創(chuàng)業(yè)板昔日“發(fā)夢(mèng)價(jià)”被“豬肉價(jià)”取代

　　中個(gè)新股如“中刀”，不僅可能賺不到錢(qián)，還很可能會(huì)賠。然而昨日，投資者解答幾大問(wèn)題。

　　高市盈率和高發(fā)行價(jià)，是創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行的兩大詬病。然而昨天申購(gòu)的這三個(gè)新股發(fā)行價(jià)格均較低，其中最低的永利帶業(yè)發(fā)行價(jià)12.9元/股，發(fā)行市盈率為34.48倍。拓爾思發(fā)行價(jià)15元/股，發(fā)行市盈率為31.91倍。銀信科技發(fā)行價(jià)19.62元/股，發(fā)行市盈率為30.99倍。算下來(lái)，它們的平均發(fā)行價(jià)格只有不到16元！

　　“也就相當(dāng)于在菜場(chǎng)買(mǎi)上斤把的豬肉了”，關(guān)注到此的股民許女士有點(diǎn)驚訝地說(shuō)，這不是“發(fā)夢(mèng)價(jià)”，而是“豬肉價(jià)”了。記者發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行史上，這幾只新股其實(shí)還并非是首發(fā)價(jià)格最低的，比如2009年10月30日上市的金亞科技(300028,股吧)，首發(fā)價(jià)格只有每股11.3元。去年也有一些低價(jià)的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股上市，如2010年8月20日上市的西部牧業(yè)(300106,股吧)，發(fā)行價(jià)是11.9元。

　　新信號(hào)？發(fā)行市盈率多三四十倍趨謹(jǐn)慎

　　此外，今年首發(fā)上市的創(chuàng)業(yè)板新股，發(fā)行價(jià)格呈現(xiàn)較低趨勢(shì)，多只新股發(fā)行估值在“3”開(kāi)頭的水平。比如5月18日上市的鴻利光電(300219,股吧)，首發(fā)價(jià)格也只有16元，首發(fā)市盈率32.04倍。5月上市的銀禧科技(300221,股吧)、安利股份(300218,股吧)，價(jià)格都是18元/股。6月8日即今天，上市的三家創(chuàng)業(yè)板公司上海鋼聯(lián)(300226,股吧)(300226)、光韻達(dá)(300227,股吧)(300227)、富瑞特裝(300228,股吧)(300228)，發(fā)行市盈率也都只有三四十倍，比最高時(shí)達(dá)到七八十倍的發(fā)行估值，已大為下降。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，隨著創(chuàng)業(yè)板股票不斷下跌，新股發(fā)行可能趨于謹(jǐn)慎。創(chuàng)業(yè)板具有高風(fēng)險(xiǎn)性、高成長(zhǎng)性，但在市場(chǎng)情緒較樂(lè)觀(guān)時(shí)，市場(chǎng)投資者會(huì)更多關(guān)注其成長(zhǎng)前景，給予新股較高價(jià)格預(yù)期。而在創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)不太理想，而且部分高管、股東頻繁套現(xiàn)，以及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)背景下，投資者更多關(guān)注其風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)忽視成長(zhǎng)性，因此不愿給出更高估值。企業(yè)為了吸引更多投資者，也會(huì)傾向較低價(jià)格發(fā)行。

　　多破發(fā)？57%破發(fā)股中不乏10多元低價(jià)股

　　在今年新股頻繁破發(fā)的環(huán)境下，創(chuàng)業(yè)板新股發(fā)行價(jià)集體“走低”，引人注目。是否低價(jià)股上市后不太容易破發(fā)？

　　據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，至6月2日，今年上市的144只新股中，已有116只陷入破發(fā)困境。記者還發(fā)現(xiàn)，截止昨天，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)上市的224只個(gè)股，即使在復(fù)權(quán)后，昨天收盤(pán)價(jià)對(duì)應(yīng)發(fā)行價(jià)，也已經(jīng)有128只個(gè)股“破發(fā)”，破發(fā)率比例過(guò)半，達(dá)到57%。

　　創(chuàng)業(yè)板啟動(dòng)以來(lái)，發(fā)行絕對(duì)價(jià)格前三高分別是湯臣倍健(300146,股吧)、沃森生物(300142,股吧)和世紀(jì)鼎利(300050,股吧)，分別高達(dá)110元、95元和88元，首發(fā)市盈率也均在115倍以上。其中前兩者昨天的收盤(pán)價(jià)格，都已經(jīng)“破發(fā)”。

　　創(chuàng)業(yè)板整體估值也不斷下降，截止昨天，記者在深交所公開(kāi)信息看到，已上市創(chuàng)業(yè)板公司的平均市盈率只有43.33倍。

　　不過(guò)，盡管發(fā)行價(jià)格20元以下的個(gè)股中，破發(fā)的頻率確實(shí)要小一些，但并非就絕對(duì)“安全”。去年7月上市的國(guó)聯(lián)水產(chǎn)(300094,股吧)，首發(fā)價(jià)格僅14.38元，首發(fā)市盈率57.52倍，但昨天收盤(pán)只有10.68元，一年不到，較發(fā)行價(jià)格跌去了1/4。今年2月上市的鴻特精密(300176,股吧)，發(fā)行價(jià)才16元多，也已破發(fā)。

