“花旗”調低評級 Zara母公司Inditex股價跌幅不斷

　　周二Citi花旗銀行調低Zara母公司InditexSA(ITX.MC)目標股價，從130歐元調低至120歐元，并將其評級從買入調低至中性，周二收盤InditexSA(ITX.MC)股價大跌4.02%至105.15歐元，其競爭對手H&MHennes&MauritzAB(HMb.ST)亦有2.29%的跌幅。

　　Citi花旗銀行表示不利匯率對InditexSA(ITX.MC)的影響在2013年將從之前的-3%至-4%，這將影響InditexSA(ITX.MC)的利潤增長。2013年12月InditexSA(ITX.MC)發布前九個月財報顯示凈利潤同比增長1%至16.7億歐元，相比之前幾個財年的10%增幅，國際匯率浮動和西班牙國內經濟復蘇緩慢是讓InditexSA(ITX.MC)力不從心的主要原因。

　　不過S&PCapitalIQ標普則調高InditexSA(ITX.MC)的預期，S&PCapitalIQ稱預計2015年InditexSA(ITX.MC)銷售將強勁復蘇，可比基礎上預計增幅達4%。西班牙多數交易員亦對InditexSA(ITX.MC)持看好態度，稱InditexSA(ITX.MC)觸底不會低于100歐元，

　　2014年1月底，H&M Hennes&MauritzAB(HMb.ST)發布2013財年四季度及全年財報，截止2013年12月31日四季度凈利潤56.08億瑞典克朗，同比增長12%，低于分析師預期的60.2億瑞典克朗，財報發布盤后H&MHennes&MauritzAB(HMb.ST)股價大跌超過4%。歐洲經濟衰退嚴重影響H&MHennes&MauritzAB(HMb.ST)收益，相比起競爭對手Zara母公司InditexSA(ITX.MC)因在新興市場擁有更多門店沖擊較小。而由于Primark和Forever21等低價品牌今年也開始告訴擴張，H&MHennes&MauritzAB(HMb.ST)不得不犧牲毛利率用無休止的打折予以對抗，H&MHennes&MauritzAB(HMb.ST)四季度毛利率同比下跌80個基點至至60.8%。與此同時開發類似像&OtherStories和COS這樣的中高端品牌以彌補。另外在電子商務領域，H&MHennes&MauritzAB(HMb.ST)一直落后于其他競爭對手，直到2013年8月才正式在美國市場推出電子商務網站。H&MHennes&MauritzAB(HMb.ST)表示今年將在法國市場推出電子商務網站。

　　與上述兩家快時尚巨頭形成反差的是全球第三大快時尚集團，Uniqlo優衣庫母公司、FastRetailingCompanyLtd.(9983.T)迅銷集團周二股價則大漲4.36%至36365日元。

　　過去一年除了繼續新興市場擴張，FastRetailingCompanyLtd.(9983.T)迅銷集團在美國市場亦開始發力。FastRetailingCo.Ltd.(9983.T)迅銷集團在1月上旬發布的2014財年一季度財報顯示，在日本國內客單價上升和海外銷售快速上漲的推動下收益取得高增長。

　　截止2013年11月底的一季度，FastRetailingCo.Ltd.(9983.T)迅銷集團在創造凈利潤418.5億日元，約合3.99億美元，勝過彭博綜合三位分析師的平均預期372億日元，也較2012年同期384.7億日元增長8.8%。

　　營業利潤同比上漲13%至640.3億日元(約合6.10億美元)，高于市場預測的599億日元，2012年同期為566.1億日元，接近80%的營業利潤由日本國內業務貢獻，顧客在輕型羽絨和Heattech產品上消費的增加和羊絨等高單價產品的暢銷都助長了收益的增長，而Uniqlo優衣庫的海外業務在新增66間門店的促進下，營業利潤暴漲97%。

　　凈銷售從2012年同期的3,184.4億日元增加至3,890.5億日元，增幅達22.3%，海外業務銷售實現77%的增長。

　　集團表示由于內部交易會計方法的轉變，全年銷售預期達1.322萬億日元，比2013年10月公布的1.330萬億日元目標下降0.6%，而營業利潤1,560億日元的目標就保持不變，該目標符合市場預期的1,553.6億日元。

　　FastRetailingCo.Ltd.(9983.T)股價在1月9日發布財報前收報39,800日元，跟隨大盤大跌3.75%。該股2013年累計升幅達到99%，使FastRetailingCo.Ltd.(9983.T)的市值從2012年的23萬億日元翻倍至46萬億日元。