lululemon成全球第三大運(yùn)動服飾品牌 機(jī)構(gòu)和媒體們怎么看？

　　周五美股收盤露露檸檬股價下跌2.95%，報255.90美元，成交額4.09億美元。截止發(fā)稿，露露檸檬盤后下跌0.15%。

　　露露檸檬計劃于2020年3月25日（星期三）發(fā)布其下一個季度收益公告。露露檸檬于1月13日星期一更新了其第四季度收益指南。該公司提供了2.22美元至2.25美元這一時期的每股收益（EPS）指導(dǎo)，而湯姆森路透社的共識每股收益估計為2.15美元。該公司發(fā)布的收入指引為1371.38億美元，而市場普遍預(yù)期為13.5億美元。

　　2月19日晚，lululemon通過官方微信公眾號發(fā)布門店?duì)I業(yè)時間通知，宣布北京、上海、南京、廈門、蘇州等十個城市的多家商場門店恢復(fù)營業(yè)，其中北京的5家門店全部恢復(fù)營業(yè)。現(xiàn)在的露露檸檬還值不值得繼續(xù)持有，不妨來看看主流的機(jī)構(gòu)和媒體對露露檸檬當(dāng)前的看法。

　　1、機(jī)構(gòu)是怎么看的？

　　Cowen&Co.：給予露露檸檬"跑贏大盤"評級，目標(biāo)價上調(diào)至250美元

　　美國分析機(jī)構(gòu)Cowen&Co.日前指出，近年來的運(yùn)動品牌黑馬露露檸檬(Lululemon)如今開始看起來正越來越像耐克，該公司在周二將該股的目標(biāo)價上調(diào)至250美元。

　　該公司表示，耐克的估值為露露檸檬的未來提供了一張地圖，當(dāng)將耐克的(上漲)倍數(shù)應(yīng)用于露露檸檬的財務(wù)指標(biāo)和增長機(jī)會時，我們會發(fā)現(xiàn)后者擁有一條通往400億美元估值、300多美元股價和10億美元年度自由現(xiàn)金流的道路。

　　"假設(shè)露露檸檬能夠維持耐克式的自由現(xiàn)金流倍數(shù)，我們認(rèn)為其將擁有一條通往400億美元市值的道路。我們認(rèn)為露露檸檬的增長、持久性和資本回報率特征與耐克最為相似。"以約翰·科南(John Kernan)為首的Cowen&Co.分析師在周二發(fā)給客戶的報告中寫道。

　　Cowen&Co.目前給予露露檸檬"跑贏大盤"評級，按250美元的目標(biāo)股價計算則代表著該股還將較當(dāng)前交易價格上漲約11%。

　　Cowen&Co.表示，該公司不斷增長的男裝和國際部門將推動銷售，同時也指出其消費(fèi)者"對品牌擁有者高度忠誠"。此外，露露檸檬新推出的以街頭風(fēng)格為靈感的Lab系列應(yīng)該也會吸引到新客戶，而新鞋類系列代表了該品牌擴(kuò)張將擁有更多機(jī)會。

　　Piper Jaffray：首次給予IBD 50股票增持評級，目標(biāo)價為227美元

　　Piper Jaffray分析師Erinn Murphy首次給予IBD 50股票增持評級，目標(biāo)價為227美元。她認(rèn)為IBD 50可以超越其彈力，會成功打入新市場。

　　她在一份研究報告中說："我們認(rèn)為該品牌是份額增長者，并且在男性和國際市場機(jī)會越來越多。""盡管股價已接近52周的最高水平，但我們認(rèn)為男性在中國的表現(xiàn)好于預(yù)期（今天有28家門店，共有460家門店總計），最近啟動的自我保健服務(wù)的成功以及忠誠度計劃的采用可能是上行的催化劑。"

　　美股研究社：股價表現(xiàn)搶眼，Lululemon進(jìn)軍鞋類市場

　　去年，Lululemon股價表現(xiàn)還是很搶眼，市值突破300億美元，雖然與耐克、阿迪達(dá)斯存在不小的差距，但讓已經(jīng)成為運(yùn)動鞋服領(lǐng)域里的第三名。股價能夠獲得這么好的表現(xiàn)，離不開Lululemon的財報業(yè)績的表現(xiàn)。

