光伏江湖 誰(shuí)領(lǐng)風(fēng)騷？

《福布斯》中文版最新一期的封面人物，是李振國(guó)。封面上有這樣一句話(huà)：隆基股份總裁李振國(guó)正引領(lǐng)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)全球增長(zhǎng)。

上過(guò)該雜志封面的中國(guó)企業(yè)家不少，網(wǎng)易的丁磊、海爾的張瑞敏、復(fù)星的郭廣昌、波司登的高德康……各行各業(yè)的精英輪番現(xiàn)身。李振國(guó)，被推上了中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的代表人物之位。

這并非言不符實(shí)。過(guò)去一年時(shí)間以來(lái)，由其所控制的隆基股份市值連翻數(shù)倍，最高點(diǎn)一度突破4600億元。李振國(guó)的財(cái)富值也隨之水漲船高。

而在李振國(guó)團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營(yíng)管理下，隆基股份身上的標(biāo)簽也多了起來(lái)。除了“市值最高的光伏企業(yè)”外，業(yè)界毫不吝嗇地給予其“單晶王者”“最賺錢(qián)的光伏公司”等帶有正面色彩的標(biāo)簽。但同時(shí)，“擴(kuò)產(chǎn)狂魔”“價(jià)格殺手”等負(fù)面定義也是此消彼長(zhǎng)。

有人的地方就有江湖。在中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)數(shù)十年的發(fā)展歷程中，多少英雄人物大浪淘沙：施正榮、苗連生、彭小峰、李河君、靳保芳、高紀(jì)凡、瞿曉鏵、曹仁賢、劉漢元、朱共山以及李振國(guó)……他們都在中國(guó)光伏史上留下了濃墨重彩的痕跡，有的跌落神壇，有的常青不倒，有的風(fēng)華正茂。

而在各光伏大佬你爭(zhēng)我?jiàn)Z的激戰(zhàn)中，“短兵相接”“合縱連橫”是常有的事情。但不可否認(rèn)的是，他們的決策、交鋒都對(duì)眼下的光伏產(chǎn)業(yè)格局帶來(lái)了莫大的影響。

這其中，協(xié)鑫集團(tuán)與隆基股份的競(jìng)合關(guān)系便是國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)典型的競(jìng)爭(zhēng)縮影。從早年的單多晶之爭(zhēng)，到產(chǎn)業(yè)鏈各自結(jié)盟，再到如今的冰釋共進(jìn)。兩家新老光伏龍頭形象地詮釋了“沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人，只有永遠(yuǎn)的利益”。

單多晶之爭(zhēng)

對(duì)于朱共山和李振國(guó)而言，2006年是兩人進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵年份。這年，協(xié)鑫集團(tuán)以硅料為起點(diǎn)，正式布局光伏材料領(lǐng)域；而隆基股份則在深入研判光伏行業(yè)各類(lèi)技術(shù)路線(xiàn)后，選擇了單晶路線(xiàn)作為技術(shù)發(fā)展方向，同樣在光伏材料領(lǐng)域施展身手。

可誰(shuí)也不會(huì)想到，十年后，他們的企業(yè)會(huì)成為中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上最著名的“單多晶技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)”的主角。

所謂的單、多晶技術(shù)路線(xiàn)，主要是指光伏硅片采用單晶材質(zhì)還是多晶材質(zhì)。由于硅片在光伏產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)處于除硅料之外的最前端，因此，單、多晶技術(shù)路線(xiàn)的選擇也將直接影響后續(xù)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈制造工藝的選擇。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，早在2006年前后，光伏行業(yè)已經(jīng)存在單多晶產(chǎn)品并行的局面。但由于彼時(shí)單晶技術(shù)在成本等方面不具優(yōu)勢(shì)，且性?xún)r(jià)比被多晶技術(shù)產(chǎn)品遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后，這造成此后近十年時(shí)間，一直是多晶技術(shù)產(chǎn)品稱(chēng)霸天下的格局。

