中國玻纖：重組夯實競爭力量價齊升促業績

　　歷時1年多、備受市場關注的中國玻纖(600176股份有限公司向中國建材股份有限公司等發行股份購買資產的批復》的正式批文。

　　近期中國玻纖走勢強勁，皆因市場對此次重組所帶來的后續效應非常認可。市場認為，重組將為公司帶來基本面的巨大改變。目前巨石集團貢獻公司90%以上的凈利潤，若收購巨石49%股權完成，必將提升公司實施產能擴張和產業鏈整合的能力。

　　資產重組，強化行業龍頭地位

　　據資產重組方案，公司擬以19.03元/股向大股東中國建材等4家公司發行約15436.1萬股，購買其所持巨石集團49%股權，該標的估值約為29.37億元。中國玻纖現持有巨石集團51%股權，重組完成后，巨石集團將成為中國玻纖的全資子公司。

　　巨石集團主營業務為玻璃纖維及制品的生產和銷售，生產規模位居國內第一，其主營業務收入及凈利潤對中國玻纖的貢獻率超過90%。

　　“本次交易緊緊圍繞公司做強做優玻纖產業而實施。”公司表示，通過重組，中國玻纖將持有巨石集團100%股權，這將進一步提高中國玻纖在玻璃纖維業務領域的競爭力，做大做強玻璃纖維產業，突出中國玻纖的主營業務，提高資產質量、改善財務狀況；同時可增厚股東收益，借助資本市場提升實施產能擴張和產業鏈整合的能力，進一步鞏固和強化公司的行業龍頭地位，增強公司核心競爭力和持續盈利能力。

　　量價齊升，進一步打開上升空間

　　繼今年1月1日提價7%至12%后，公司決定7月1日起再次提價10%至14%。值得關注的是，此次提價在時間和幅度上均超出此前預期。眾機構認為，這充分說明玻纖行業正處于新一輪景氣向上周期，并釋放出對未來價格堅定看好的信號。

　　玻纖行業正進入大需求時期及提價周期。根據相關預測，2011年、2012年全球玻纖產能為488、520萬噸，而全球玻纖需求達到483、541萬噸，供需缺口將于2012年出現。從目前上下游情況來看，玻纖行業仍處在上升趨勢，今后不乏繼續提價的可能。

　　中國玻纖現有93.5萬噸產能，在全球玻纖產能結構中占比近20%，在國內更是處于行業龍頭地位。目前，公司新產品研發不斷推進，通過生產線技改帶來成本優勢，同時不斷提高高端產品的銷售占比。今年一季度公司實現凈利潤0.61億，同增264.36%，成為市場一大亮點。

　　轉型升級，瞄準高端調整結構

　　經歷了十年的高速發展后，中國玻纖遇到了許多新問題，如國家宏觀調控力度逐年增大、能源原材料價格上漲、人民幣持續升值、國際貿易保護主義抬頭等，公司為此果斷制定了“加快實施戰略轉型，充分利用全球各方資源”等應對策略。

　　首先，減緩國內粗放投資，瞄準高端調整結構。公司將不斷打造和提高國內三個生產基地的質量，提出將桐鄉基地建設成為全球性總部與創新基地的目標，同時充分利用九江新基地配套設施，利用中西部地區的電力與能源保障，保持合理生產規模。與此同時，公司還將進一步增加新市場、新領域的產品比重。

　　其次，推進國際化進程，實現全球資源的有效利用。在控制國內合理投資規模的同時，積極實施海外生產基地的建設。

　　第三，完善全球營銷體系，加強玻纖市場話語權。在現有全球營銷網絡的基礎上，公司將在市場條件相對成熟的國家和地區進一步設立海外控股子公司及獨家經銷商。加快總部建設，建立全球統一采購、統一銷售、統一管理、統一人才調配的國際集團化管理體系。