2012年6月18日機構看盤----棉花期貨

　　[宏源期貨]關注希臘大選，投資者交投謹慎

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20308元/噸;229級19423元/噸;328級18478元/噸;428級17580元/噸。國內紡織品：滌綸短纖9740 元/噸;粘膠短纖15070元/噸;C32S價格25670元/噸。

　　2.國內現貨:國內棉花現貨價格繼續快速下跌。新棉長勢方面，全國大部分棉區光溫條件較好、土壤墑情適宜，利于棉花苗期生長;黃河流域部分棉區出現旱情，江南棉區土壤持續過濕，對棉花生長略有不利。

　　3.進口棉: 6月15日，盡管ICE期貨受美棉出口激增的刺激近月合約漲停，但主力合約變化不大，因此進口棉中國主港報價保持穩定。據了解，上周中國對美棉的擴張式采購多半是少數國營企業的行為，不能確切反映當前的實際需求狀況，因此對遠期報價影響不大。

　　4.ICE期棉：6月15日，投資者在希臘二次大選之前調整頭寸，ICE棉花期貨主力合約全天振蕩走高，棉價收于20日價格均線以上。從市場情況看，由于希臘二次大選將決定歐元區前景，因此投資者交投謹慎，不過全球央行已經做好提供流動性的準備，歐元得到支撐。

　　小結：

　　鑒于棉花前期已經跌幅很深，抄底和空平的力量逐漸增多，在政府增加收儲的傳言刺激下，部分獲利空單一度集中撤離，多方趁勢加碼促成了的一波拉升。但是棉花需求疲弱依舊且看不到將要好轉的信號，內外棉價差居高不下，國內棉價仍然站在全球棉價的最高位置，壓力仍然不小。如果沒有棉紡產業本身的較大利多題材出現，棉價仍將慣性弱勢運行，期貨反彈空間有限。近日需要特變關注的宏觀消息較多，從希臘大選到美國QE3，都將可能對大宗商品構成系統性利多影響。如果棉花近日站住20日均線，則不建議投資者做空。

　　[邁科期貨]外盤短線面臨調整 鄭棉趨勢等待

　　隔夜外盤，6月15日，投資者在希臘二次大選之前調整頭寸，ICE棉花期貨主力合約全天振蕩走高，棉價收于20日價格均線以上。從市場情況看，由于希臘二次大選將決定歐元區前景，因此投資者交投謹慎，不過全球央行已經做好提供流動性的準備，歐元得到支撐。此外，近期美國數據疲軟，是否推出QE3的預期也在左右市場走勢。

　　國際市場，6月15日，盡管ICE期貨受美棉出口激增的刺激近月合約漲停，但主力合約變化不大，因此進口棉中國主港報價保持穩定。據了解，上周中國對美棉的擴張式采購多半是少數國營企業的行為，不能確切反映當前的實際需求狀況，因此對遠期報價影響不大。此外，印度政府調高下年度最低支持價格有望使印度棉報價繼續保持堅挺走勢。

　　國內市場，15日，外棉連續大幅上漲等因素引發鄭棉連續兩日大幅上漲，帶動國內棉花現貨價格止跌微漲。截至7日的美棉出口周報顯示，買方入市采購外棉積極性較高，尤其中國在一周內簽約近17萬噸本年度美棉，提升市場對近期外棉價格維持強勢的預期，有利于減緩國內市場壓力，但考慮到下游需求較為疲軟等因素沒有改觀，國內棉花現貨價格短期內難以出現持續上漲，近日需密切關注紗布市場動向。

　　現貨報價，6月15日，美國C/A棉的報價為89.35(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價14956元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為94.60，折人民幣一般貿易港口提貨價15778元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為92.35，折人民幣一般貿易港口提貨價15422元/噸;西非棉的報價為88.35，折人民幣一般貿易港口提貨價14791噸。國家棉花價格A指數19424元/噸，上漲1元;B指數18479元，上漲1元。

　　行情分析，近期宏觀局勢有望逐步明朗，讓市場有了些許遐想，外盤反彈至80一線。行業基本面來看，美盤主要是因為中國進口比價劃算帶來的出口激增利好，無疑進口壓力將會壓制國內棉價。但美棉進口回來既不能交倉單，又不能交儲，只能用來生產，且基本是國營企業所為，間接說明：1、棉價運行至此被消費市場逐步接受2、政策導向意味出現。因此即便內外盤強弱階段性背離，外盤近期走強行情也應引起空頭足夠的重視。

　　操作上，趨勢壓力未突破前，趨勢觀望或日內短線。

　　[一德期貨]希臘選舉利多 鄭棉持續反彈

　　周五CF1301高位震蕩，CF1301 收盤成交 47.5 萬余手，持倉小幅減少。 CF1301 收于 19280 元 / 噸，漲 175 元 / 噸，減倉 746 手; 6 月 15 日 我國進口棉花 ( FC Index M ) 83.50 美分 / 磅，漲 0.12 美分 / 磅， 1% 關稅下折算價格 13479 元 / 噸，滑準稅下折算價格 13992 元 / 噸。

　　據紐約6月15日消息，棉花期貨周五收高，主要是因周日希臘大選前投資者調整頭寸，如果選舉結果令希臘決定退出歐元區，可能在下周令金融市場動蕩。 ICE12 月期棉合約上漲 0.42 美分，收報每磅 71.02 美分。

　　6月15日，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 13660 噸，較上一日減少 620 噸，訂貨量增加 700 噸，累計訂貨 148280 噸。 15 日國內撮合也大舉受到提振，盤中增倉均價繼續上漲。

　　周五鄭棉高位震蕩，一度收復上方缺口，但午后受到獲利盤回吐影響仍未完全收復缺口，周末希臘選舉結果利多，近期宏觀面一大利空了結，今日市場料得高開，繼續觀察上方缺口是否收復，若收復看高至 19700 。今日操作建議，輕倉操作，區間內操作，CF1301 參考價格區間為 19000-19500。