人民幣高開低收 市場預(yù)期再度分化

　　人民幣兌美元即期匯率周二(3月25日)高開低收，盤間波動幅度達(dá)到300個點，并于尾盤時跌破6.20元關(guān)口。經(jīng)過昨天人民幣大幅升值，本已偏向貶值的市場預(yù)期再度分化，短期可能維持橫向盤整格局，等候方向指引。

　　市場人士認(rèn)為，當(dāng)前預(yù)期較為分化，匯率升貶都有理由支撐，而監(jiān)管層也有維系這種預(yù)期分化市況的意圖，不希望單邊看多或看空人民幣的預(yù)期出現(xiàn)。

　　一城商行交易主管說：“目前市場在客盤驅(qū)動下雙向波動，短期內(nèi)可能在6.16元上方盤整。”

　　今天日內(nèi)交易在6.1732-6.2033元約300個點的范圍內(nèi)寬幅波動，除尾盤跌勢稍微明顯以外，多數(shù)時間匯率有漲有跌。

　　一股份行交易員表示，目前市場預(yù)期并不算恐慌，官方的寬幅波動意圖已經(jīng)有所體現(xiàn)，接下來中間價應(yīng)會保持穩(wěn)定。

　　而一外資行交易員認(rèn)為，監(jiān)管層近期的做法就是要打破市場單邊預(yù)期，打到止損認(rèn)輸離場為止。“這個過程中，他還能夠看到我們的底牌，知道我們有沒有止損，不止損不停止。”

　　市場人士認(rèn)為，基本面和市場預(yù)期上看，仍向著有利于人民幣升值的方向變化。接近一季度末，經(jīng)常項目恢復(fù)順差的可能性較大，加之本外幣利差仍然存在，資本有維持流入的需求。

　　招商銀行總行高級分析師劉東亮[微博]說，從草根調(diào)查來看，目前客戶繼續(xù)看多人民幣、追加保證金的“不在少數(shù)”，雖然不好辨別是實需還是有套利動機，但起碼說明市場大方向仍是看多人民幣的。加之前期人民幣貶值后結(jié)匯價格改善，也吸引一些實需入場結(jié)匯。

　　從這個角度而言，若監(jiān)管層確實有打擊單邊預(yù)期、擠壓套利資金的目的，那可能匯率貶值還不到火候，存在續(xù)貶的風(fēng)險。

　　他認(rèn)為，當(dāng)下兩個方向的匯率走勢都不足為奇，市場可能需要進(jìn)一步觀察各類政治經(jīng)濟(jì)層面的導(dǎo)向。尤其是“習(xí)奧會”時美國總統(tǒng)奧巴馬敦促中國推進(jìn)更靈活的市場匯率體系，中國如何處理政策和市場的關(guān)系，也將是需要考量的因素。

　　全球匯市方面，美元指數(shù)周二持穩(wěn)，上日因美國制造業(yè)活動令人失望而下跌。

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　　今日人民幣即期匯率開盤報6.1828，較上一個交易日收盤價6.1959，大幅升值131個基點。盤中創(chuàng)出今日最高點6.1775。截止收盤，人民幣即期匯率報6.2017，下跌58個基點。

　　今日中國人民銀行[微博]授權(quán)中國外匯交易中心公布，人民幣對美元中間價報6.1426，小幅升值26個基點。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文[微博]發(fā)布最新的研究報告指出，近期人民幣的快速貶值多少令人意外。從基本面來看，應(yīng)該與中國經(jīng)濟(jì)周期走弱，銀行間利率下行，以及信用風(fēng)險的上升有一些關(guān)系。但是匯率波動幅度擴大帶來的心理沖擊，貿(mào)易融資和跨境套利力量的反轉(zhuǎn)，可能也產(chǎn)生了明顯影響。安信證券認(rèn)為導(dǎo)致匯率貶值的大部分因素是短期性的，另外一部分因素則是周期性的。因此人民幣匯率持續(xù)性貶值的可能性非常小。