美國評級下調利好中國債市

　　天治基金天得利貨幣基金經理秦娟和國泰君安債券交易員胡達10日做客中證面對面時表示，標普下調美國信用評級象征意義高于實際意義，對國內債市是利好。

　　秦娟認為標普下調美國信用評級導致近期全球金融市場大幅動蕩，國內債券市場是從中稍微受益的。 美國下調標普以后的第二天，債券市場反彈幅度是最大的，量就放出來了，前兩天雖然也有一些反彈，進入8月份比7月份要好，也有一些反彈，但是反彈的量沒有出來。這幾天量出來了，我覺得可能是一方面配合資金面相對比較寬松，另外一方面債券的最基本的基本面，也就是經濟增速這一塊沒有原來想象的要好，作為一種避險的渠道，大家可能就會對債券產生一個重新的配置需求。當然不確定性通脹，雖然通脹這一波是創了一個新高，也還算是在預計之內，但是債券這幾天的反彈也沒有止步，尤其是十年國債，反彈的幅度絲毫沒有因為通脹創了新高而受到壓抑。

　　秦娟表示這兩天債券一直在反彈，除了一些城投債，縣級及縣級以下的城投債，這一波的反彈成交量比較小，反彈幅度不大。其他的，尤其是中長期的利率產品和短期融資券，以及企業債、公司債，評級稍微高一點的，AAA，AA+以上的都反彈幅度比較大。

　　胡達表示標普下調美國信用評級，象征意義高于實際意義。美國不怕這個國債，他可以隨時隨地印美元解決這個問題。美國在全球仍然是第一大經濟體，不管如何下調評級，實際上一個國家能否償還它的債務，還是取決于他的經濟實力，而且美國國債現在已經成為了一個尺子，成為了一個全球金融體系的一把尺，如果說調整這個尺的尺度，其實對于整個經濟體系來說，并沒有太大的意義。為什么呢？如果相對于美國國債是一厘米，現在中國國債是兩厘米，現在硬要說一厘米是兩厘米，中國的國債也會被放大到四厘米，就是說美國國債是一種零風險的刻度，所以這次下調沒有太大的實際意義。反而造成了金融市場的一種混亂，給大家造成了一個進入的時機。

　　美國信用評級下調之后，避險的資金必須要有一個渠道，而且現在在國外的這些追求資本利得的一些資金仍然是尋求一個較高的資本利潤。如果要進入其他的市場，比如說華人資本的話，會考慮進入是哪里？應該會考慮回國進入中國資本市場。首先房市被僅僅的抓住了，不準賣不準買。進入其他的兩個渠道，無非就是股市和債市，股市現在也是大起大落，債市受益應該是一個趨勢吧。