探析“天使投資”在中國發展受制約原因

　　當前,因素制約了天使投資的發展呢?

　　天使投資(Angel Investment),是權益資本投資的一種形式，是指富有的個人出資協助具有專門技術或獨特概念的原創項目或小型初創企業，進行一次性的前期投資。它是風險投資的一種形式，在根據天使投資人的投資數量以及對被投資企業可能提供的綜合資源進行投資。

　　對于中國的創業項目投資而言，外資風險投資機構更多的是財務投資者，他們對資本市場熟悉，善于投資于創業的后端，于是外資風險投資機構與國內處于創業初期的創業者之間出現斷層。這時出現一批本土的投資者，對本土市場，對行業更熟悉，投資于前端，恰恰是他們的優勢所在，這就是中國的“天使投資”。

　　天使投資在中國的發展：

　　1.我國存在天使投資者，但缺乏專業性

　　在我國，隨著經濟的發展，一部分富人在希望自己越來越富有的同時也在尋求挑戰。有人選擇股市，也有人選擇充當天使投資者，即使他們并不熟悉這個名詞。

　　總的來說，我國的天使投資仍沒有太大的起色。其中一個原因在于傳統的儲蓄觀念支配著人們的行為，不管有多少錢，總是認為將它存入銀行是最保險的增值方法，即使它的實際利率為負。

　　而經濟不景氣，銀行貸款困難導致我國中小企業紛紛倒閉。如果在企業流動資金不足時，天使投資者給他們注入一筆資金，也許會給他們帶來轉機。

　　目前，我國缺少專業的天使投資家。專業的天使投資家需要擁有豐富的管理經驗，強大的人脈，一筆閑置資金，當然數額越大越好。我國哪些人符合這些條件呢?筆者認為是：退休的企業主管、高管、行政管理人員(公務員)。在當前經濟不景氣，就業壓力空前強大的形勢下，離開工作崗位的退休人員，可以用“天使投資家”這個身份，有效利用自身多年積累的經驗和資源，尋找新的挑戰，做出更大的成績。

　　2.天使嶄露頭角—地下資本轉為地上資本

　　在我國，地下錢莊不在少數，這或許也是有錢人的另一獨特的投資手段。暫且不論它存在的合法性，但它畢竟在某一時點上將某些瀕臨破產的中小企業從死亡線上拉了回來。很多時候，中小企業在無法實現融資的情況下，會向地下錢莊借較高利息的貸款，暫度難關。

　　在國際經濟形勢不容樂觀的今天，中小企業生存尤為艱難。而融資渠道少、融資要求高則造成了融資難，也導致不少企業陷入困境。天使投資作為一種在中國還很少見的投融資方式，恰恰可以在此時此刻進入經濟市場，從而獲得不斷完善和發展。

　　我國天使投資發展緩慢的原因：

　　當前,我國的民間資本中僅居民儲蓄存款一項就超過了1萬億元,表明我國存在大量潛在的天使投資人。然而,這些資金中,真正進入天使投資領域的卻微乎其微,那究竟是什么因素制約了天使投資的發展呢?以下四點值得思考。

　　1.天使投資文化氛圍的缺失：天使投資在我國還是一個很新鮮的字眼,即使是金融專業人士也有很多對天使投資的特征和運作模式較為陌生。民間許多富有的潛在天使投資人也缺乏天使投資的常識和冒險創新精神,這大大阻礙了天使投資活動的拓展。

　　2.創業者誠信的缺失：在我國,民間信用機制還不夠完善企業不守信用的事件時有發生。如一些創業者在獲得資金后不合理使用,或者是盈利后隱瞞利潤,不給天使投資者分紅,這在一定程度上影響了天使投資人的投資積極性。

　　3.天使投資人與企業項目之間的信息不暢通：近些年,隨著互聯網技術的迅速發展,已經有一些資金項目專業網站為天使投資人和企業項目之間提供了一個信息交流平臺。但由于天使投資人的分散性,和能上網項目的有限性,使天使投資與項目之間的信息傳播渠道不是很充分,降低了天使投資的選擇效率。

　　4.天使投資環境的不完善：這主要表現為天使投資退出渠道的缺乏和天使投資相關法規的缺位。我國現有的證券市場效率有限,不能為天使資本退出提供有效的渠道。同時,盡管2010年3月1日開始施行《創業投資企業管理暫行辦法》,但它并沒有把個體投資者和非專業投資機構包括在內,而這些主體構成了天使投資人的主要來源。所以,有關天使投資的立法仍然處于空白。