紡織服裝類上市公司2019年業績大盤點

　　2019年我國紡織工業在對外貿易環境更趨復雜、內外市場需求放緩、綜合成本持續提升等多重壓力下，經受住了嚴峻考驗。全行業堅持深化供給側結構性改革，努力克服下行風險壓力，加速產業轉型升級。從相關經濟運行統計數據看，工業生產情況大體平穩，行業綜合景氣度仍在正常區間運行。但主要經濟運行指標均呈現放緩態勢，投資增長動力偏弱，效益水平有所下滑。

　　一直以來，紡織服裝類上市公司在行業發展進程中對引領全行業創新發展和保持紡織經濟平穩運行做出了重要貢獻。隨著4月底滬深兩市年報披露結束和中國紡織規劃研究會近日完成的《2019年度紡織服裝業上市公司發展報告》初稿，紡織服裝類上市公司2019年度業績表現成績單已有初步結論。

　　一、基本概況

　　1、據不完全統計，截止到2019年底，我國滬深兩市以紡織服裝為主營的A股上市公司共有176家。較之上年度166家的統計基數，新增公司主要來自2019年IPO新上市企業以及因增加或變更為紡織服裝主營業務的等。

　　在這176家紡織服裝類上市公司統計基數中，主板占82家，中小板占73家，創業板有21家，三板塊占比分別為46.59%、41.48%和11.93%。

　　2、截止2019年底滬深兩市176家主營紡織服裝類上市公司市值規模約13975.61億元，較上年同比增加29.48%，占滬深兩市A股總市值的2.05%。

　　恒力石化(600346.SH)、榮盛石化(002493.SZ)、浙江龍盛(600352.SH)分別以1131.89億元、779.47億元和470.76億元位列前三。

　　3、根據統計梳理，2019年度蘇州龍杰(603332.SH)、中簡科技(300777.SZ)、錦雞股份(300798.SZ)和七彩化學(300758.SZ)等4家紡織服裝類企業獲批首發IPO上市，占滬深兩市2019年度新上市企業的1.97%。這4家新上市的紡織服裝類上市公司專業領域主要集中在化纖和染料生產。IPO首發上市共募集到資金14.39億元，較上年度紡織服裝類新上市企業募集資金額減少了25.54%。

　　4、統計數據顯示，隨著近年來國內資本市場的市場化改革進一步深化，紡織服裝類上市公司增發募資、并購重組以及發行可轉債等需求持續得到釋放。2019年度滬深兩市共8家紡織服裝上市公司通過增發募集資金250億元(包括增發募集配套融資35.03億元)；有6家企業實際完成重組，14家紡織服裝類上市公司發布重組首次公告；有5家紡織服裝類上市公司通過發行可轉債方式募集到22.73億元資金。

　　5、滬深兩市紡織服裝類上市公司行業地位與作用

　　相關數據統計顯示，數量占比僅為0.51%、資產規模占比卻達到47.16%的滬深兩市紡織服裝類上市公司，2019年全年營收總額約占全行業規模以上企業的25.85%，利潤占比36.36%。各主要項情況見下表：

　　滬深兩市紡織服裝類上市公司在紡織工業經濟運行中地位

　　(數據來源：國統局、上市公司年報、中紡聯產業經濟研究院)

　　二、依據Asys.16評估測評系統，2019年度紡織服裝類上市企業運營發展綜合測評情況和健康度指數評估結論

　　1、2019年度紡織服裝類上市公司測評總分505.06，比上年度提高了2.72%。其中，收益質量與盈利能力測評分47.81(比上年降低了0.64%)，營運質量與管控能力測評分56.38(比上年提高了3.09%)，資本結構與償債能力測評分59.56(比上年提高了3.03%)，發展潛力測評分36.69(比上年提高了8.45%)。

　　2、2019年度滬深兩市紡織服裝類上市公司健康度指數(HIS分值)74.22，比上年提高了2.42分，但仍處亞健康狀態(HIS分值在60~75分)。表明滬深兩市紡織服裝類上市公司還可能存在一定的潛在隱患風險或不穩定因素。與上年度相比，2019年度健康指數分值高于76分的企業家數占比為64.20%(113家)，高于2018年度的59.64%(提高了4.56個百分點)。這表明，2019年紡織服裝類上市公司整體運營發展態勢朝健康方向轉好。

　　三、2019年度紡織服裝類上市公司運營發展情況概要

　　1、營收情況

　　2019年滬深兩市176家主營紡織服裝類紡織服裝上市公司共實現營業收入12782.27億元，比上年度增長22.60%，增速比上年減少了8.81個百分點。其中：有28家(占比15.9%)營收超過100億元，恒力石化(600346.SH)以1007.82億元位居榜首。

　　從營收分布情況來看，占比15.9%、營收過百億的紡織服裝類上市公司營收總計9143.77億元，占據了營收總量近2/3的份額。數量占2/3左右的紡織服裝類上市公司2019年營業收入主要集中在50億元以下。

