野村：中國增長雖面臨更大風險 但明年上半年料不會降息

　準備金率。

　　"房地產市場看似正在快速萎縮--所有的領先指標都表明其將進一步疲弱--因此，我預計未來兩個季度風險可能會偏向下檔，并且(程度)可能會超過市場預期。"張志偉對路透稱。

　　上周數據顯示中國10月房地產銷售下降，為六個月來首次，這證明政府的降溫政策正在這個占GDP比重約10%的行業產生效果。

　　"按季度來看，我認為經濟成長率低于8%是有可能的;鑒于上周公布的消息，我預計第一季成長率低于8%的可能性還要更高。"張志偉在參加路透中國投資峰會時表示。

　　張志偉稱房地產業的萎縮已影響到鋼鐵業，并以10月鋼鐵價格和產量下降為證，同時也暗示其他相關行業越來越普遍的看法，即樓市疲弱情況嚴重。{page_break}

　　張志偉表示，他預計今年馀下時間到至少明年上半年內，政策將以微調為主，排除了一部分中國觀察人士傳言政府即將出臺刺激方案的可能性。

　　"明年來看，我預計政策將會從微調轉向逐步放寬，不過即使是明年，我也不認為將會出臺刺激計劃。"

　　他說，目前已有來自多數公共住房建設的財政支持--今年有1，000萬套保障房已開工建設.明年建設規模也將類似。

　　同時，政府很有可能通過提高新增貸款目標的方式提供貨幣支持，而非降息或下調銀行存款準備金率。

　　"我們預計明年第一季將開始提高貸款供給，"張志偉稱，并表示2011年新增貸款總量料將達到7.5兆(萬億)元人民幣，2010年時為7.9兆。

　　我們目前預計(2012年新增貸款總量)將從今年的7.5兆提高到8兆元人民幣。"他說。