紡織服裝板塊布局日趨合理　行業板塊前景廣闊

　　近日，國家標準化管理委員會發布相關公告，新版《國家紡織產品基本安全技術規范》(以下簡稱《規范》)將于今年8月1日起正式實施。作為紡織行業惟一的國家強制性標準法規，該標準的全部技術內容為強制性，適用于我國境內市場的所有紡織產品，其目的在于控制紡織品中主要的有毒有害物質，保障消費者的安全健康。

　　“《規范》將成為國家進出口檢驗檢疫局進口紡織品進行監管的法規依據，不達標企業將不能進入中國市場。”業內人士表示，《規范》的實施，將更有效地保障廣大銷售企業逐步以產品質量為主，提升我國企業市場競爭力。

　　相關規定利好環保助劑市場

　　《規范》的出臺將促使紡織企業更多地使用環保助劑產品，紡織企業將會加強對原輔料供應商的管理，從而擴大環保助劑產品的使用比例,未來環保助劑市場占有率有望大幅提升。

　　新版《規范》于今年1月14日發布，相對于目前實施的相關規定來說，新版《規范》覆蓋面更廣，相關的有毒有害物質控制更加嚴格，與國際要求更加接軌。主要技術內容變化有：嬰幼兒的年齡由24個月改為36個月；B類的pH值由4.0—7.5修改為4.0—8.5；嬰幼兒紡織品的適用身高從“80厘米及以下”改為“100厘米及以下”；增加了致癌芳香胺的限量值≤20毫克/千克；致癌芳香胺清單中增加了“4—氨基偶氮苯”；增加了“附錄D取樣說明”等。

　　以PH限值為例，目前世界紡織助劑中的環保型助劑約占二分之一，而我國環保型紡織助劑僅占現有紡織助劑的三分之一。國家纖維質量監督檢驗中心主任孔麗萍介紹，“實際上，市場上已經有環保的紡織用助劑產品可供服裝企業替代使用，但是一些小企業仍在使用有污染的助劑產品。”

　　根據中國紡織協會的調研，隨著新規的出臺，已有越來越多的紡織企業開始進行合格供應商的選擇，浙江龍盛、傳化股份、德美化工等印染龍頭上市公司有望受益。

　　浙江龍盛2010年年報主營業務穩健增長，公司實現營業總收入66.77億元，同比增長44.52%。興業證券認為，浙江龍盛2011年的增長點主要來自7萬噸技術改造項目的投產以及染料、減水劑、汽配等各項業務的持續增長，隨著染料產品進入漲價周期，公司染料業績將超預期。

　　傳化股份在未來兩年公司的成本壓力較大,但是考慮到公司的行業龍頭地位,以及染助一體化的經營模式，公司或將迎來快速成長期。國元證券認為，隨著2010年公司增發募投項目(5萬噸化纖油劑和3萬噸有機硅柔軟劑)將于今年陸續投產，與上海建研建材科技有限公司合作新項目的上馬，公司將維持持續的產能擴張。

　　德美化工2011年一季度業績報告稱，公司實現營業收入2.08億元,同比下降1.2%，利潤大幅下降的原因是原材料成本上升和投資收益下降，德美化工人士表示，未來公司將看好印染行業整合和公司股權投資。

　　行業板塊前景廣闊

　　隨著外部渠道擴張、內延毛利率提高，品牌附加值不斷提升，國內具備研發設計能力、資金雄厚、有能力外延拓展渠道的紡織服裝公司將持續獲得超過行業平均水平的收益。

　　有關數據顯示，今年1至4月紡織業和服裝制造業工業增加值分別增長7.1%和15.7%，紡織服裝行業內需依然保持強勁，今年1至4月紡織服裝累計零售額2562億元，同比增長35.1%，其中4月份紡織服裝零售總額為551億元，同比增長42.4%，較3月份環比上升約20.5%。

　　國金證券分析師認為，去年下半年以來，紡織服裝零售板塊進入調整，紡織服裝板塊中業績良好的公司估值優勢將逐漸凸顯，零售企業依靠外延加內生擴展，和原有品牌地位，實現銷量和價格轉換時完全有能力，也是完全有可能的，從今年一季度統計數據來看，國內市場銷量增速已經開始回升，優質紡織服裝零售企業業績增長確定性強，板塊估值優勢明顯，在目前市場比較低迷的情況下，零售板塊攻守兼備。

　　市場人士認為，價漲是紡織服裝公司一季度業績超預期的主要推動力，目前棉價格的持續低迷(調整幅度近30%)使得后期價漲難以持續，但從中長期來看，穩定的合理的原料價格有利于紡織服裝生產和零售企業經營。

　　整體來看，我國紡織服裝行業尚處于成長初期，未來發展前景廣闊。從今年上市公司中報業績預告披露來看，紡織服裝行業發布中報業績預告的公司中，業績預喜公司比例超過八成。其中，12家紡織服裝公司今年中期業績預增，占該行業發布預告公司總數的30%，美欣達、美邦服飾、常山股份、宏達高科、潯興股份和探路者等5家公司預計今年中期凈利潤大幅增長，今年以來股價上漲的個股有美欣達、常山股份和羅萊家紡。

　　早在2009年，《紡織工業調整和振興規劃》等一系列政策措施的出臺，大規模基礎設施建設以及汽車等行業的快速發展，使得近年來產業用紡織品需求激增，成為紡織業發展的新增長點。

　　數據顯示，近兩年來，產業用紡織品的年增長率均在18%以上。2009年，產業用紡織品總產量達到723.2萬噸并以約2400億元的產值，成為跨紡織和新材料兩個產業的新型現代化工業。目前，產業用紡織品領域的上市公司有神馬實業、申達股份、欣龍無紡、太極實業等。

　　2010年，中國紡織工業協會發布的《紡織工業“十二五”科技進步綱要》進一步提出，要重點發展產業用紡織品中的土工材料、過濾材料、農用紡織品、醫療衛生用紡織品、防護材料。《綱要》指出的發展方向，對產業用紡織品行業來說無疑是重大的發展機遇。農業用紡織品的加工技術、醫療用紡織品加工技術、衛生用紡織品加工技術、車用紡織品加工技術和建筑用紡織品加工技術等產業用行業的5大先進適用技術顯現出廣闊的發展前景。

　　為指導產業健康發展，中國產業用紡織品行業協會在草擬“十二五”規劃時，明確了未來5年至10年的重點發展領域，包括過濾、土工、醫用、農用、棚蓋、復合材料、消防服、阻燃產品等多個領域。同時，《紡織工業“十二五”科技進步綱要》明確，挖掘一批發展勢頭強勁的企業，重點扶持培養，打造成龍頭團隊。