　　拓展更多產(chǎn)品線，挖掘更多新的增量空間。對于lululemon來說，目前它覆蓋的產(chǎn)品線還是沒有耐克跟阿迪達(dá)斯豐富，未來進(jìn)一步拓展更多產(chǎn)品線有利于它獲得更多用戶群的營收增長。2019年4月份，Lululemon（露露檸檬）首席執(zhí)行官Calvin McDonald公布了最新的五年增長計劃，并表示Lululemon將進(jìn)軍鞋類市場。如何在新的產(chǎn)品線上樹立品牌特色，這也是Lululemon在未來考慮的重點(diǎn)。

　　目前來看，Lululemon市值跟耐克、阿迪達(dá)斯相比還是有還有很大的一個距離，超越之路任重道遠(yuǎn)，但在營收增速上這是Lululemon亮點(diǎn)，未來如何繼續(xù)保持很穩(wěn)定的增速這仍然是吸引投資者信任的重要籌碼。

　　富國銀行：上調(diào)露露檸檬評級至"跑贏大盤"，目標(biāo)價至200美元

　　富國銀行將Lululemon的股票評級由"與大盤持平"上調(diào)至"跑贏大盤"，并將其目標(biāo)價格由144美元上調(diào)至200美元，上調(diào)幅度達(dá)27%。分析師IkeBoruchow稱，隨著供應(yīng)鏈的完善和線上渠道的拓展，該公司料將能在中短期持續(xù)跑贏大市。

　　全球化擴(kuò)張、線上業(yè)務(wù)及男性產(chǎn)品，已成為當(dāng)下Lululemon增長的主力貢獻(xiàn)者。另外，全球化妝品零售商絲芙蘭前高管CalvinMcDonald8月20日出任新一任全球CEO，也讓市場對其寄予厚望。瑞銀的一份報告稱，基于對Lululemon市場份額增長、利潤提高的預(yù)期，其推行的四大策略，包括創(chuàng)新產(chǎn)品線，加強(qiáng)北美門店業(yè)務(wù)，拓展在線業(yè)務(wù)以及拓展國際業(yè)務(wù)，將讓該公司保持良好的增長態(tài)勢，并預(yù)期五年內(nèi)盈利都會保持增長。

　　Zacks：給予露露檸檬"強(qiáng)力推薦買入"評級隨著海內(nèi)外電商市場的開拓，預(yù)計該公司會有更大的延展空間。美國財經(jīng)媒體Zacks認(rèn)為，該公司2020年實(shí)現(xiàn)營收40億美元、收益翻番的戰(zhàn)略正在有條不紊的落實(shí)，目前也給了該公司的最高的股票評級"強(qiáng)力推薦買入"。

　　2、媒體是怎么看的？

　　妖精資本：Lululemon如何在小眾行業(yè)里成為卓越？

　　不同于傳統(tǒng)的體育用品公司主要依靠廣告和明星代言人進(jìn)行品牌營銷，Lululemon幾乎從不打廣告，它是社群營銷的鼻祖。

　　Lululemon的成長在很大程度上依靠于瑜伽文化和瑜伽社群的捆綁，通過各種口碑相傳的社群活動，創(chuàng)造與消費(fèi)者的共同回憶，深度綁定消費(fèi)者心智，提高消費(fèi)者忠誠度，而消費(fèi)者忠誠度是品牌溢價的基礎(chǔ)。

　　定位精準(zhǔn)+獨(dú)特營銷+強(qiáng)大的創(chuàng)新設(shè)計能力，是lululemon能夠取得成功的三大因素，市場定價能力是后續(xù)衍生出來的核心競爭力，與茅臺在白酒行業(yè)里的定價權(quán)高度相似。

　　成也蕭何敗也蕭何，Lulu的主要風(fēng)險也來自于其產(chǎn)品定位，概括起來就是"過窄"，又具體體現(xiàn)在四個方面：A、基本限定瑜伽品類，B、大部分是女性顧客、男性顧客開發(fā)難度大，C、定位年輕白領(lǐng)群體，D、超高價位。Lulu管理層自然也是知曉的，除了CD因高端產(chǎn)品定位需要暫時不考慮觸動外，對于AB都開展了一定的對策。

