瘋狂的棉價背后：多方“推手”暗藏其間

　　籽棉收購價最高達4.20元/斤(6月份)，皮棉銷售最高價達1.85萬元/噸(7月份)，均比去年9月份上漲41%，創(chuàng)歷史新高。小麥等農(nóng)產(chǎn)品價格猛漲之際，似乎不太起眼的棉花，在這個夏季也開始“發(fā)飆”了。

　　上周，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約CF101結(jié)算價在1.715萬元/噸左右徘徊，接近15年來最高水平。自8月份以來，CF101結(jié)算價漲幅已達4.5%。

　　棉花是國家重要戰(zhàn)略物資，瘋狂的棉價背后，多方“推手”暗藏其間。

　　供求缺口高達30%

　　德州，全國重點產(chǎn)棉區(qū)。

　　8月19日，當(dāng)經(jīng)濟導(dǎo)報記者冒雨趕到德州市農(nóng)資協(xié)會、棉花協(xié)會秘書長馬俊凱的辦公室時，他正在整理一份關(guān)于“德州棉花購銷”的材料，準備迎接近日將前來調(diào)研的鄭交所相關(guān)人士。望著窗外瓢潑大雨，馬俊凱眉頭緊鎖，思緒難平，“棉田可能又要減產(chǎn)了。”

　　作為在棉花領(lǐng)域浸淫了近20年的專家，在解讀當(dāng)前飆漲的棉價時，馬俊凱首先將主因歸結(jié)于“供求嚴重失衡”。

　　據(jù)他介紹，初步調(diào)查顯示，今年山東棉花種植面積減少5%左右，其他多個產(chǎn)棉省份也有所減少，加之去年棉花減產(chǎn)幅度較大，棉花供應(yīng)量無法有效增加;與此同時，紡織行業(yè)逐漸走出了低谷，增長勢頭良好，今年上半年紡紗量同比增長16.9%，棉花需求量正逐步增加。

　　“棉花種植面積在減少，而紡織業(yè)在復(fù)蘇。尤其是去年10月到今年6月，紡企用棉量增加，棉紗價格也一直在漲，紡企的日子很好過。”馬俊凱說，棉紗的銷售利潤比去年翻了幾番，在整個紡織工業(yè)鏈條上，棉紗企業(yè)的利潤明顯增長。該產(chǎn)業(yè)鏈上價格傳導(dǎo)呈現(xiàn)逐漸減弱的格局，但相關(guān)企業(yè)面對的依然是“發(fā)展的春天”。

　　那么，目前棉花供求缺口究竟有多大?統(tǒng)計顯示，本年度(2009年9月-2010年8月)棉花產(chǎn)量預(yù)計在700萬噸左右;消費量預(yù)估數(shù)在950萬-1000萬噸左右。也就是說，缺口大約有300萬噸，需要依靠進口或政策拋儲來彌補。

　　從山東來看，作為全國第二大產(chǎn)棉省、第一大紡織省，山東的紗、布產(chǎn)量均位居全國第一位，全省共有規(guī)模以上紡織企業(yè)2518家，紡棉需求量在400萬噸以上，占全國需求量的1/3左右，而實際棉花產(chǎn)量僅100萬噸左右。德州市年用棉量50萬噸左右，而棉花產(chǎn)量僅18萬噸左右，產(chǎn)不足需的矛盾更加突出，原棉需要大量從新疆等外省區(qū)及國外購進。

　　此外，最近幾個月，我國南方多個省份遭遇洪災(zāi)，業(yè)界預(yù)測中國棉花將減產(chǎn)5%-10%;巴基斯坦30%的棉田毀于洪災(zāi)，將導(dǎo)致其由棉花出口國變成凈進口國;美國農(nóng)業(yè)部也預(yù)計，2010年的棉花庫存將只有年需求量的40%左右，為15年來最低。實際上，過去一年內(nèi)，洲際交易所美國期貨分所的棉花價格已上漲33%，逼近15年來高位。

　　“從國內(nèi)來看，目前棉花供求缺口已高達30%，明后年種植面積和產(chǎn)量如果下降，缺口增至40%-50%的話，則國內(nèi)棉價后市以及棉紡工業(yè)實為堪憂。”馬俊凱說。

　　“擠出效應(yīng)”發(fā)威

　　為了平抑高漲的棉價，國家發(fā)改委近期已連續(xù)兩次增發(fā)棉花的滑準稅配額，今年5月和6月分次下發(fā)了80萬噸、86.8萬噸滑準稅棉花配額;同時加快投放儲備棉，中儲棉在8月10日開倉拋售了60萬噸儲備棉。

　　大宗原料的拋儲往往會起到平抑價格的作用，但導(dǎo)報記者發(fā)現(xiàn)，鄭交所棉花期貨各合約價格仍逆市走高。本次儲備棉的競拍底價為1.65萬元/噸，但成交價格大多站在1.82萬元以上的高位。

　　“與小麥、玉米主要依靠國內(nèi)產(chǎn)能自給自足不同，我國的棉花進口量一直比較大。而國際棉花期貨價格飆升，全球期末庫存繼續(xù)下降，拉動‘鄭棉’持續(xù)走強。”馬俊凱分析說。

