全球經濟或受拖累 局部漲勢恐難持續

　　一、國內棉紗現貨價格上漲 期貨價格下跌

　　本周，國內紗線現貨價格小幅上漲。國家棉花市場監測系統紗線指數CNCotton C32S均價20473元/噸，較上周上漲8元/噸，紗棉價差7191元/噸，較上周擴大161元/噸；棉紗期貨主力結算均價20803元/噸，較上周下跌535元/噸，高于現貨330元/噸，價差較上周縮小543元/噸。

　　面臨“疫情大考”，各企業使出渾身解數，不少大型紡織企業派專車接工人回廠上班，但小型企業復工之路“漫漫”。工信部數據顯示，全國規模以上工業企業復工率逐步提高，其中浙江已超90%，江蘇、山東、福建、遼寧、廣東、江西已超70%。而中小企業開工率僅接近30%。隨著時間推移，小型企業現金流承壓明顯。

　　二、國際棉紗價格下跌

　　(一)32支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價20668元/噸，較上周下跌12元/噸，中印價差[1] [1]較上周擴大20元/噸至-195元/噸；越南港口提貨均價20258元/噸，較上周下跌2元/噸，中越價差較上周擴大10元/噸至215元/噸。

　　(二)21支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價19756元/噸，較上周下跌4元/噸，中印價差較上周擴大4元/噸至294元/噸；巴基斯坦港口提貨均價19346元/噸，較上周下跌4元/噸，中巴價差較上周擴大4元/噸至704元/噸。

　　(三)10支氣流紡紗

　　本周，印度港口提貨均價13380元/噸，中印價差為-145元/噸，連續兩周保持平穩。

　　近一周，ICE棉花期貨價格連續大跌、全球多國出現疫情，加上對棉花消費擔憂和中國織造企業延后復工影響，越南、印尼、巴基斯坦等產地棉紗外盤報價振蕩下滑，雖然印度普梳紗、精梳報價整體企穩，但是缺乏成交支撐，OE紗價格偏弱運行。

　　春節期間，越南棉紗價格下跌速度明顯加快。據越南棉紗協會分析，越南紡織服裝出口主要出口到中國以外地區，并未受到中國疫情的太大影響，但越南紡織企業的原料多來自中國，中國紡織業恢復緩慢對越南企業采購原料不利，間接影響該國紡織品服裝出口。

　　三、滌綸短纖延續跌勢 粘膠短纖止漲下跌

　　本周，國家棉花市場監測系統化纖指數，CNCotton PS(1.4D直紡滌短)均價6516元/噸，較上周下跌32元/噸，棉滌價差較上周縮小121元/噸至6766元/噸；CNCotton VS(主流粘膠短纖)均價9600元/噸，較上周下跌18元/噸，棉粘價差較上周縮小135元/噸至3682元/噸。

　　四、后市展望

　　(一)疫情恐慌情緒蔓延 全球經濟或受拖累

　　雖然世界衛生組織表示中國疫情頂峰已過，但其他國家確診病例逐漸增多。2月28日，世界衛生組織將“2019冠狀病毒病”疫情的全球風險級別從“高”上調至“很高”。這是世界衛生組織自2012年將其風險評估方法系統化以來，首次將某一事件相關的全球風險級別評估為“很高”。中國國內的風險級別與之前保持不變，仍是“很高”，對全球紡織產業鏈的負面影響不容忽視。受疫情影響，一些與中國紡織業密切相關的國家因中國的斷供而無法維持產業鏈正常運轉。柬埔寨制衣和制鞋行業約60%的原料從中國進口，部分制衣和制鞋工廠因原料不足將從2月底停產1-2個月；印度的鞋業制造商伍德蘭有10%的鞋子和特殊制鞋原料來自中國，現受疫情沖擊而中斷供應。另據Wind數據顯示，2019年中國主要進口貿易伙伴中東盟占13.6%、歐盟占13.3%、韓國占8.4%、日本和中國臺灣均占8.3%、美國占5.9%。此外，目前已有58個國家出現新冠肺炎疫情，多國開始互相施行停航和邊境封鎖措施，全球經濟前景堪憂。

　　(二)局部布價上調 染廠旺季到來？

　　據悉，目前部分布廠開工情況較好，甚至在力所能及的情況下，開足馬力生產，且局部坯布價格上漲0.10-0.40元/米，部分品種價格上漲幅度更高，染廠日進倉布匹數量大幅增加。僅憑這些就認為旺季到來為時尚早，原因主要有以下4點：

　　1、年前訂單積壓，為趕交貨時間，節后復產過于集中，導致近日染廠布匹進倉量猛增；

　　2、年后漲價是坯布市場慣例，今年布價漲價后仍為近幾年低位，只是某些節前拋貨的產品價格回到了正常價位；

　　3、大部分紡織企業產能不足，現多以銷售庫存為主，在一定程度上促成了此次價格上行；

　　4、上述情況是局部市場行情，不能代表總體行情。

　　(三)后續訂單是關鍵

　　目前來看，全球已進入疫情防控旋渦。中國企業復工復產面臨后續訂單不足、產業鏈無法正常運轉的風險，潛在的庫存和管理成本攀升是困擾企業的主要問題。盡管中國的日新增確診病例呈下降趨勢，但仍處于關鍵防控階段，市場回暖尚需時日。

　　[1]文中價差均為中紗價格與外紗價格之差。