鞋企優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò) 再融資需求上升

　　年前兩個(gè)月，定增股反彈，喚醒股民參與定增股挖“金”熱情，泉州板塊定增個(gè)股也不例外。上周末，七匹狼發(fā)布《關(guān)于2011年度非公開發(fā)行有關(guān)事宜的說明》，就股權(quán)融資的必要性及合理性和非公開發(fā)行募集資金項(xiàng)目購置店鋪價(jià)格預(yù)算等作說明。業(yè)界分析，定向增發(fā)方式對(duì)提升公司盈利、改善公司管理有顯著效果，由定增股反彈引發(fā)的這波行情仍將延續(xù)，股民可適時(shí)介入。

　　優(yōu)化營銷網(wǎng)絡(luò)

　　“今年前兩個(gè)月，定增股發(fā)力，市場走出一波好的行情。”昨日，市區(qū)田安路一家證券營業(yè)部分析師稱，去年，七匹狼非公開發(fā)行不超過5300萬股，發(fā)行價(jià)格不超過34.27元/股，如果按七匹狼昨日收盤價(jià)36.60元/股計(jì)，定增收益已經(jīng)接近10%。

　　據(jù)了解，近年來，眾多服裝品牌運(yùn)營公司紛紛通過資本市場融資方式，對(duì)其營銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行了大規(guī)模投入，特別是加大了對(duì)核心商圈優(yōu)質(zhì)店鋪的資源爭奪力度。七匹狼公告稱，此次定增總募資18億元全部用于建設(shè)“營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化項(xiàng)目”。預(yù)期項(xiàng)目建成后，新增營業(yè)面積18萬平方米，新增年銷售規(guī)模約14億元。

　　“盡管短期來看，采用股權(quán)融資會(huì)稀釋現(xiàn)有股東享有的權(quán)益，但從中長期來看，募投項(xiàng)目順利實(shí)施后，公司的收入規(guī)模和盈利能力將大幅提升，與中長期債權(quán)融資方式相比，節(jié)約了直接財(cái)務(wù)成本，有利于公司全體股東的長遠(yuǎn)利益。”七匹狼募集資金擬增加銷售終端1200家，其中以直營方式增設(shè)60家旗艦店和300家專賣店，通過加盟方式增設(shè)140家旗艦店及700家專賣店。業(yè)內(nèi)人士分析，以100平方米的店為例，估計(jì)每年凈利潤在10萬元左右，回報(bào)率較高，包括安信證券在內(nèi)，多家機(jī)構(gòu)給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　再融資需求上升

　　再融資是指上市公司通過配股、增發(fā)和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等方式在證券市場上進(jìn)行的直接融資。業(yè)內(nèi)人士表示，在貨幣緊縮的背景下，上市公司再融資需求上升，管理層也一直鼓勵(lì)加大直接融資的力度。實(shí)際上，去年A股定向增發(fā)市場無論在頻率還是融資規(guī)模上都出現(xiàn)井噴，相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，2011年共有298家A股上市公司宣布定向增發(fā)預(yù)案，179家上市公司完成定增，全年共募集資金4368.5億元，同比增加逾兩成。

　　“定增集中于鞋等制造業(yè)。”據(jù)了解，2011年179家完成定向增發(fā)的上市公司中有106家制造業(yè)，累計(jì)融得資金2454億元，數(shù)量和金額分別占比59.2%和56.2%。定向增發(fā)成為上市公司最主要的融資方式之一，也為二級(jí)市場投資者帶來了投資機(jī)會(huì)。證券分析師表示，對(duì)于二級(jí)市場的投資者來說，定向增發(fā)進(jìn)程傳遞出公司業(yè)績改善的重要信號(hào)，帶給投資者豐富的想象空間，進(jìn)而推動(dòng)市場對(duì)該類股票的追捧。此外，定向增發(fā)在一級(jí)市場和二級(jí)市場之間的價(jià)差可能引發(fā)股價(jià)波動(dòng)，也為投資者帶來投資良機(jī)，“市場價(jià)跌破增發(fā)價(jià)，而在增發(fā)之前或者解禁前后有回補(bǔ)的可能。”