滬強深弱創業板整體調整

　　A股本周呈震蕩走勢，上證綜指以陽十字星報收，結束兩周連跌，代表小盤股走勢的創業板股指也呈現出企穩弱反彈的局面。本周市場一個重要的特征就是以中石化和中石油為代表的大盤股頻頻在盤中上演護盤好戲，雖然未能帶動指數有多大起色，但維護了市場穩定格局。

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　　市場若要繼續上行，必須有足夠的啟動資金，否則，市場原有資金的閃轉騰挪只會在帶動大盤股的同時，熄滅了小盤股的上升動能。本周已證明，個別權重股的拉抬，往往帶來的是中小市值個股的集體啞火。雖然小盤股也不時地在盤中活躍，但明顯可看到近期小盤股漲停家數和連續上漲能力的衰退跡象。因此，市場動能不足將會使后市的反彈力度越來越弱，市場處于上下空間不大的相對平衡格局。

　　短期內，市場處于維穩行情中，指數不具備大幅殺跌的系統性風險，個股近期走勢將會表現的不具備連續性，投資者很難抓住板塊輪動的節奏，操作難度系數增大，建議投資者盡可能地短線參與低位有較強政策支撐的板塊與個股，如環保、食品安全、開放民間資本等等。

　　本周市場震蕩整理，雖然以中石化為首的國企改革板塊強勢特征依舊，但兩會期間并沒有特別的利好出現，在地緣政治緊張、新股發行預期加大、信用風險出現的情況下，股指仍將處于相對偏弱的格局，投資者仍可等待破位后的新機會。

　　本周市場流動性仍相對平穩，首先，央行仍在不斷通過凈回籠收緊貨幣，本周凈回籠700億元，但銀行間質押式回購利率多數走低，其中7天期品種加權平均利率周四下跌129.60個基點，至2.4805%，創出2012年6月11日以來新低;其次，人民幣兌美元重新回落至6.1181，并沒有出現持續的貶值;再次，1月份新增外匯占款4373億元，“熱錢”流入1771億元，大幅高于市場預期;第四，上周開戶數創近期新高。

　　展望后市，下周四后兩會結束、擴容再啟，將使市場承壓，近期滬指的平穩，主要受益于有色、石油、地產等板塊的走強，但相關板塊均屬周期性行業，在去產能沒有結束、大并購暫未開始的環境下，業績還難復蘇。同時，藍籌“T+0”的熱議，短期還看不到落實的可能;而以中石化為首的國企改革，雖然有利于權重股利潤的釋放，但目前國企改革范圍相對略窄，對整個市場的影響還不大，權重股的持續性仍顯不足。

　　在創業板經歷了去年大幅上漲后，市場正期待新的經濟發展方向定調，由于創業板整體估值水平已高，今年市場機會的發散性特征將更加顯著，投資者將更深入地挖掘細分子行業和公司成長機會。短期來看，國企改革、高送轉、醫藥等板塊仍值得關注。