港股知識(shí) 投資港股的優(yōu)勢(shì)

　　1、港股估值水平明顯低于A股，投資價(jià)值明顯。

　　香港股市是個(gè)國(guó)際化的資本市場(chǎng)，估值水平與國(guó)際成熟市場(chǎng)相當(dāng)。根據(jù)招商證券研究發(fā)展中心何鐘的資料，在 2007年11月20日，恒生指數(shù)的市盈率是18.39倍，當(dāng)天恒指收于27771點(diǎn)，則2008年3月11日恒指的22995點(diǎn)，相當(dāng)于15.23倍市盈率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股的水平。而同時(shí)在香港和內(nèi)地上市的公司，H股價(jià)格也明顯低于A股。截至3月11日，51只H股，有31只相對(duì)于A股折價(jià)率高于50%。雖然H股價(jià)格低，但代表的股權(quán)和A股是一樣的。相同的股票，買(mǎi)入價(jià)格越低，則安全邊際越大，而且成本更低。內(nèi)地股市之所以估值水平高，完全是因?yàn)閮?nèi)地股市是個(gè)封閉市場(chǎng)，投資者不能直接投資外圍股市。從長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)港股直通車(chē)開(kāi)通，或投資港股的QDII規(guī)模大量增加等因素，兩地股市的估計(jì)水平會(huì)趨于一致。這樣港股比A股更安全。

　　2、港股稅費(fèi)比A股優(yōu)惠。

　　A股上市公司現(xiàn)金分紅時(shí)，內(nèi)地市場(chǎng)曾長(zhǎng)期收取分紅額20%的個(gè)人所得稅。2005年6月起13日起，股息紅利所得，暫減按 50％計(jì)入個(gè)人應(yīng)納稅所得額，相當(dāng)于征收10%。而港股上市公司的現(xiàn)金分紅是免稅的，券商按股息總額的0.5%收取手續(xù)費(fèi)(不少于20港元)。A股股票交易要收收千分之三的印花稅，而港股的印花稅率只有千分之一。港股券商的傭金在0.01%-0.25%之間，最低為100港元，但同一交易日同一只股票的多次買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出，按當(dāng)天交易總量征收傭金。

　　3、香港新股中簽率高，收益率穩(wěn)定。

　　A股新股認(rèn)購(gòu)不分資金大小，按統(tǒng)一的中簽率向認(rèn)購(gòu)者分配新股。即使象中石油這樣的大盤(pán)股，中簽率也只有 1.94%，要86萬(wàn)元才能穩(wěn)獲得一手。小散戶(hù)很難認(rèn)購(gòu)到。而港股則采取向中小投資者傾斜的政策，即使象阿里巴巴(1688)這樣的熱門(mén)股，單手中簽率也高達(dá)6%，20手，即不到14萬(wàn)港元就能中到一手。A股認(rèn)購(gòu)新股，券商不提供融資，而香港券商普遍提供9倍投資者自有資金的融資。所以雖然港股新股首日漲幅不如A股大，并有破發(fā)的危險(xiǎn)，但總體上中小投資者有穩(wěn)定的收益。

　　4、香港市場(chǎng)交易品種更豐富。

　　拿權(quán)證來(lái)說(shuō)，A股的權(quán)證都是因股改無(wú)償分配，或是發(fā)行可分離交易可轉(zhuǎn)換債券，與債券一同推出，數(shù)量非常有限，溢價(jià)率比較高。而港股的大盤(pán)股幾乎都有大量期限、溢價(jià)率、權(quán)桿倍數(shù)不同的認(rèn)購(gòu)證和認(rèn)沽證，如中石油(0857)截至3月 11日，有214只認(rèn)購(gòu)權(quán)證和23只認(rèn)沽權(quán)證。并且香港還有恒生指數(shù)和國(guó)企指數(shù)的大量權(quán)證，以及黃金和外匯為標(biāo)的的權(quán)證。此外，牛熊證和股指期貨，是A股市場(chǎng)沒(méi)有的品種。

　　目前因港股直通車(chē)無(wú)具體開(kāi)通日期，及全球股市的下跌，港股相對(duì)于去年的高位，投資價(jià)值更高，有條件的投資者可考試棄A投H，或通過(guò)QDII間接投資于港股市場(chǎng)。

　　最近我曾分析過(guò)的金山軟件(發(fā)布文章的當(dāng)天收盤(pán)價(jià)是2.55港元)，因?yàn)檫B續(xù)大漲，已經(jīng)從最低的1.75港元漲到3.08港元。驚人的是，僅因我分析了金山軟件，有網(wǎng)友買(mǎi)進(jìn)，當(dāng)然曾經(jīng)被套，還留言我如何操作。我買(mǎi)入平均價(jià)不到3.02港元，最多虧損42%，怪不得巴菲特說(shuō)不能承受股價(jià)下跌一半的人就不該買(mǎi)股票。我最近也聲稱(chēng)買(mǎi)進(jìn)了招行A股10手，H股500股，不幸跟隨我買(mǎi)進(jìn)的人，應(yīng)該并沒(méi)有承受多少折磨，目前是32.13元的收盤(pán)價(jià)。并且今天公布了第一季度的業(yè)績(jī)預(yù)告，比去年同期大漲140%。我當(dāng)然知道有可能會(huì)有人跟隨我買(mǎi)進(jìn)，不過(guò)有沒(méi)有發(fā)生過(guò)扯“買(mǎi)了中石油，一輩子不用愁；買(mǎi)了中石化，一輩子不用怕”而導(dǎo)致大面積虧損的爛事。奇怪有些喜歡在股市中胡扯，導(dǎo)致大量人虧損的人，居然還沒(méi)有被人砍死，不解。

　　基本已經(jīng)確定于本周六下午兩點(diǎn)，在廣東路500號(hào)，上海書(shū)城附近舉辦理財(cái)講座，有興趣的發(fā)郵件給我預(yù)約。