欣旺達牽出首創系PE腐敗鏈

　　鋰離子電池模組廠商過會創業板并在4月1日正式開始招股。

　　這家公司先前被普遍質疑為“叔叔保薦侄子”，因其保薦人是第一創業證券，而公司第五大股東深圳首創成長投資有限公司(以下簡稱“深圳首創”)的股東北京首創投資隸屬于首創系，事實上第一創業證券正是首創系旗下的投行。

　　不過，公司4月1日發布的招股意向書顯示，北京首創投資已將其持有的深圳首創股權股權轉讓給溢價名為一家名為北京晶創合創業投資有限公司(以下簡稱“晶創合”)的公司，

　　而晶創合背后又疑似首創系高管參與持股的公司。其中PE腐敗鏈可見一斑。

　　事實上，正在招股的步森股份[0.00 0.00% 股吧]、已經上市的新嘉聯[10.85 2.55% 股吧]背后出現類似利益集團，而其保薦人都是第一創業證券。背后的真實情況有待進一步厘清。

　　出售子公司洗嫌疑

　　第一創業證券保薦的欣旺達于3月11日正式開啟登陸創業板的征程，但很快遭受質疑。

　　招股資料顯示：欣旺達第五大股東——深圳首創成長投資有限公司(以下簡稱“深圳首創”)持股423萬股，占發行前公司總股本的3%；而北京首創投資為深圳首創的第三大股東，持股比例為15.66%。

　　事實上，北京首創創業投資是首創集團的控股子公司，而第一創業證券也是首創集團的控股子公司，其中關聯關系為市場擔憂。

　　更重要的是，與其他公司詳細披露發行人所持股權歷史沿革不同，欣旺達的上市文件中對深圳首創何時入股、入股成本等關鍵性問題予以回避，其中內情為業界詬病。

　　不過，根據工商登記資料：深圳首創成立于2007年11月21日，而欣旺達的股份制改造則從2008年8月份開始，這意味著深圳首創是在發行人實質籌備IPO前8個月內突擊成立并入股。

　　由于欣旺達并未披露深圳首創的入股成本，深圳首創的資本增值便成為一個謎團。不過，邦普科技2008年8月入股欣旺達的價格提供了坐標。2008年7月，邦普科技以1770萬元的價格購買了欣旺達實際控制人王明旺在欣旺達有限中10%的出資額。

　　通常而言，入股時間越早，成本應該越低。照此計算，深圳首創持股3%(發行前)的成本價應該不高于547.42萬元。按其持股423萬股計算，其入股成本價應該不高于1.3元/股。欣旺達2010年每股收益0.44元，按60倍市盈率計算，其發行價有望達到26.4元。也就是說，深圳首創有望獲得高達20倍的暴利。

　　面對質疑，首創集團顯得“從善如流”，緊急啟動股權轉讓程序。根據欣旺達4月1日公布的《首發股票并在創業板上市招股意向書》，北京首創創業投資持有的深圳首創15.66%股權，已于2011年1月13日-2011年2月14日在北京產權交易所掛牌轉讓，2011年3月1日，受讓方“晶創合”與北京首創創業投資有限公司簽署《產權交易合同》，2011年3月18日，晶創合正式受讓北京首創創業投資有限公司所持股份。

　　直到3月27日，股權轉讓才在工商局完成備案。也就是說，招股前4天，交易才得以完成。

　　那么，深圳首創15.66%的股權又是以什么價格轉讓給晶創合的呢？人們無從得知，只是知道深圳首創在北京產權交易所掛牌時的評估值為1331.6萬元(評估價值8509.3*15.66%)。而事實上，深圳首創在2007年11月成立時，實收資本已高達8300萬元。

　　事實上，北京首創創業投資的暴利轉讓給了“晶創合”，這非但不能洗清嫌疑，反而加重了市場的擔憂。{page_break}

　　神秘“水晶”現身 牽出首創高管持股會？

　　為什么北京首創創業投資要將暴利轉讓給晶創合？晶創合是何方神圣？

　　創業板擬上市公司步森服飾的招股說明書，為人們揭開了一角：晶創合成立于 2009年 5 月21 日，法定代表人丁志鋼。晶創合的股東為水晶投資出資550萬元，占股55%，步森集團出資160萬元，占總股本的16%；查力強出資120萬元，占總股本12%；步森集團創始人壽彩鳳出資90萬元占總股本9%；徐林元出資80 萬元，占總股本8%。步森上市正是第一創業證券做的保薦人。

　　記者調查發現，水晶投資是一家注冊地在深圳的公司，注冊資本、實收資本均為8500萬元，目前持有第一創業證券1.89%的股權。

　　股東資料顯示，水晶投資的第一大股東為“中嘉信達投資有限公司”，持股77.5%，其余股份均為自然人持有。參股額從10萬至200萬不等。從互聯網搜索的情況看，這些個人股東有4人疑似在首創集團任職：出資153萬元，持股1.8%的李弘建與首創安泰人壽執行副總經理同名；出資76.5萬元的張勝利，與首創集團產業結構調整辦公司副主任重名；出資57.8萬元的曹國憲，與首創集團董事長助理重名；出資30.6萬元的饒國斌，與北京首創高級經理重名。

　　實際上，在此前兩年，水晶投資曾經有過一次調整。當時，水晶投資的高管成員為：俞昌建(董事) 汪洪(董事) 沈大強(董事長) 智京明(監事) 高為(董事) 李清元(監事) 劉學民(董事) 王德(董事) 李弘建(董事) 錢龍海(監事) 劉學民(總經理) 。

　　這些高管其中很多人的身份和首創集團的部分高管卻名字出奇一致。俞昌建與北京首創股份[7.00 2.64% 股吧]有限公司總經理同名，沈大強與北京首創集團下屬的北京錦繡花園投資發展有限公司董事長同名，汪洪與北京首創集團投資銀行部總經理同名，劉學民與第一創業證券董事長同名，錢龍海與第一創業證券總裁同名。

　　當時，這些高管同時也是水晶投資的股東。其中，劉學民出資125萬元，占總股本2.5%；錢龍海出資79萬元，占總股本1.58%；俞昌建出資60萬元，占總股本1.2%。北京首都創業集團出資750萬元，占15%，中廣信達資產管理有限公司出資3000萬元，占60%。

　　管上述高管已經不在水晶投資，但其中仍凸顯重重魅影。這是否意味著首創系在欣旺達上市前一個月將其在欣旺達的利益直接轉給了首創系高管？還有待相關各方予以澄清。