原油暴跌上游價格垮塌 紡織原料行情難以獨善其身

在周五與俄羅斯就減產(chǎn)協(xié)議談判不歡而散后，沙特阿美隨即宣布打響“自殺式”的石油價格戰(zhàn)直指俄羅斯，折扣力度之大創(chuàng)下“至少20年以來的最大降幅”，預將更多沙特石油推向全球市場以保證收入。

資深歐佩克觀察家羅杰?迪萬說，這意味著價格可能跌破$20美元一桶。按照初步估算，一旦投機者解除多頭頭寸，布油可能從當前的45美元自由落體到20美元區(qū)間，甚至10美元區(qū)間。

目前消息一出，美油和布油雙雙暴跌超8%！中東股市今天全崩（中東周五休息），沙特股市開盤大跌超7%，科威特股市盤中跌超10%直接熔斷大盤暫停交易，全球最賺錢的公司沙特阿美開盤即跌破發(fā)行價，全天跌8.18%，約跌去1.2個中石油市值！

PTA開盤遭遇跌停

作為石油衍生品的聚酯產(chǎn)業(yè)亦難逃大勢，周一開盤PTA、乙二醇期貨遭遇跌停。PTA方面，石腦油價格下挫，導致TA自身加工費上漲至600元/噸的水平，在利潤誘惑下，我們認為TA工廠會積極開工，供應壓力重新回到市場。EG方面，港口庫存目前已經(jīng)突破80萬噸，CCF消息表明傳統(tǒng)裝置產(chǎn)品庫存高企，特別是民營企業(yè)，至3月底乙二醇港口庫存有望上升至105-110萬噸附近。從這個邏輯看，上游的利潤擠出，TA，EG等開工率回升，產(chǎn)量增加，而下游仍舊處于逐步恢復中，且部分下游廠商對上游價格可能會持觀望心態(tài)，調(diào)整近期的備貨計劃。因此，在油價的下跌趨勢中，下游也難以獨善其身。

滌綸短纖市場情緒略顯恐慌

滌綸短纖市場反應雖較期貨盤面略微滯后，但目前市場已有6000元/噸、6100元/噸的拋售價格聽聞。但總體來看，滌綸短纖相對于其他聚酯品種來講基本面略好，自春節(jié)后市場已經(jīng)歷兩波集中出貨，企業(yè)庫存總體在11天左右的水平，遠低于滌綸長絲產(chǎn)品庫存水平，并且國內(nèi)市場需求已陸續(xù)恢復，作為消費地較為集中的湖北地區(qū)也將在本月中下旬計劃陸續(xù)重啟，所以，在大環(huán)境相對疲軟的背景下，滌綸短纖市場雖然難逃大勢，但相較其他聚酯品種而言或較為抗跌。

ICE期棉難以獨善其身

化纖產(chǎn)品正是棉花纖維的主要替代品，受價格優(yōu)勢的影響，其對棉花市場的擠占作用將增大，影響棉花的下游消費需求，對棉花價格形成不利影響。

6日ICE期棉全面收跌。2003合約結(jié)算價62.97美分/磅，跌56點；主力2005合約結(jié)算價62.79美分/磅，跌56點；2007合約結(jié)算價63.51美分/磅，跌52點；其他合約下跌37-57點不等。

2005合約低位開盤，整日交易震蕩。開盤后在買盤低位入場支撐下交易重心回彈。至日內(nèi)高點63.27美分處受獲利了結(jié)盤壓力承壓走低。盤中跌至日內(nèi)低點62.35美分處在買盤支撐下小幅回漲。但因上漲動力不足，在經(jīng)歷數(shù)次震蕩后，最后未能延續(xù)前日漲勢，以明顯下跌收盤。

總結(jié)分析：從長期看，油價下跌應該是利好化纖業(yè)的發(fā)展。化纖下游為紡織，貼近終端消費，價格受原材料的波動相對較小，在原油價格下跌時受益于成本下降。油價下跌將顯著降低化纖行業(yè)成本。相對于產(chǎn)能過大的錦綸、滌綸等化纖行業(yè)，需求穩(wěn)定的氨綸、滌綸工業(yè)絲等子行業(yè)受益會更明顯。

不過，因為疫情影響下，紡織行業(yè)復工正在緩慢恢復中，下游需求不旺仍是最大的問題，受原油層面持續(xù)下跌的不利影響，紡織原料行情難以獨善其身，或?qū)⒂谐掷m(xù)下探可能。