全球經(jīng)濟(jì)或受拖累 局部漲勢(shì)恐難持續(xù)

　　一、國(guó)內(nèi)棉紗現(xiàn)貨價(jià)格上漲 期貨價(jià)格下跌

　　本周，國(guó)內(nèi)紗線現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲。國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)紗線指數(shù)CNCotton C32S均價(jià)20473元/噸，較上周上漲8元/噸，紗棉價(jià)差7191元/噸，較上周擴(kuò)大161元/噸；棉紗期貨主力結(jié)算均價(jià)20803元/噸，較上周下跌535元/噸，高于現(xiàn)貨330元/噸，價(jià)差較上周縮小543元/噸。

　　面臨“疫情大考”，各企業(yè)使出渾身解數(shù)，不少大型紡織企業(yè)派專車接工人回廠上班，但小型企業(yè)復(fù)工之路“漫漫”。工信部數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)復(fù)工率逐步提高，其中浙江已超90%，江蘇、山東、福建、遼寧、廣東、江西已超70%。而中小企業(yè)開工率僅接近30%。隨著時(shí)間推移，小型企業(yè)現(xiàn)金流承壓明顯。

　　二、國(guó)際棉紗價(jià)格下跌

　　(一)32支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價(jià)20668元/噸，較上周下跌12元/噸，中印價(jià)差[1] [1]較上周擴(kuò)大20元/噸至-195元/噸；越南港口提貨均價(jià)20258元/噸，較上周下跌2元/噸，中越價(jià)差較上周擴(kuò)大10元/噸至215元/噸。

　　(二)21支棉紗

　　本周，印度港口提貨均價(jià)19756元/噸，較上周下跌4元/噸，中印價(jià)差較上周擴(kuò)大4元/噸至294元/噸；巴基斯坦港口提貨均價(jià)19346元/噸，較上周下跌4元/噸，中巴價(jià)差較上周擴(kuò)大4元/噸至704元/噸。

　　(三)10支氣流紡紗

　　本周，印度港口提貨均價(jià)13380元/噸，中印價(jià)差為-145元/噸，連續(xù)兩周保持平穩(wěn)。

　　近一周，ICE棉花期貨價(jià)格連續(xù)大跌、全球多國(guó)出現(xiàn)疫情，加上對(duì)棉花消費(fèi)擔(dān)憂和中國(guó)織造企業(yè)延后復(fù)工影響，越南、印尼、巴基斯坦等產(chǎn)地棉紗外盤報(bào)價(jià)振蕩下滑，雖然印度普梳紗、精梳報(bào)價(jià)整體企穩(wěn)，但是缺乏成交支撐，OE紗價(jià)格偏弱運(yùn)行。

　　春節(jié)期間，越南棉紗價(jià)格下跌速度明顯加快。據(jù)越南棉紗協(xié)會(huì)分析，越南紡織服裝出口主要出口到中國(guó)以外地區(qū)，并未受到中國(guó)疫情的太大影響，但越南紡織企業(yè)的原料多來自中國(guó)，中國(guó)紡織業(yè)恢復(fù)緩慢對(duì)越南企業(yè)采購(gòu)原料不利，間接影響該國(guó)紡織品服裝出口。

　　三、滌綸短纖延續(xù)跌勢(shì) 粘膠短纖止?jié)q下跌

　　本周，國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)化纖指數(shù)，CNCotton PS(1.4D直紡滌短)均價(jià)6516元/噸，較上周下跌32元/噸，棉滌價(jià)差較上周縮小121元/噸至6766元/噸；CNCotton VS(主流粘膠短纖)均價(jià)9600元/噸，較上周下跌18元/噸，棉粘價(jià)差較上周縮小135元/噸至3682元/噸。

　　四、后市展望

　　(一)疫情恐慌情緒蔓延 全球經(jīng)濟(jì)或受拖累

　　雖然世界衛(wèi)生組織表示中國(guó)疫情頂峰已過，但其他國(guó)家確診病例逐漸增多。2月28日，世界衛(wèi)生組織將“2019冠狀病毒病”疫情的全球風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別從“高”上調(diào)至“很高”。這是世界衛(wèi)生組織自2012年將其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法系統(tǒng)化以來，首次將某一事件相關(guān)的全球風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別評(píng)估為“很高”。中國(guó)國(guó)內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別與之前保持不變，仍是“很高”，對(duì)全球紡織產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)面影響不容忽視。受疫情影響，一些與中國(guó)紡織業(yè)密切相關(guān)的國(guó)家因中國(guó)的斷供而無法維持產(chǎn)業(yè)鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)。柬埔寨制衣和制鞋行業(yè)約60%的原料從中國(guó)進(jìn)口，部分制衣和制鞋工廠因原料不足將從2月底停產(chǎn)1-2個(gè)月；印度的鞋業(yè)制造商伍德蘭有10%的鞋子和特殊制鞋原料來自中國(guó)，現(xiàn)受疫情沖擊而中斷供應(yīng)。另據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)主要進(jìn)口貿(mào)易伙伴中東盟占13.6%、歐盟占13.3%、韓國(guó)占8.4%、日本和中國(guó)臺(tái)灣均占8.3%、美國(guó)占5.9%。此外，目前已有58個(gè)國(guó)家出現(xiàn)新冠肺炎疫情，多國(guó)開始互相施行停航和邊境封鎖措施，全球經(jīng)濟(jì)前景堪憂。

　　(二)局部布價(jià)上調(diào) 染廠旺季到來？

　　據(jù)悉，目前部分布廠開工情況較好，甚至在力所能及的情況下，開足馬力生產(chǎn)，且局部坯布價(jià)格上漲0.10-0.40元/米，部分品種價(jià)格上漲幅度更高，染廠日進(jìn)倉(cāng)布匹數(shù)量大幅增加。僅憑這些就認(rèn)為旺季到來為時(shí)尚早，原因主要有以下4點(diǎn)：

　　1、年前訂單積壓，為趕交貨時(shí)間，節(jié)后復(fù)產(chǎn)過于集中，導(dǎo)致近日染廠布匹進(jìn)倉(cāng)量猛增；

　　2、年后漲價(jià)是坯布市場(chǎng)慣例，今年布價(jià)漲價(jià)后仍為近幾年低位，只是某些節(jié)前拋貨的產(chǎn)品價(jià)格回到了正常價(jià)位；

　　3、大部分紡織企業(yè)產(chǎn)能不足，現(xiàn)多以銷售庫(kù)存為主，在一定程度上促成了此次價(jià)格上行；

　　4、上述情況是局部市場(chǎng)行情，不能代表總體行情。

　　(三)后續(xù)訂單是關(guān)鍵

　　目前來看，全球已進(jìn)入疫情防控旋渦。中國(guó)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)面臨后續(xù)訂單不足、產(chǎn)業(yè)鏈無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，潛在的庫(kù)存和管理成本攀升是困擾企業(yè)的主要問題。盡管中國(guó)的日新增確診病例呈下降趨勢(shì)，但仍處于關(guān)鍵防控階段，市場(chǎng)回暖尚需時(shí)日。

　　[1]文中價(jià)差均為中紗價(jià)格與外紗價(jià)格之差。