從2016年開(kāi)始往前推五年，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)是屬于朱共山的“協(xié)鑫時(shí)代”。發(fā)跡于熱電，興起于光伏，朱共山自進(jìn)入光伏材料領(lǐng)域后，僅用了不到十年時(shí)間便成為了“世界硅王”。這一稱(chēng)呼不僅是對(duì)他締造的新能源巨艦的認(rèn)可，同時(shí)也表明當(dāng)時(shí)協(xié)鑫集團(tuán)旗下的光伏資產(chǎn)無(wú)論是在規(guī)模、還是在盈利能力方面都有著絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。

公開(kāi)資料顯示，協(xié)鑫集團(tuán)是目前國(guó)內(nèi)為數(shù)不多形成完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，且至今活躍前線(xiàn)的企業(yè)——覆蓋硅料、硅片、電池、組件、系統(tǒng)集成、光伏電站開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈，擁有四家A、H股上市公司。憑借于此，協(xié)鑫集團(tuán)也多次蟬聯(lián)全球新能源企業(yè)500強(qiáng)榜首的位置。

朱共山曾經(jīng)在兩次產(chǎn)業(yè)危機(jī)中安全落地。

第一次，2008年的金融危機(jī)席卷全球，歐美光伏市場(chǎng)需求重挫的負(fù)面影響，引發(fā)了中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)的第一次大洗牌。朱共山的協(xié)鑫集團(tuán)卻在此期間逆勢(shì)而上，把旗下硅料資產(chǎn)成功注入港股上市公司保利協(xié)鑫能源，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化。

第二次，2012年歐美針對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施的“雙反”策略，讓國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入了新一輪洗牌階段。這期間，朱共山身前的巨頭相繼倒下，無(wú)錫尚德、江西賽維、英利能源陸續(xù)進(jìn)入破產(chǎn)重組階段。而協(xié)鑫集團(tuán)卻憑借事前的擴(kuò)產(chǎn)決定，“抄底”硅料。在2014年、2015年，朱共山更是將旗下電站和組件業(yè)務(wù)先后送上資本市場(chǎng)，協(xié)鑫新能源、協(xié)鑫集成上市，其資本版圖不斷擴(kuò)大。

然而，抓住產(chǎn)業(yè)機(jī)遇的朱共山，卻沒(méi)能跟上產(chǎn)業(yè)變革。

當(dāng)2016年SNEC展［國(guó)際太陽(yáng)能光伏與智慧能源（上海）展覽會(huì)暨論壇，全球最大的光伏展會(huì)之一］期間，隆基股份拋出——“將維持單、多晶硅晶源之間的價(jià)差在每片0.6元以?xún)?nèi)，以確保組件端的單多晶價(jià)差可維持在每瓦0.1元之內(nèi)”——這個(gè)承諾時(shí)，如果朱共山隨后不是單以?xún)r(jià)格施壓而是及時(shí)大象轉(zhuǎn)身，協(xié)鑫集團(tuán)在之后幾年的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中或許將不會(huì)那么被動(dòng)。

單多晶技術(shù)路線(xiàn)的酣戰(zhàn)，由國(guó)內(nèi)光伏“領(lǐng)跑者”計(jì)劃的政策傾斜引發(fā)。

自2015年起，為加快光伏平價(jià)上網(wǎng)速度，我國(guó)計(jì)劃每年實(shí)行光伏“領(lǐng)跑者”計(jì)劃，即通過(guò)制定激勵(lì)政策，鼓勵(lì)同類(lèi)可比范圍內(nèi)能源利用效率最高的光伏產(chǎn)品、企業(yè)或單位的技術(shù)研發(fā)、宣傳和推廣。然而，“領(lǐng)跑者”項(xiàng)目的投標(biāo)大部分向單晶組件傾斜，引發(fā)了爭(zhēng)議。彼時(shí)，協(xié)鑫集團(tuán)更是沖在質(zhì)疑聲的最前沿。

在單多晶之爭(zhēng)的“口水仗”中，價(jià)格、效率、技術(shù)、市場(chǎng)占有率等指標(biāo)都是爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。協(xié)鑫集團(tuán)起初面對(duì)隆基股份的挑戰(zhàn)時(shí)，多以產(chǎn)品“價(jià)差”來(lái)應(yīng)對(duì)。然而，價(jià)格差異比不上產(chǎn)業(yè)對(duì)于轉(zhuǎn)換效率提升的需求。此外，以隆基股份為首的單晶技術(shù)陣營(yíng)，也憑借金剛線(xiàn)切割技術(shù)國(guó)產(chǎn)化等因素快速降低生產(chǎn)成本。單晶產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比突起。