　　缺口還有進一步加大的趨勢。從產(chǎn)棉大市德州來看，其近幾年的播種數(shù)據(jù)著實令人擔(dān)憂。導(dǎo)報記者從德州棉花協(xié)會得到的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)?004年植棉面積為340萬畝，為近15年來最高;2005年下降為250萬畝;2006-2008年間，分別穩(wěn)定在260萬畝、270萬畝和290萬畝;2009年大幅下降為230萬畝。而最新統(tǒng)計顯示，2010年度的植棉面積僅為156萬畝，較上年大幅驟降32%。

　　“棉花比較效益低，而且補貼政策不如糧食多。隨著糧價快速上漲，也對棉花種植形成了一定的‘擠出效應(yīng)’。”根據(jù)馬俊凱的最新調(diào)研，以當(dāng)前的糧價核算，種糧比種棉每畝可多收入289元左右。“如今種糧機械化程度越來越高，用工減少，而種棉投入多、機械化作業(yè)率低;種糧有良種補貼、農(nóng)資綜合補貼等，種棉僅有良種補貼，且每畝只有15元;此外，糧食有最低收購價政策，棉花沒有。”馬俊凱判斷，明年植棉面積可能還會下降，并會因此影響到棉價的走勢。

　　此外，8月8日-13日，德州市發(fā)生持續(xù)大范圍強降雨，對處于花蕾期的棉花生長帶來了重大影響。特別是夏津、禹城等地雨量偏大，低洼地塊的棉花浸泡在水中，基本絕產(chǎn)。據(jù)初步統(tǒng)計，約有30多萬畝棉花受災(zāi)，其中近10萬畝受災(zāi)較重，估計棉花總產(chǎn)將減少10%以上。

　　“炒棉”暗流涌動

　　“雖然惡劣天氣和種植面積減少影響了棉花產(chǎn)量，但這些似乎并不足以支撐棉花價格4成以上的同比增幅。”德州禹城市一位棉紡經(jīng)營大戶隋剛(化名)對導(dǎo)報記者表示，“緊缺”和“上漲”往往是投機資金尋求的目標，他懷疑有游資甚至棉花經(jīng)營企業(yè)從中炒作獲利，但炒作程度不得而知。

　　根據(jù)中國棉花價格指數(shù)，標準棉價格已經(jīng)從2009年12831元/噸的均價，上漲至今年7月的1.8萬余元/噸。這其中，炒作的痕跡雖然難尋，但“囤積”卻有據(jù)可查。

　　全國棉花交易市場旗下網(wǎng)站棉花信息網(wǎng)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，8月初，棉紡企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)近38天，雖比7月初略微下降，但仍然比最近3年的平均水平增長超過20%。這意味著，隨著棉紡企業(yè)的囤棉量達到高位，這些企業(yè)數(shù)月前用較低價格收購囤積的棉花，數(shù)月后不論是加工成紗銷售還是直接倒賣，都能獲得不菲收益。

　　隋剛說，據(jù)他了解，一些大的棉紡商近年來已把之前投在房地產(chǎn)等領(lǐng)域的資金抽回，用于炒作棉花。“雖然業(yè)界判斷參與棉花炒作的還是以行業(yè)內(nèi)資金為主，但也有浙江等地的游資通過一些業(yè)內(nèi)的咨詢投資公司介入獲利。日前市場還盛傳，至少有100億(元)的浙江民資撤離山西煤礦和國內(nèi)房地產(chǎn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)新疆棉花。”

　　在德州，一些巨頭的身影也若隱若現(xiàn)。導(dǎo)報記者在當(dāng)?shù)夭稍L期間獨家獲悉，控制世界糧食交易量80%的四大跨國糧商，已然有兩家在當(dāng)?shù)?ldquo;潛伏”。知情人士透露，四大糧商中的法國路易·達孚和美國嘉吉在禹城市棉麻站租用倉庫作為儲備站，向眾多農(nóng)戶收購皮棉，“已經(jīng)持續(xù)好幾年了。”該人士透露，兩巨頭為了相互間價格保密，都刻意避開對方，分別選取不同的收購地點。此外，二者的收購價很靈活，基本是根據(jù)前一天的棉花期貨價格，再自主推算收購價(每天的收購價可能都有差別)，以實現(xiàn)期貨套期保值。

　　但是，其每年動用的資金以及收購量仍不得而知。因此，其是否將在日后對當(dāng)?shù)匾约叭珖藁ㄊ袌鰳?gòu)成影響，值得細細觀察。

　　目前來看，越來越多的紡織服裝從業(yè)人員擔(dān)憂棉花會成為市場投機炒作的另一個熱點，就像去年的大蒜一樣。而且，受困于棉價的持續(xù)上漲，已有越來越多的國家計劃減少棉花的出口，因此，流通量的減少勢必進一步推升棉花價格，并為投機資金提供機會。

　　“還有一個現(xiàn)實情況是，一些棉紡企業(yè)預(yù)期未來的棉花價格會更高，覺得以后買還不如現(xiàn)在買，相當(dāng)于放大了需求，影響到棉價的進一步波動。”隋剛說。在馬俊凱看來，棉價低了農(nóng)民不愿種，于是種植面積下降，種植面積下降又推高了棉價，而國內(nèi)紡棉需求量并沒減少。“據(jù)此分析，今后幾年棉價將在高位運行，低棉價時代成為歷史，高棉價時代已經(jīng)到來。”