定了！錦雞股份西進寧夏開建環保型高檔分散染料等項目

江蘇錦雞實業股份有限公司（以下簡稱“錦雞股份”）1月19日晚間發布公告稱，公司與寧夏回族自治區寧東能源化工基地管理委員會（以下簡稱“寧東管委會”）簽訂了《合作項目框架協議》，計劃利用自籌資金在寧夏回族自治區寧東能源化工基地設立公司并實施建設項目。

《協議》顯示，錦雞股份擬在寧東投資建設染料中間體、分散染料及稀酸再生項目。分兩期建設，一期建設對位酯等7個項目；二期建設K酸、環保型高檔分散染料等5個項目。

第一紡織網早前曾報道，錦雞股份計劃募集資金凈額18485.47萬元，投資于年產3萬噸高檔商品活性染料建設項目，投資總額51194.09萬元，擴大低堿LA系列、JSE系列和噴墨印花PJ系列、活性艷藍19#、CN系列等高檔活性染料產能。公司預計項目達產后每年新增銷售收入100759.11萬元，新增凈利潤16307.62萬元，為公司帶來新的增長潛力。

錦雞股份表示，公司與寧東管委會簽訂的《合作項目框架協議》實質履行后，將有利于公司充分利用中西部能源優勢，降低生產成本，提升公司競爭能力;同時提升公司主要中間體自主供貨能力，降低了因上游行業原料供需及價格變化所帶來負面影響;另外通過增加產品品類，逐步完善公司業務布局，為公司創造新的利潤增長點。

業內人士表示，伴隨著國內環保要求趨嚴，資源向高附加值產業傾斜，而隨著環保成本的提升，龍頭染化企業將獲得更多競爭優勢，并因此將集中受益。

國金證券分析師蒲強此前表示，自上世紀70年代，我國染料中間體行業開始起步，至80年代，我國紡織工業的迅猛發展，全球染料生產逐漸向亞洲轉移，大幅推動我國染料中間體行業的高速發展，至90年代，我國已經成為世界上最大的染料中間體生產國。近年來中國染料工業得到長足進展，染料生產量多年居世界第一。而染料工業的快速發展，有賴于與之配套的染料中間體快速增長，尤其是出口需求和市場競爭促進了中間體廠家生產技術和質量的進步以及品種、產量的發展。

不同于農藥、醫藥中間體，染料中間體基本上僅有通用產品，典型產品如H酸、對位酯、還原物等。過去，染料中間體產品單一、競爭激烈，降價競銷現象嚴重。而今在環保高壓下，中小型企業的產能受到影響，大型企業的影響力度提升，盈利水平有所恢復。

蒲強介紹，國內當前的環保大趨勢可以概括為三點，一是環保常規化、嚴格化，未來環保趨嚴大勢不改，綠色化工的發展道路堅定不移；二是企業入園化、規范化，成本明顯增長；三是用地難、新項目審批難，傳統項目投產無路。觀察來看，為面對不斷加壓的環保政策，企業的出路是提升產品附加值和產業一體化。換言之，企業在成本增加的狀態下，又無足夠空間規劃新廠區，未來利潤增長的來源或者靠研發驅動，提升產品附加值，或者通過并購，搭建產業平臺。

目前，我國的中間體行業能滿足下游農藥、醫藥、染料大多數行業的需求，但仍有少部分需求依賴進口，中間體企業未來將重點發展國內尚不能生產的中間體。而海外的中間體企業對技術研發高度重視，獲得了良好的收益。加大研發投入，加強自主創新擁有更多自主創新的中間體，包括化合物、工藝路線和工藝條件的創新，可以獲得自主知識產權和更多話語權，同時企業毛利率有更大的提升空間。

蒲強認為，長期來看，憑借其技術優勢，向產業鏈下游延伸，企業的盈利空間將進一步提升；而通用型尤其是染料中間體，受益于環保要求壓制中小企業產能，行業供給收縮，龍頭企業將享受價格提升帶來的盈利增長。

公開資料顯示，錦雞股份主要從事染料的研發、生產與銷售，主要產品為活性染料，用于紡織品的染色和印花，2016-2018年，公司營業收入分別為10.01億元、10.68億元、12.02億元；歸母凈利潤分別為1.16億元、1.09億元、1.04億元，銷售毛利率分別為26.23%、23.16%、20.88%。