　　Lululemon是近十年來全球最成功的體育用品公司之一，得益于早期精準(zhǔn)的細(xì)分市場定位和瑜伽產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，Lululemon得以在瑜伽這一細(xì)分領(lǐng)域占得先機(jī)，并憑借融合了"運(yùn)動"和"時尚"兩大元素的優(yōu)秀產(chǎn)品、全球頂尖的社群營銷能力，打造了一個瑜伽產(chǎn)品帝國，成為行業(yè)當(dāng)之無愧的領(lǐng)頭羊，其產(chǎn)品品質(zhì)和品牌力在北美市場無人能出其右，并正在迅速朝著歐亞等新興市場邁進(jìn)，國際化進(jìn)程如火如荼，擴(kuò)大男性顧客群體成效顯著、也在嘗試其他運(yùn)動品類產(chǎn)品，財務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營數(shù)據(jù)在整個行業(yè)都屬于佼佼者。以Lululemon目前在瑜伽領(lǐng)域獲得的管理、設(shè)計和營銷經(jīng)驗(yàn)，配合瑜伽市場的廣闊發(fā)展空間，Lululemon還大有可為。

　　體育大生意：簽約男性代言人、進(jìn)軍運(yùn)動鞋市場，年?duì)I收33億美元的露露檸檬來勢洶洶

　　正如一些投資人所擔(dān)心的，盡管露露檸檬目前擁有雄厚的資本和實(shí)力，但當(dāng)前不管是專業(yè)的體育運(yùn)動賽道，還是運(yùn)動休閑市場，都已經(jīng)呈現(xiàn)一定程度的飽和，甚至是一片"血海"，趕了個"晚場"的露露檸檬想要實(shí)現(xiàn)彎道超車并不容易。

　　在品牌知名度上，露露檸檬還有很多"功課"要補(bǔ)。根據(jù)伯恩斯坦的數(shù)據(jù)，露露檸檬的品牌知名度仍低于主要競爭對手。在該公司進(jìn)行的1000人調(diào)查中，大約一半的美國受訪者沒有聽說過露露檸檬。而針對家庭收入超過75000美元的調(diào)查對象時，結(jié)果則為大約四分之一。

　　在渠道方面，露露檸檬同樣需要加大力度。目前露露檸檬只通過電商渠道和440多家商店進(jìn)行分銷，雖然該品牌在亞洲等海外地區(qū)已有布局，但數(shù)量并不多。根據(jù)新的五年計劃，未來不管是線上還是線下渠道，海外市場都將是露露檸檬發(fā)力的重點(diǎn)。

　　而在運(yùn)動鞋領(lǐng)域，露露檸檬雖未具體描述他們將做什么樣的鞋，但該品牌方稱發(fā)現(xiàn)了市場空白，這也不禁讓人有些期待，從小眾運(yùn)動領(lǐng)域殺出的露露檸檬，會撼動原有的運(yùn)動鞋市場嗎？

　　36氪：lululemon如何成為全球運(yùn)動服裝零售業(yè)市值第三？

　　近年來零售市場整體一片低迷，但也有例外。得益于全球性的健身風(fēng)潮——你可能正是參與者其中一員——運(yùn)動服飾的增長倒是頗佳。但其中最增速最快、最亮眼的，并不是市值高達(dá)1402億美元阿迪達(dá)斯，或者551億美元耐克。而是lululemon。這個女性熟悉的瑜伽服飾用品品牌自2018年來迅猛增長，雖然與耐克、阿迪尚有差距，但已經(jīng)成為運(yùn)動鞋服領(lǐng)域里的第三名。市值已經(jīng)反超專業(yè)運(yùn)動品牌Under Armour（安德瑪），高達(dá)271億美元。

　　在今年Q2，Lululemon交出了21%的高速增長（北美市場），也遠(yuǎn)超耐克和阿迪達(dá)斯。在國際市場上lululemon的增長也一樣強(qiáng)勁，歐洲市場獲得了35%的高增長，亞太地區(qū)也高達(dá)33%，主要得益于中國市場68%的強(qiáng)勁推動，lululemon下一步將會在中國大肆擴(kuò)張。

　　不過，如果僅僅是定位于高端小眾市場，并不能成為世界市值第三的運(yùn)動鞋服公司。更值得探討的是，在雙巨頭（Nike和Adidas）控制的運(yùn)動服飾市場，為什么lululemon能從夾縫中成長起來。

　　此外，在2007年在納斯達(dá)克上市后，lululemon也并非一帆風(fēng)順，一度因?yàn)楣芾韺?quot;歧視女性"的不當(dāng)言論、產(chǎn)品質(zhì)量和設(shè)計問題導(dǎo)致大規(guī)模召回，市值縮水非常嚴(yán)重，甚至瀕臨破產(chǎn)邊緣。但到2018年，lululemon已經(jīng)以遠(yuǎn)高于同行的增速快速增長，創(chuàng)造了十年十倍（1100%）的投資神話，自2018年初以來，lululemon更是上漲了160%。