華大智造沖擊科創(chuàng)板：疫情拉動(dòng)需求增長(zhǎng) 前九月營(yíng)收超17億

國(guó)內(nèi)基因測(cè)序儀行業(yè)龍頭華大智造IPO傳聞終于落地。

12月7日晚間，上交所披露，深圳華大智造科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華大智造”）科創(chuàng)板IPO獲受理。本次擬發(fā)行股份不超過4132萬(wàn)股，且不低于本次發(fā)行后公司總股本的10%，公司擬募資25.28億元。

華大智造成立于2016年，公司專注于生命科學(xué)與生物技術(shù)領(lǐng)域，以儀器設(shè)備、試劑耗材等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務(wù)，為精準(zhǔn)醫(yī)療、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)和精準(zhǔn)健康等行業(yè)提供實(shí)時(shí)、全景、全生命周期的生命數(shù)字化設(shè)備和系統(tǒng)解決方案。目前，華大智造的兩大業(yè)務(wù)板塊為基因測(cè)序儀業(yè)務(wù)和實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化業(yè)務(wù)。

早前有市場(chǎng)消息傳華大集團(tuán)正考慮最早于今年讓華大智造在科創(chuàng)板上市，計(jì)劃IPO融資10億美元。與上市公司華大基因一樣，華大智造同樣屬于華大集團(tuán)旗下子公司。

值得注意的是，籌備上市前，華大智造已先后完成兩輪融資，今年5月28日，華大智造宣布完成超過10億美元B輪融資；2019年5月9日，華大智造披露首輪募資規(guī)模超過2億美元。

Illumina成最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

“早先時(shí)候曾傳出過華大智造前往港股上市的消息，不過最終還是選擇了科創(chuàng)板，可能考慮國(guó)內(nèi)市場(chǎng)估值更高，而其測(cè)序儀板塊受到關(guān)注最大。”深圳某一級(jí)市場(chǎng)行業(yè)研究員對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說道。

招股書顯示，華大智造主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源于儀器設(shè)備、試劑耗材的銷售以及相關(guān)的配套服務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)突出，報(bào)告期各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為4.87億元、8.05億元、10.83億元及17.32億元,占營(yíng)業(yè)收入的比例分別60.52%、73.37%、99.23%和99.57%。

而在基因測(cè)序領(lǐng)域，全球擁有自主生產(chǎn)能力的兩大廠商除了長(zhǎng)期稱霸的Illumina（因美納）以外，就是早年從CG（Complete Genomics）公司收購(gòu)了測(cè)序儀技術(shù)的華大智造。

早年間，由于二代測(cè)序領(lǐng)域被美國(guó)公司Illumina壟斷，處于中游基因測(cè)序代工行業(yè)的華大基因一直受行業(yè)巨頭Illumina掣肘。

2010年，華大從Illumina手中購(gòu)入128臺(tái)高通量測(cè)序儀，一舉成為全球最大的基因測(cè)序機(jī)構(gòu)。然而，Illumina隨即宣布其配套試劑價(jià)格上漲，迫使華大走上國(guó)產(chǎn)測(cè)序儀研發(fā)的自主之路。華大的測(cè)序儀技術(shù)收購(gòu)自美國(guó)的測(cè)序儀上市企業(yè)Complete Genomics。盡管這場(chǎng)收購(gòu)在當(dāng)時(shí)是無(wú)奈之舉，且有業(yè)內(nèi)人士表示CG公司彼時(shí)測(cè)序儀技術(shù)與Illumina存在較大差距，但此次收購(gòu)仍被視為“中國(guó)人從美國(guó)拿走了基因測(cè)序行業(yè)的‘可口可樂’配方”。

招股書顯示，華大智造緊跟基因測(cè)序儀“小型化”和“超高通量”的發(fā)展趨勢(shì)，有針對(duì)性地開發(fā)了中小型桌面式測(cè)序儀及大型和超大型測(cè)序儀，建立了全系列多型號(hào)產(chǎn)品矩陣，能滿足用戶在不同應(yīng)用場(chǎng)景的使用需求。

其中，中小型桌面式測(cè)序儀主要應(yīng)用于中低深度全基因組測(cè)序、外顯子組測(cè)序、腫瘤基因測(cè)序和宏基因組測(cè)序等項(xiàng)目；大型和超大型測(cè)序儀主要用于國(guó)家基因組、消費(fèi)者基因組、人群隊(duì)列研究等大型基因測(cè)序項(xiàng)目。在測(cè)序相關(guān)試劑方面，公司依據(jù)客戶需求開發(fā)了豐富的文庫(kù)制備和基因測(cè)序配套試劑耗材。

