選股新視角：估值+催化劑

　　由于人民幣升值趨勢以及上市公司業(yè)績增長出乎市場預(yù)期,從而使得A股市場再度形成了新的做多動(dòng)力,上證綜指逐漸走出前期暴跌的陰影,而持續(xù)反復(fù)走高,有再度收復(fù)失地沖擊三千點(diǎn)的趨勢。

　　在此過程中,一批估值合理的二線藍(lán)籌股相繼走高,似乎成為新多資金建倉的新奶酪。其中一些公用事業(yè)股,如高速公路、港口機(jī)場等行業(yè),更多的受到一些新資金的關(guān)注。

　　究其原因,由于A股市場在近一兩年來出現(xiàn)翻天覆地的變化,尤其是股改之后,控股股東的角色發(fā)生了根本性的改變,對上市公司的態(tài)度也有著極大的轉(zhuǎn)變,所以,更愿意傾向于將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。由于公用事業(yè)類的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盈利能力極強(qiáng),凈資產(chǎn)收益率往往超出上市公司的現(xiàn)有存量資產(chǎn),因此,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入上市公司后,往往會(huì)帶來業(yè)績的暴漲,如此就給估值合理的二線藍(lán)籌股注入了新股價(jià)催化劑,二級市場股價(jià)走勢自然暴漲,鹽田港、天津港、上海機(jī)場等個(gè)股就是如此。

　　值得指出的是,A股市場的股價(jià)催化劑其實(shí)具有兩類,一類就是已注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)所帶來的業(yè)績快速增長。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,上市公司的業(yè)績增長主要有外延式增長與內(nèi)涵式增長兩個(gè)路徑,注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)所帶來的增長是外延式增長,通過自有資金滾動(dòng)開發(fā)新項(xiàng)目或者勤練內(nèi)功所帶來的盈利能力提升可歸納為內(nèi)涉式增長路徑。因此,一旦公用事業(yè)股等估值合理的二線藍(lán)籌股遇到收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者通過募集資金項(xiàng)目投產(chǎn)所帶來的業(yè)績增長,往往會(huì)迅速激發(fā)二級市場的股價(jià)走勢,從而帶來股價(jià)的漲升行情。

　　另一類就是題材預(yù)期炒作,因?yàn)樵谂Ｊ羞^程中,人氣較為亢奮,聯(lián)想力較為豐富,所以,極易產(chǎn)生諸多題材預(yù)期。而且部分上市公司對外股權(quán)投資資產(chǎn)一旦符合當(dāng)前A股市場的主流熱點(diǎn),往往也會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)大的股價(jià)做多動(dòng)力,反映在目前盤面中,就是參股券商、參股銀行、參股保險(xiǎn)公司等,而擁有這些金融股權(quán)的上市公司股價(jià)也就迎來了股價(jià)的催化劑,估值合理就為新多資金提供了充足的股價(jià)安全邊際,而股價(jià)催化劑則提供了股價(jià)想象空間。

　　循此思路,筆者建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類個(gè)股,一是目前估值合理且未來具有新增項(xiàng)目預(yù)期的個(gè)股,包括深圳機(jī)場、廈門機(jī)場、廈門港務(wù)、天津港、山東高速等諸多優(yōu)質(zhì)二線藍(lán)籌股。

　　二是目前估值合理且未來擁有一定題材預(yù)期的個(gè)股。如贛粵高速,該股收購資產(chǎn)將逐漸貢獻(xiàn)利潤,成長性預(yù)期尚可。同時(shí),公司還擁有參股券商以及未來進(jìn)一步注入資產(chǎn)的預(yù)期等股價(jià)催化劑,因此,該股的前景值得期待,建議投資者可密切關(guān)注之。