期貨日報：棉花關注政策動向

　　近期，行業穩定發展是政府考慮的兩個重要方面。

　　價格高位盤整，等待政策指引

　　目前，國內棉花價格基本保持平穩，在供求雙方的博弈下，市場達到了一種均衡狀態，呈現出“一片祥和”的景象。而隨著收儲的穩步推進和棉花收儲量的逐步增加，市場上的棉花(特別是高等級棉)資源日益減少，棉花價格的上升趨勢在3月底獲得加速，但是約一個月后，快速上漲的勢頭得以遏制，棉花價格高位企穩。

　　國家棉花價格指數

　　出于對拋儲后行情走勢的擔憂，這段時間棉花企業囤棉信心受到打壓，出貨意愿增強。據了解，截至5月14日，不少棉花企業已經出貨完畢，基本處于零庫存的狀態。另有企業反映，當前新疆棉正陸續運往內地，這兩方面的因素在一定程度上增加了市場供應量。

　　紡織企業方面，市場上國家拋儲的傳言此起彼伏，紡織廠觀望心理加重，對原料采購并不積極，另一方面，紡織廠的經營狀況也并沒有明顯好轉，資金緊張問題始終得不到解決，這正是棉價上漲乏力的原因所在。

　　市場對當前棉價持謹慎觀望態度，等待拋儲方案以及外棉進口配額的發放等相關措施的出臺，宏觀調控措施將為后期棉花價格走勢指明方向。

　　棉、紗產量同比增加，紡織品服裝出口仍不樂觀

　　從國家相關部門最新公布的數據來看，國內棉紡織行業有轉暖跡象。具體而言，今年4月我國棉布和紗產量同比分別增加1.82%和9.9%，1-4月累計產量的同比增幅分別為0.06%和8.1%。

　　在大規模的經濟刺激方案推動下，我國的外貿順差、房地產與汽車銷售量、新開工項目計劃投資均呈現反彈，市場普遍認為我國經濟已經走入振蕩上行的軌道。國家統計局5月13日發布的數據顯示，4月份我國規模以上工業企業增加值同比增長7.3%。該增速雖比上月和上年同期分別回落1個和8.4個百分點，但明顯高于去年年底的5%、今年年初不足4%的增速水平。“4月工業增加值增速比3月份下降并不表示工業形勢惡化，事實上，我國工業生產目前正處在一個振蕩上升的過程之中。”國家信息中心經濟預測部研究員張永軍表示。

　　雖然從近幾次的宏觀和行業數據來看，我國的經濟形勢有所好轉，但紡織品服裝的出口前景仍舊不夠樂觀。中國海關總署最新的統計數據顯示，今年4月我國紡織品服裝出口額為124.93億美元，環比增長2.70%，同比卻下降12.55%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額為51.21億美元，同比下降14.40%;服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為73.72億美元，同比下降11.22%。

　　第105屆廣交會的情況也同樣差強人意。據廣交會副秘書長、新聞發言人慕新海在5月7日的閉幕式上介紹，該屆廣交會共有209個國家和地區的165436位境外采購商到會，與上一屆相比減少9126人，下降5.2%。除客商減少之外，出口成交也在一定程度上有所收縮。慕新海介紹，第105屆廣交會出口成交額為262.3億美元，比上一屆減少53.2億美元，減幅為16.9%，其中紡織服裝成交32.3億美元，減少11.7%。

　　后市展望

　　由于2008/2009年度的棉花資源的大量收儲，造成了當前國內棉花市場有效供給不足的情況較為突出。據國家棉花市場監測系統統計，除去交儲量，當前新疆棉的庫存量僅剩四五十萬噸，后期如果紡織用棉基本穩定，那么能夠扭轉市場局面的唯有政策，棉花價格也在對政策的期待中高位企穩。與國內市場相比，紡織品服裝的出口環境更值得我們憂慮，因為目前宏觀經濟仍然面臨著下行壓力。綜合以上分析，我們認為，行業政策是國內棉價走勢的主要影響因素，預計后期將保持穩定或振蕩向上，畢竟保證農民收益、保障行業穩定發展是政府考慮的兩個重要方面。