包袱”易游天下 探路者能否“保殼”成功

　　繼賣房之后，探路者控股集團股份有限公司(以下簡稱探路者)發布公告稱，欲轉讓旗下子公司易游天下國際旅行社(北京)有限公司(以下簡稱易游天下)29%的股權。據悉，今年是探路者“保殼”的重要節點，而易游天下卻連年虧損，甩掉這個“包袱”后，被譽為“戶外用品第一股”的探路者能否成功“保殼”?

　　易游天下連年虧損遭轉讓

　　據悉，探路者將以740.66萬元的對價將易游天下轉讓給北京春光似錦管理咨詢服務中心(以下簡稱春光似錦)。若本次轉讓完成，探路者持有的易游天下股權比例將降至約46.53%，由此，易游天下將不再納入該公司合并報表范圍。

　　對于轉讓易游天下股權的原因，探路者表示此舉是為了“聚焦戶外用品主業，逐步退出與戶外主營業務不相關的業務”。

　　公開資料顯示，易游天下成立于2007年12月，主營業務包括出入境旅游業務、航空機票銷售代理等。截至今年9月30日，該公司資產總額為7711.61萬元，負債總額為5222.44萬元。今年前三季度，該公司虧損70.56萬元。

　　據悉，探路者和易游天下的股權結緣，是由于探路者2013年起開始實施新戰略，欲構建“戶外用品、旅行服務和大體育三大業務”協同發展的社群生態。2015年，探路者以股權受讓和增資相結合的方式，合計作價2.31億元取得易游天下74.56%的股權。據了解，當時探路者與易游天下還簽署了一份業績對賭協議。易游天下承諾2015-2017年營收分別不低于15億元、40億元和60億元;凈利潤的目標為2015年虧損不超過2500萬元、2016年盈利大于0元、2017年盈利6000萬元。但并表后的易游天下的業績表現卻始終不如人意，因此這份對賭協議未能順利完成。

　　據悉，從2015年探路者戰略投資至今，易游天下29%的股權價值，已由2015年的超8000萬元縮水至如今的不足750萬元。顯然，這筆交易讓探路者虧損不少。

　　探路者預計今年扭虧為盈

　　事實上，今年為探路者“保殼”的重要關口。中國商報記者注意到，探路者在2017年和2018年連續兩年虧損，如果其今年年度審計報告最終確定為虧損，根據相關規定，該公司股票將于探路者披露今年年度報告之日起停牌，深圳證券交易所在停牌后15個交易日內決定是否暫停探路者的股票上市。

　　不過，剝離易游天下的部分股權后，探路者的財務狀況較為樂觀，似乎完成了“保殼”任務。

　　探路者發布的三季報顯示，公司前三季度營收為9.87億元，同比下降20.55%;凈利潤為9948.95萬元，同比增長293.22%。對此，探路者解釋到，營收減少是因為公司聚焦主業，旅行服務收入大幅減少所致，而對于凈利大增這點，一部分功勞則來自賣房“套現”。

　　探路者表示，公司上半年處置了部分自有房產，實現稅后凈收益3625.26萬元。同時非戶外主業的虧損情況也較去年同期有所減少。此外，公司計入當期損益的政府補助亦有1872.6萬元。該公司還表示，今年全年的凈利潤將不低于1億元，預計今年扭虧為盈的目標或將實現。

　　券商申萬宏源此前發布研報認為，探路者在今年輕裝上陣，未來繼續大幅計提減值損失的空間不大。同時門店店效有望同步提升，今年將迎來業績拐點。

　　服裝行業專家劉亮對中國商報記者表示，探路者在經歷了一些波折之后，回歸到戶外用品主業。雖然此次嘗試代價比較大，但我國的戶外產業市場廣闊，探路者應繼續在戶外用品主業上努力，聚焦渠道、產品和營銷，占領更多的市場份額。