2019年，單多晶產(chǎn)品占比迎來(lái)切換之年，單晶產(chǎn)品占有率首次超越多晶。單多晶技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)，也隨著協(xié)鑫集團(tuán)在當(dāng)年推出將單晶電池生產(chǎn)技術(shù)與多晶鑄錠技術(shù)相結(jié)合的類(lèi)單晶組件產(chǎn)品而有了結(jié)論。

勁敵變伙伴

不過(guò)，真正讓朱共山體會(huì)到事關(guān)生死存亡危機(jī)的，是來(lái)自協(xié)鑫集團(tuán)的內(nèi)部壓力。

打通全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)鑫集團(tuán)，重資產(chǎn)體征愈發(fā)顯著，資產(chǎn)負(fù)債率走高，流動(dòng)性遭遇極大考驗(yàn)。2018年“531光伏政策”仿佛更是壓垮這艘新能源巨艦的最后一根稻草——協(xié)鑫集團(tuán)的債務(wù)狀況在2018年陷入冰點(diǎn)。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，僅該集團(tuán)旗下三家光伏上市公司保利協(xié)鑫能源、協(xié)鑫新能源、協(xié)鑫集成合計(jì)的總負(fù)債就達(dá)千億元，整體資產(chǎn)負(fù)債率約77%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年仿佛成為協(xié)鑫集團(tuán)與隆基股份交接龍頭寶座的轉(zhuǎn)折之年。這一年，協(xié)鑫集團(tuán)最倚重的光伏材料資產(chǎn)主體保利協(xié)鑫能源雖然盈利出眾，但凈利潤(rùn)為19.74億元，僅為隆基股份的一半。此后，保利協(xié)鑫能源陷入虧損。而在這年，隆基股份則成為國(guó)內(nèi)最賺錢(qián)的光伏公司，并持續(xù)擴(kuò)大盈利。“隆基時(shí)代”伴隨著其股價(jià)不斷上升而到來(lái)。

游走在資金鏈斷裂邊緣的協(xié)鑫集團(tuán)需要自救，朱共山開(kāi)始做起減法。此時(shí)，李振國(guó)治下的隆基股份卻是做起了加法。

“2018年醒來(lái)的第一個(gè)清晨，我們最需要做的事情，是把成績(jī)歸零，把榮耀還給過(guò)去。”朱共山2018年的新年賀詞被發(fā)表出來(lái)后，很多人都說(shuō)這位光伏大佬變了。

收斂了曾經(jīng)輝煌時(shí)期的兇猛、犀利，朱共山開(kāi)始低調(diào)、謙卑。這一年，協(xié)鑫集團(tuán)還一度發(fā)生一次重要的人事變動(dòng)，引發(fā)外界猜測(cè)朱共山是否交棒其子。“531光伏政策”頒布半年后，協(xié)鑫集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)協(xié)鑫有限）的法定代表人發(fā)生變更，朱鈺峰接替并擔(dān)任董事長(zhǎng)。就協(xié)鑫集團(tuán)龐大復(fù)雜的組織關(guān)系而言，協(xié)鑫有限的換帥并非等同于整個(gè)集團(tuán)換帥，這在當(dāng)時(shí)一度引起混淆。那么，朱共山累了嗎？

迫于債務(wù)壓力，輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型成為協(xié)鑫集團(tuán)最穩(wěn)妥的做法。與之前相比，朱共山似乎更忙了。他需要憑借其豐厚的人脈，四處為協(xié)鑫集團(tuán)的光伏資產(chǎn)尋找變現(xiàn)買(mǎi)家。在這期間，兩個(gè)關(guān)鍵角色浮出水面——上海電氣和中國(guó)華能，前者有意以百億價(jià)格收購(gòu)保利協(xié)鑫能源旗下子公司中能硅業(yè)近一半股權(quán)；后者欲拿下協(xié)鑫新能源一半的股權(quán)。