　　撿便宜？不僅要看股價(jià)更要看估值前景

　　創(chuàng)業(yè)板股票以往動(dòng)輒幾十元、甚至上百元，目前的低價(jià)新股值得投資者“撿便宜”嗎？“有點(diǎn)心動(dòng)，覺(jué)得可能創(chuàng)業(yè)板底部到了”，昨天，曾經(jīng)投資過(guò)華誼兄弟(300027,股吧)等個(gè)股的許女士表示，但她同時(shí)擔(dān)心，低價(jià)發(fā)行，在目前市場(chǎng)下，是不是反而讓人沒(méi)信心呢？山東神光研究員張生國(guó)表示，價(jià)格高、低要相對(duì)市盈率而言，不要只在意股價(jià)絕對(duì)值，以發(fā)行價(jià)12.9元的永利帶業(yè)為例，2010年每股收益5毛4，按這個(gè)算靜態(tài)估值更只有20多倍，這樣看，破發(fā)概率會(huì)小一些。 但他認(rèn)為，如果想?yún)⑴c這些低發(fā)行價(jià)新股，投資者有兩點(diǎn)要注意：一是關(guān)注其行業(yè)，前景向好，還是看不清，還是向淡？二是關(guān)心公司市值、收入規(guī)模，再對(duì)應(yīng)行業(yè)可比公司看看，“如果把總股本乘上股價(jià)，得到其市值，一般比如在行業(yè)內(nèi)第二位的企業(yè)，其市值應(yīng)該也差不多排在第二位”。當(dāng)然，業(yè)內(nèi)人士提醒，看看大盤(pán)整個(gè)情況也不可少。

　　新股上市首日再現(xiàn)破發(fā)難阻新億萬(wàn)富豪誕生

　　新股破發(fā)不斷上演。6月3日，文峰股份(601010,股吧)(601010.SH)登陸A股市場(chǎng)，上市首日開(kāi)盤(pán)破發(fā)，最終收于18.34元/股，跌幅8.30%。加上6月2日上市的雙星新材(002585,股吧)(002585.SZ)、駱駝股份(601311,股吧)(601311.SH)、西隴化工(002584,股吧)(002584.SZ)和圍海股份(002586,股吧)(002586.SZ )4只股票，2天內(nèi)上市的5只股票中有3只首日破發(fā)，只有新股西隴化工和圍海股份上市首日漲幅在10%以上，在端午節(jié)小假的前一天，上述2只股票的價(jià)格亦雙雙下跌，但幸免破發(fā)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期在A(yíng)股上市的新股平均市盈率都在33倍左右，較以往出現(xiàn)了明顯降低，但新股首日破發(fā)的現(xiàn)象仍沒(méi)有改變。與此同時(shí)，在每個(gè)新股上市的背后，億萬(wàn)富翁的故事仍在上演。

　　文峰股份沒(méi)能躲過(guò)上市破發(fā)的厄運(yùn)，這也使得公司董事長(zhǎng)徐長(zhǎng)江的財(cái)富大幅縮水。其持有文峰集團(tuán)40%的股份，而文峰集團(tuán)持有上市公司股票數(shù)量為32167.8萬(wàn)股，故而徐長(zhǎng)江以持股12867萬(wàn)股的持股數(shù)量獲得賬面財(cái)富為23.6億元。同樣在主板上市的駱駝股份，上市兩日股價(jià)連續(xù)下跌，6月3日?qǐng)?bào)收于17.13元/股，低于發(fā)行價(jià)，但仍有7位億萬(wàn)富翁產(chǎn)生。

　　西隴化工此次發(fā)行股份數(shù)量為5000萬(wàn)股，上市發(fā)行價(jià)為12.5元/股，實(shí)際募集資金為57142.64萬(wàn)元。董事長(zhǎng)黃偉波、董事長(zhǎng)兼總裁黃偉鵬、董事黃少群分別持有上市公司股票3660萬(wàn)股，按照發(fā)行價(jià)12.5元/股計(jì)算，黃偉波、黃偉鵬和黃少群的賬面財(cái)富分別是4.6億元。公司上市第二日，西隴化工股價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)上下跌了-2.43%，收于14.43元/股，但還高于發(fā)行價(jià)2元，因此并不影響黃氏家族億萬(wàn)富翁的產(chǎn)生。由于雙星新材上市以來(lái)股票跌幅巨大，6月3日?qǐng)?bào)收于46.28/股，相比55元的發(fā)行價(jià)減少了接近9元/股，因此，合計(jì)持有1.27億股的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理吳培服賬面財(cái)富縮水11.1億元。圍海股份(002586.SZ)上市2天來(lái)，公司股價(jià)3日也出現(xiàn)下挫，收于20.79元/股，當(dāng)日跌幅3.75%，但還是保住了發(fā)行價(jià)。據(jù)公司招股說(shuō)明書(shū)顯示，公司實(shí)際控制人由馮全宏、張子和、羅全民、邱春方和王掌權(quán)五人組成，公司股權(quán)大部分掌握在控股股東圍海控股手中，另外，公司其他高管和持股人持有的股份相對(duì)分散，按照發(fā)行價(jià)19元/股計(jì)算，圍海股份的上市沒(méi)有像其他公司那樣產(chǎn)生億萬(wàn)富翁。