2017年至2020年1-9月，公司基因測(cè)序儀業(yè)務(wù)板塊收入分別為4.69億元、7.78億元、10.01億元和4.33億元。2017-2019年，公司基因測(cè)序儀業(yè)務(wù)收入呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到46.16%。

科技研發(fā)方面，招股書顯示，報(bào)告期末研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例約為34%，其中公司51%以上的研發(fā)人員擁有碩士及以上學(xué)位。

2017年至2020年1-9月，公司研發(fā)費(fèi)用為2.45億元、2.54億元、3.43億元、4.86億元，占營(yíng)業(yè)收入的30.54%、23.11%、31.46%、27.96%。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手方面，根據(jù)財(cái)報(bào)，Illumina2019財(cái)年全年收入達(dá)35億美元，其中大中華區(qū)收入3.72億美元占比10.5%，亞太其它收入2.68億美元占比7.6%。

此外，據(jù)Illumina官方消息，目前有超過15,000臺(tái)Illumina測(cè)序平臺(tái)在全球各國(guó)投入使用，超250,000篇文獻(xiàn)是基于因美納的測(cè)序技術(shù)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。截至今年7月，中國(guó)共有超過55家實(shí)驗(yàn)室使用NGS方法在各項(xiàng)平臺(tái)上發(fā)布了新冠病毒基因序列，其中超過80%的研究使用了Illumina技術(shù)平臺(tái)。

目前Illumina在中國(guó)市場(chǎng)還是處于優(yōu)勢(shì)地位，不少基因檢測(cè)公司與官方機(jī)構(gòu)都是Illumina的客戶。今年4月，中國(guó)疾控中心因招標(biāo)采購(gòu)了Illumina的產(chǎn)品，被華大智造公開質(zhì)疑為“定向采購(gòu)”。

疫情期間表現(xiàn)突出

新冠病毒肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，核酸檢測(cè)是臨床診新、解除隔離、康復(fù)出院的重要診斷依據(jù)。

招股書表示，2020年新型冠狀病毒肺炎疫情在全球范圍內(nèi)暴發(fā)，華大智造與抗擊新冠疫情相關(guān)的實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化儀器及試劑耗材出口銷售大幅增長(zhǎng)，這對(duì)公司本年度業(yè)績(jī)促進(jìn)作用十分顯著，公司2020年全年業(yè)績(jī)相比上年預(yù)期會(huì)有較大幅度增長(zhǎng)。

其中，2020年1-9月，公司實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化業(yè)務(wù)收入達(dá)到12.72億，占總營(yíng)收比例達(dá)73.41%，成為拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。

在疫情防控常態(tài)化背景下，今年8月，由華大智造自主研發(fā)的、全球首款全自動(dòng)分杯處理系統(tǒng)MGISTP-7000獲準(zhǔn)上市。該系統(tǒng)15秒即可完成單個(gè)樣本分裝，以自動(dòng)化、智能化優(yōu)勢(shì)極大提升了樣本處理通量。

公司在重點(diǎn)發(fā)展國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)在全球的業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

不過，招股書提出，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，疫情持續(xù)時(shí)間無(wú)法準(zhǔn)確估計(jì)，如果疫情在全球范圍內(nèi)得到有效控制，公司上述相關(guān)產(chǎn)品的銷量會(huì)有所下降，這在一定程度上會(huì)造成公司未來(lái)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，行業(yè)內(nèi)也存在著華大智造對(duì)華大基因集團(tuán)之間產(chǎn)生同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的擔(dān)憂。不過，華大智造及下屬子公司定位于高端裝備制造業(yè)，專注于生命科學(xué)與生物技術(shù)領(lǐng)域儀器設(shè)備、試劑耗材等相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Markets and Markets的報(bào)告以及灼識(shí)咨詢《全球及中國(guó)生命科學(xué)綜合解決方案行業(yè)報(bào)告》的數(shù)據(jù)，在應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓寬，測(cè)序能力進(jìn)一步加強(qiáng)的共同促進(jìn)作用下，全球基因測(cè)序儀及耗材市場(chǎng)在過去數(shù)年間保持了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2030年，全球基因測(cè)序儀及耗材市場(chǎng)將達(dá)到245.8億美元的市場(chǎng)規(guī)模，中國(guó)基因測(cè)序儀及耗材市場(chǎng)將達(dá)到303.9億元的市場(chǎng)規(guī)模。

此外，“健康中國(guó)行動(dòng)”綱要提出到2030年中國(guó)的總體癌癥生存率不低于46.6%，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，除了預(yù)防和早篩早診，腫瘤精準(zhǔn)治療將是重要發(fā)展方向，而腫瘤基因檢測(cè)則是基本需求。

未來(lái)，作為國(guó)內(nèi)唯一可量產(chǎn)臨床級(jí)測(cè)序儀的公司，華大智造前景可期。