一個(gè)是協(xié)鑫集團(tuán)最值錢(qián)的資產(chǎn)之一，一個(gè)是負(fù)債最嚴(yán)重的資產(chǎn)。有協(xié)鑫集團(tuán)內(nèi)部人士曾對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者評(píng)價(jià)，若上述股權(quán)收購(gòu)能順利進(jìn)行，協(xié)鑫集團(tuán)早就擺脫了流動(dòng)性危機(jī)。

計(jì)劃趕不上變化。2018年的“531光伏政策”，給行業(yè)帶來(lái)“寒冬”。對(duì)于買(mǎi)家而言，光伏資產(chǎn)的吸引力下降。協(xié)鑫集團(tuán)計(jì)劃落空。

另一頭，2018年，隆基股份開(kāi)始走上了激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)的道路。隨著單多晶之爭(zhēng)愈發(fā)明朗，隆基股份通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)鞏固規(guī)模優(yōu)勢(shì)。隨后，該公司籌謀在組件環(huán)節(jié)大跨步。2020年，隆基股份斥資17.8億元收購(gòu)光伏電池、組件制造企業(yè)寧波宜則100%股權(quán)。該標(biāo)的公司在越南擁有越南光伏電池年產(chǎn)能超3GW、光伏組件年產(chǎn)能超7GW的生產(chǎn)基地，彰顯了隆基股份全球化布局的野心。

兩家企業(yè)不同的發(fā)展勢(shì)頭，讓協(xié)鑫集團(tuán)和隆基股份很難產(chǎn)生大規(guī)模合作的交集。

事實(shí)上，兩家企業(yè)早年單多晶之爭(zhēng)時(shí)，彼此之間各結(jié)盟友，針?shù)h相對(duì)，讓兩者的關(guān)系在外界看來(lái)頗為緊張。2019年，協(xié)鑫集團(tuán)摒棄單多晶之爭(zhēng)，與單晶技術(shù)的另一個(gè)代表中環(huán)股份達(dá)成了深度的供應(yīng)鏈合作。同年，隆基股份與通威股份就高純晶硅、硅片合作事項(xiàng)達(dá)成合作意向，形成了“協(xié)鑫+中環(huán)”對(duì)陣“隆基+通威”的鮮明競(jìng)爭(zhēng)格局。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，協(xié)鑫和隆基在競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中打開(kāi)了巨頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的口子。

如今，當(dāng)182與210尺寸之爭(zhēng)自2020年11月份開(kāi)始加劇，光伏巨頭企業(yè)們的“合縱連橫”早已司空見(jiàn)慣。只不過(guò)，曾經(jīng)與隆基同盟的通威股份，站到了210陣營(yíng)。其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手協(xié)鑫集團(tuán)，弱化了站隊(duì)，重新回歸硅料起點(diǎn)，并成為隆基股份硅料供應(yīng)商。

今年2月份，保利協(xié)鑫能源發(fā)布公告稱(chēng)與隆基股份達(dá)成合同金額高達(dá)73億元的多晶硅料長(zhǎng)單銷(xiāo)售協(xié)議。“多晶硅銷(xiāo)售不是首次合作，但顆粒硅是首次。”協(xié)鑫集團(tuán)內(nèi)部人士在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在此次長(zhǎng)單中，協(xié)鑫將會(huì)向隆基陸續(xù)提供顆粒硅產(chǎn)品。

目前，改良西門(mén)子法為多晶硅料制造的主要工藝。但該工藝之下，電力、原材料、折舊等為主要生產(chǎn)成本，下探空間有限。而通過(guò)硅烷流化床法（FBR）所生產(chǎn)出來(lái)的顆粒硅有望極大地降低工藝成本，提高原材料的利用率。

盡管顆粒硅技術(shù)存在一些爭(zhēng)議，但隆基股份的這份大單采購(gòu)，在一定程度上有望幫助協(xié)鑫集團(tuán)重新拾起硅料市場(chǎng)份額。

巨頭新棋局

實(shí)際上，自單多晶之爭(zhēng)終結(jié)后，協(xié)鑫集團(tuán)與隆基股份的光伏產(chǎn)業(yè)鏈之間幾乎很少存在利益上的直接沖突。協(xié)鑫集團(tuán)圍繞著硅料端重構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力，隆基股份則繼續(xù)打造自身的垂直一體化產(chǎn)業(yè)模式。