　　2、盈利情況

　　2019年滬深兩市176家紡織服裝類上市公司共實現凈利潤628.45億元，同比增長了15.69%。其中，有82家(占比46.59%)實現凈利潤同比增長，最高增幅約達850.23%；94家(占比53.41%)凈利潤同比下滑。

　　從凈利潤分布情況看，凈利潤過10億元的共21家(占比11.93%)，恒力石化(600346.SH)、浙江龍盛(600352.SH)、恒逸石化(000703.SZ)分別以實現凈利潤101.12億元、53.06億元和40.21億元名列前三。近半成的上市企業凈利潤在0~1億元區域。有26家企業虧損(虧損面14.77%)。

　　3、盈利能力和質量情況

　　(1)銷售凈利率是衡量企業銷售收入的收益水平。2019年紡織服裝類上市公司銷售凈利率4.92%，較上年下降了0.42個百分點。其中，高于行業均值4.92%的有100家(占比56.82%)，有26家凈利潤率為負(占比14.77))。中簡科技(300777.SZ)以凈利率58.26%位居榜首，輕紡城(600790.SH)和建新股份(300107.SZ)分別以36.79%和35.18%位列第二、三名。

　　(2)銷售毛利率是衡量一家企業競爭力最基本、最重要的一個指標。統計數據顯示，2019年紡織服裝類上市公司盈利能力維持在“銷售毛利率50%”這條“暴利線”以上的共有19家公司。中簡科技(300777.SZ)、地素時尚(603587.SH)、比音勒芬(002832.SZ)分別以82.35%、75.00%和67.78傲居前三位。毛利率在40%~50%區間的有17家(占比9.66%)；毛利率低于10%的有24家(占比13.64%)。

　　4、運營及現金流情況，統計數據顯示：

　　(1)2019年度紡織服裝上市企業現金創收能力、存貨周轉、應收賬款周轉、流動資產周轉等情況與上年度基本相當。

　　(2)有107家(占比60.80%)企業經營活動產生的現金流量凈額較上年度實現正增長，表明有6成以上的紡織服裝類上市公司在現金流量創收方面的表現優于上年。

　　(3)2019年度企業運行成本持續上升。其中，銷售費用759.54億元，管理費用471.00億元，財務費用220.24億元。分別比上年度增長了15.63%，20.57%和27.75%。

　　5、資產規模與資本結構

　　(1)截止到2019年底，滬深兩市176家紡織服裝類上市公司凈資產總額8258.96億元，比上年增長了15.61%，增速同比增加了5.89個百分點。總資產規模19183.06億元，比上年增長24.42%，增速同比下降了1.01個百分點。

　　(2)2019年滬深兩市176家紡織服裝類上市公司資產負債率(均值)39.37%，比上年減少了1.63個百分點。其中，七成以上紡織服裝上市企業負債率在20-60%區域；負債率高于70%的有9家(占比5.11%)。多喜愛(002761.SZ)、*ST貴人(603555.SH)、*ST尤夫(002427.SZ)和拉夏貝爾(603157.SH)等四家企業負債率超過80%，分別達到了92.46%、87.20%、86.34%和85.59%。

　　(3)流動資產比重(均值)55.16%，流動負債比重(均值)83.20%，分別比上年度減少了0.35和1.37個百分點，均在合理安全區間內。

　　6、短期借款與償債能力

　　(1)統計數據顯示，2019年度滬深兩市176家紡織服裝類上市公司實現短期借款2920.53億元，比上年度增長了31.63%。保持了繼2017年以來紡織服裝類上市公司年度短期借款增幅持續在30%左右的高增長態勢。

　　(2)2019年度紡織服裝類上市公司流動比率、速動比率和現金比率分別是2.41、1.82和0.80，與上年情況基本相當，都在合理安全區間內。

　　7、研發投入情況

　　(1)2019年紡織服裝類上市公司全年研發實際支出總計206.66億元，比上年增長了22.36%。行業研發投入強度3.08，比上年度回落1.21個百分點。

　　(2)2019年度紡織服裝上市類企業全年平均投入研發1.30億元/家。統計數據顯示，有近3成紡織服裝類上市企業全年研發投入超過1億元。桐昆股份(601233.SH)、榮盛石化(002493.SZ)和恒力石化(600346.SH)分別以11.18億元、9.81億元和9.58億元位列前三名。

　　(3)研發投入強度(均值)3.08。有52家紡織服裝上市企業(占比29.55%)研發投入強度超過3。

　　津膜科技(300334.SZ)、大豪科技(603025.SH)和光威復材(300699.SZ)研發投入強度分別以12.63、11.43和11.08榮列榜首前三。

　　據悉，中國紡織規劃研究會即將編撰完成《2019年度紡織服裝行業上市公司發展報告》。報告包括有關紡織服裝類上市公司更詳細的2019年度統計分析和Asys.16業績綜合測評和10組單項指標TOP30排名，以及2016~2019年5年間各公司運營發展12組48單項指標縱覽比較分析，在香港和美國上市的紡織服裝類上市企業2019年度運營發展情況概述與分析等內容。