上市紡企出售股權頻失控制權

　近日，上市公司中國服裝股份有限公司發布收購報告書等公告，正式確認湖北洋豐股份和楊才學等45名自然人持有的新洋豐肥業100%股權注入公司。至此，洋豐股份成為上市公司控股股東。

　　而此前不久，中國節能海東青新材料集團獲大股東重慶中節能實業有限公司提全購，重慶中節能再次保障了其控制權。

　　上市紡織企業頻頻被控股，折射出的是紡織服裝行業整體低迷和傳統業務的下滑。

　　出售股權

　　紡企頻失控制權

　　繼今年3月份公布初步方案后，中國服裝重組事件一直備受業界關注。

　　根據中國服裝披露的《收購報告書摘要》，此次重組交易完成后，洋豐股份將持有中國服裝股份2.9億股，占中國服裝發行后總股本的48.24%，成為上市公司控股股東。至此，中國服裝將由國有控股上市公司變成民營企業。而在業務方面，其主營業務也將由此前的紡織印染和紡織品貿易業務轉變為磷復合肥研發、生產和銷售。

　　公開資料顯示，中國服裝是一家紡織服裝為主導產業,集品牌營銷、產業咨詢、服裝、面料、印染、羊絨等為一體的公司，于1999年掛牌上市，年銷售收入最高曾達到近20億元。

　　而當前，這家紡織行業龍頭被收購，黯然落幕。這種塵埃落定的實質性進展，讓本土紡織業界唏噓不已。

　　“等于說是脫殼了，被人借殼上市了。中國服裝這下是徹底脫離了紡織行業，轉身進入化肥行業了。”本土紡織業內人士感嘆。

　　而另一個撥動業界神經的事件來自于本土企業中國節能海東青。

　　日前，中國節能海東青單一最大股東重慶中節能通過全資子公司———香港榮安投資有限公司，與另一大股東粘氏兄弟控股有限公司訂立為期3年的股東契約。雖然，該公司創始人粘為江、粘偉誠兄弟仍保持25.09%的股權不變，但契約期間無機會挑戰重慶中節能的最大股東地位。

　　而同類事件，不少業內人士認為，或許不久后將在百宏實業上演。讓出最大股東位置，這撥動了閩南企業長久以來的心理障礙：對控制權的掌握，引發了業界一系列猜測。

　　“閩南企業主長久以來都‘寧為雞頭，不為鳳尾’，如果不是遇到一定瓶頸，是不會放棄對公司的控制權。而相繼兩家企業退居第二位，這說明傳統紡織企業的發展遇到了前所未有的困難。”在本地紡織行業從業十余年的企業高管鄧先生表示。

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　　業績低迷

　　收購現象或延續

　　“讓出控制權”事件頻發的背后，是紡織服裝行業的整體低迷和企業業績的下滑。

　　上周，百宏實業披露中報業績。2013年上半年，該集團收入約31.16億元，較上年同期上升4.8%;純利潤達2.42億元，較去年同期下跌38.7%。其2012年溢利7.5億元，按年下跌16.94%。

　　中國服裝同樣是業績不佳。公布收購報告之前，中國服裝剛剛發布了2013年半年度業績預告，預計其上半年歸屬于上市公司股東的凈虧損為2500萬元~3000萬元。去年同期虧損額為1890.54萬元。而2012年，該公司營收15.65億元，同比下降11.82%，歸屬于上市公司股東的凈虧損額達4417.48萬元。與此同時，2012年底的存貨達到了2.45億元，占總資產比例超過了20%。

　　業績下滑，源于行業整體低迷帶來的毛利率下跌。百宏實業方面表示，“總收入上升而凈利潤下滑的主要原因，在于產品的毛利率下跌所致。其主營業務滌綸長絲產品及聚酯薄膜產品的生產及其銷售，今年上半年產品的主要原材料PTA及MEG的市場價格均有所下跌，導致滌綸長絲產品價格跟隨其原材料價格而下調。此外，市場競爭激烈，導致產品的毛利潤下壓及相對銷售成本的增加。”

　　信誠紡織、聯紡織造等多家企業均表示，由于租金和人力資本的大幅上漲、庫存的居高不下，國內服裝行業目前正在經歷較為嚴峻的低谷期，上游的紡織行業受到了最直接的波及，不少小型紡織企業訂單虧損嚴重。

　　“此前市場上的紡織企業數量過多、過于分散，現在發生的變動只是一個集合優質資源、淘汰落后產能的正常過程。這種情況會延續一段時間，收購、借殼的現象還將頻繁出現。特別是以生產常規紡織品為主的企業，如果沒有及時轉型，將會從市場上消失。”鄧先生認為。

　　憑借生產技術優勢

　　本土企業博弈央企

　　除去前期溝通接洽，從3月份計劃初案到7月底發布收購公告，中國服裝和洋豐股份進行了5個月的對接。據了解，重慶中節能入主中國節能海東青和百宏實業，其間也都經歷了一年多的接洽溝通、調研摸底。

　　業內人士認為，對雙方而言，這段時間的每場談判都是一場無形的較量和博弈。“原有大股東還能有多少主動權，這段時間的談判至關重要。”晉江政府部門人士認為。

　　除了購進中國節能海東青和百宏實業的股份，重慶中節能的母公司———中國節能環保集團還在南安投資成立新型材料公司。其身影頻頻出現在與泉州制造業有關的產業鏈，野心可窺一斑。

　　慶幸的是，本土紡織企業憑借著自身優勢，保證了一定的主動權。

　　在對中國節能海東青提全購之時，重慶中節能方面表態，不擬僅因股份要約而對中國節能海東青現有營運及業務作出重大變更，或重新配置固定資產及雇員，也無意收購或出售其資產或業務。而中國節能海東青方面也回應，創始人粘氏兄弟的股份將不會變，以后仍將致力于環保新材料事業。

　　據一位較為熟悉內情的人士透露，這家控制欲極強的央企，之所以讓步，主要是因為看中中國節能海東青的生產能力。

　　“經過多年發展，我們的紡織企業具備一定的生產優勢和技術研發優勢。這是能受央企青睞，能和央企平等對話的主要原因。”上述政府部門人士分析。

　　上述人士認為，與央企合作，這是一種強強聯合，對本土企業而言是轉型升級的機會。

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　　相關鏈接

　　全國紡織企業“脫殼”事件

　　主營業務完全改變并“被借殼”的紡織企業并不止中國服裝一家。

　　從今年年初開始，主營紡紗與織布的華潤錦華就開始發布公告稱，公司將通過資產出售、置換及發行股份購買資產的方式進行資產重組，創維數碼旗下的創維數字也將借收購華潤錦華實現借殼上市。

　　除此之外，主營毛紡業務的天山紡織也從2010年起就踏上了重組之路，其三度向證監會提出增發收購西拓礦業股權的預案，欲將主營業務拓展為礦產資源開發和生產。

　　德棉股份更是早在2009年就由棉紡織企業轉變為房地產企業，上海愛家投資控股有限公司旗下愛家豪庭也通過向其注資實現了上市。

　　以華潤錦華為例，從2010年至今，該公司的總營業收入幾乎沒有增長，凈利潤則直接從8204萬元迅速下跌至353萬元。而與中國服裝相似，天山紡織2012年的虧損額也達到了1300余萬元。

　　從近期公布的2013年半年業績來看，藍鼎控股、維科精華、三毛派神等紡織企業的凈虧損額均超過1000萬元，常山股份的虧損額甚至達到了3400萬~3600萬元。