紡織機械：產業向上周期引導個股節節走高

　　昨日A股市場在急跌中重心快速下移，上證指數[2887.04 -1.31%]更是擊穿了2900點的支撐。但盤面顯示出，標準股份[8.34 -3.58% ]、中捷股份[7.69 0.92% ]、經緯紡機[15.05-0.73% ]等紡織機械類個股仍然相對強硬，中捷股份的日K線圖更有長線買盤持續建倉的態勢，那么，如何看待這一信息呢?

　　成本上升提速紡織機械化趨勢

　　從行業發展趨勢來看，下游的需求依然樂觀。據資料顯示，從2004年到2010年，我國服裝鞋帽行業的固定資產凈額年均復合增長率為40.64% ， 2010年我國服裝鞋帽制造業實際完成固定資產投資額達1370.9億元，同比增長32.96% 。仍然保持較高增速。由此可見，未來服裝鞋帽行業的固定資產投資仍處于高成長趨勢中，這打開了紡織機械的成長空間。

　　而且，近年來，人力成本迅速提升。原先服裝鞋帽行業的工人平均工資在1000元/月/人。但隨著近年來通脹的壓力以及農民工結構的改變，服裝鞋帽行業的工人平均工資迅速提升至在1500元/月/人，甚至更高。對于服裝鞋帽行業的企業來說，用機械代替人工的趨勢就非常明顯。因為一家 1000 人的工廠，僅僅因人力成本的提升，每年就會多支付 600 萬元。在此背景下，就會推動這些服裝鞋帽行業開始大規模使用機械來代替人力。

　　值得指出的是，大型紡織機械替代中小型機械的趨勢也漸趨明顯，以紡織長車為例，目前紡織長車生產能力是短車的 2.5 倍，長車比短車節約的勞動力達 75% 左右， 1 萬錠產能若使用短車需要的人力是 80 人左右，而若使用長車只需要20人左右，節省這么多勞動力的原因是短車需要人工絡紗，而長車能實現機器自動絡紗，長車技術含量明顯高于短車，這就進一步加劇了紡織機械化趨勢。

　　向上產業周期賦予高成長預期

　　與此同時，國際紡織設備的結構已經明顯變化，德國百福、美國勝家、日本勝家日鋼相繼倒閉停產，金融危機期間杜克普、重機的主要廠家也在大幅裁員，這都說明中國已經成為世界上僅有的幾個生產基地，并將成為世界紡織設備行業的主導地位，這也會推動著紡織機械行業的產業景氣。

　　但全球紡織大國均面臨著人力成本提升的趨勢，在此背景下，目前我國不僅僅開始出口紡織服裝，而且還開始出售紡織機械。以工業縫紉機為例， 2010年，我國工業縫紉機產品出口結構轉型加速，自動型產品在工業縫紉機中出口量比重由去年的 42%上升到今年的48%，出口額比重由去年的45%到今年的52%。而從出口市場來看，2010年我國工業縫紉機出口市場主要集中在巴西、新加坡、印度等區域。在2011年，對巴西、新加坡、俄羅斯、土耳其等市場出口增速喜人，均實現了成倍增長。

　　正因為如此，近年來我國紡織機械行業出現了強勁彈升的趨勢。仍以工業縫紉機為例，2008年行業收入下滑24.96%、利潤下滑73.62%， 2009 年收入下滑2.78%，基本止跌，利潤增長26.75%。 2010年收入增長48.02%，利潤大幅增長147.49%。強勢復蘇已成定局。而相關上市公司的業績更是出現了明顯的提升趨勢。 2010年標準股份、中捷股份的主營業務增速分別為101%、124%，而杜克普德增速2009、2010年分別為-42.70%、-11.17%，重機公司則分別為-32.05%、-21.00%，呈現出下滑的趨勢。這也進一步證實了我國紡織機械行業的向上產業周期。{page_break}

　　積極關注產業龍頭品種

　　而從以往經驗來看，一旦行業進入強勁上升周期，那么，行業龍頭股的盈利能力將持續飆升，從而有望得到長線資金的青睞，中捷股份在近期的日 K 線圖就是最好的說明。因此，在操作中，建議投資者積極關注中捷股份。與此同時，對經緯紡機、標準股份以及方正電機[15.96 -5.00% ]等個股也可跟蹤。其中經緯紡機的盈利能力彈性預期也較為樂觀，不僅僅是紡織機械，而且還有信托公司股權，因此，建議投資者也積極跟蹤。