當(dāng)然，兩家新老光伏龍頭企業(yè)也有著各自的新打算。朱共山為協(xié)鑫集團(tuán)找到了新的戰(zhàn)略發(fā)展方向：聚焦顆粒硅技術(shù)，布局移動(dòng)能源賽道；李振國(guó)的最新動(dòng)作則是，帶領(lǐng)隆基股份這只千億市值的“鯰魚(yú)”攪動(dòng)萬(wàn)億氫能市場(chǎng)。

3月份的最后一天，協(xié)鑫集團(tuán)在北京舉辦了一場(chǎng)發(fā)布會(huì)，事關(guān)旗下上市公司協(xié)鑫能科移動(dòng)能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。眾多企業(yè)前來(lái)捧場(chǎng)，吉利汽車(chē)、徐工新能源汽車(chē)以及資本盟友中金資本。這是朱共山為協(xié)鑫能科找到的新定位，打破大眾對(duì)其僅是一家發(fā)電企業(yè)的刻板印象，重塑協(xié)鑫能科的潛在價(jià)值。

2020年第四季度以來(lái)，朱共山奔波于顆粒硅項(xiàng)目。保利協(xié)鑫能源股價(jià)的異動(dòng)，使得業(yè)內(nèi)加大了對(duì)顆粒硅技術(shù)的關(guān)注。朱共山也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者確認(rèn)，協(xié)鑫集團(tuán)在光伏材料精耕細(xì)作的核心就是顆粒硅技術(shù)。

朱共山要做的，就是趁熱打鐵，加快保利協(xié)鑫能源的新多晶硅技術(shù)商用化進(jìn)程。

但顯然，他絕不滿(mǎn)足于此。協(xié)鑫能科的移動(dòng)能源戰(zhàn)略，成為其再創(chuàng)業(yè)的另一項(xiàng)重要內(nèi)容。在外界看來(lái)，朱共山選擇跨界時(shí)機(jī)挺湊巧。“碳中和”“碳達(dá)峰”的目標(biāo)給新入局者提供了更大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。而協(xié)鑫集團(tuán)的顆粒硅技術(shù)，也與“雙碳”目標(biāo)緊密聯(lián)系在一起。

在2021年的新年獻(xiàn)詞中，朱共山戲稱(chēng)是“碳中和的打工人”。

新的戰(zhàn)略方向，讓外界對(duì)于協(xié)鑫集團(tuán)能否重塑昔日輝煌而抱有期待。

與朱共山不同的是，李振國(guó)則是想繼續(xù)做光伏產(chǎn)業(yè)鏈的“打工人”。

同樣是在3月份的最后一天，隆基股份聯(lián)手朱雀投資合資成立了西安隆基氫能科技有限公司，注冊(cè)資金為3億元。“在碳中和背景下，隆基將在產(chǎn)業(yè)鏈上加大研發(fā)投入，此外還要研究應(yīng)用場(chǎng)景和路徑創(chuàng)新。”李振國(guó)在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)回應(yīng)了隆基股份入局氫能領(lǐng)域的想法。隆基股份品牌總經(jīng)理王英歌在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，隆基股份早在2018年就開(kāi)始關(guān)注和布局可再生能源電解制氫，在電解制氫裝備、光伏制氫等領(lǐng)域形成了技術(shù)積累，下一步將進(jìn)行氫能產(chǎn)業(yè)化布局。

實(shí)現(xiàn)了從硅片、電池到組件的光伏產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，隆基股份在光伏產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化的道路上越走越遠(yuǎn)。在入局氫能領(lǐng)域前，該公司最大的動(dòng)作是進(jìn)入BIPV（光伏建筑一體化）環(huán)節(jié)，并為此收購(gòu)了A股建筑設(shè)計(jì)公司森特股份，進(jìn)而引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于BIPV概念的一陣熱炒。

不難發(fā)現(xiàn)，從制造端到應(yīng)用端，兩家新老龍頭都有了新的血液。

光伏巨頭有浮沉，江湖故事永無(wú)休。