PTA或承壓下探支撐區 注意資金積極性

期貨：PTA2009周四承壓下跌，收3688(跌38)，總減倉7千余手，成交量增加。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低;空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、仍高于多頭。當前PTA需求回升及寬松政策推升期現貨漲價預期，庫存供需矛盾逐步好轉，期貨開啟估值修復性震蕩上漲走勢。短期原油波動影響化工整體回調，PTA或承壓下探支撐區，注意市場供需及政策預期變化，防范資金異動。

現貨：華東地區現貨參考3500-3650(下調)，成交一般。當前全國裝置整體維持高開工率，社會庫存壓力較重;國內聚酯產能需求提升，紡織品需求回升，總體供需矛盾趨向好轉。歐美重啟經濟，原油需求預期好轉、保持強勢，帶動化工支撐增強、整體趨漲。廠家、貿易商維穩挺價，期貨影響現貨市場心態。

簡要策略：PTA2009或承壓下探支撐區，注意市場供需及政策預期變化，防范資金異動。波段操作：觀望，若回踩3600-3650區企穩可逐步試多，若上沖3750附近及以上承壓可平多。短線操作：平倉觀望，若回踩3630-3670區企穩可逐步試多，若上沖3730-3760區承壓可試空。短期關鍵位：3650、3710。

策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油延續漲勢;但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。當前PTA高開工率、庫存高位，需求回升及寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨開啟估值修復性震蕩上漲走勢，防范短期洗盤。中長周期布局戰略：以低估低價區逐步布局中長線多單為宜，注意關鍵位資金情緒及主動性。

提示：5月社融新增3.19萬億，創同期歷史新高;M2增速和新增人民幣貸款均小幅低于預期。美聯儲FOMC會議維持利率不變，至少維持當前購債力度，鮑威爾承諾使用所有工具，稱經濟前景極不確定。水利部：我國已全面進入汛期，148條河流發生超過警戒水位以上的洪水，防汛形勢很嚴峻。5月乘用車零售銷量同比增長1.8%，挖掘機銷量同比增近70%。沙特將停止額外減產，歐佩克+延長減產。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”;今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債;積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。央行行長：保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。美單日新增超1.8萬，巴西超3.2萬，印度超1.2萬。