央行推進(jìn)貨幣政策工具改革

　　據(jù)中國證券報報道，存款準(zhǔn)備金利率以降低支出成本。

　　報道稱，央行將實施更加透明和規(guī)范的差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)節(jié)，把信貸個體調(diào)節(jié)和總量控制結(jié)合起來。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，2011年是“十二五”開局之年，各地投資沖動較強(qiáng)。目前流動性較充裕，貨幣信貸控制壓力較大。

　　報道里引用接近央行的人士透露，央行差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整的基礎(chǔ)是整個社會融資總量，特別是銀行信貸與經(jīng)濟(jì)增長及物價指數(shù)的偏離度。在動態(tài)調(diào)整的取向確定之后，差別準(zhǔn)備金動態(tài)調(diào)整的重點是基于具體金融機(jī)構(gòu)對整體經(jīng)濟(jì)的影響。差別準(zhǔn)備金的動態(tài)繳納要考慮金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)重要性、資本充足率、穩(wěn)健經(jīng)營等綜合指標(biāo)。央行制定的計算公式為，銀行上繳的差別存款準(zhǔn)備金率等于按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測算的資本充足率與實際資本充足率之差，再乘上該行的穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)。

　　在具體操作方面，消息人士透露，最初的實施范圍考慮在全國性金融機(jī)構(gòu)中試行。考慮到商業(yè)銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要一定時間，前三季度將給予商業(yè)銀行依次遞減的容忍度。

　　例如,某行按測算應(yīng)交3.5%的差別存款準(zhǔn)備金，一季度給予2%的容忍度，則實際繳納1.5%的差別準(zhǔn)備金。利率方面，一般情況下差別準(zhǔn)備金按照法定存款準(zhǔn)備金利率1.62%進(jìn)行付息，但如果某家銀行信貸增速持續(xù)過快，屢次被要求繳納差別準(zhǔn)備金，央行將考慮按照超額備付利率（0.72%）進(jìn)行付息或不計利息。

　　今年以來，中國央行已經(jīng)6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，大型銀行存款準(zhǔn)備金率高達(dá)18.5%，成為歷史最高點。有市場人士分析，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)空間已經(jīng)有限。而另一個貨幣政策工具利率，則因為牽涉面太廣，央行一直比較謹(jǐn)慎。央行副行長胡曉煉2010年12月27日在央行網(wǎng)站上刊文指出，下一階段，將增強(qiáng)金融調(diào)控的針對性、靈活性、有效性，繼續(xù)綜合運用利率、存款準(zhǔn)備金率、公開市場操作等常規(guī)價格和數(shù)量工具，加強(qiáng)工具使用的有效組合。