拉夏貝爾擬下月在香港上市

　　據香港媒體報道，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司(下稱“拉夏貝爾”)將于下月在港交所上市，擬集資3億美元(約18.8億人民幣)。拉夏貝爾已于早前通過上市聆訊，中金和摩根士丹利負責承銷。

　　從2011年起，拉夏貝爾開始籌謀上市，當時的目標地是國內主板市場。2013年5月底，證監會公布終止審查企業名單，拉夏貝爾位列其中，登陸A股夢碎。

　　不久后，即傳出拉夏貝爾申請在香港上市的消息。據多家媒體報道，拉夏貝爾將在今年9月上市，募資金額為6億美元。根據此次最新披露的消息，拉夏貝爾的上市時間提前了4個月，所要募集的資金也減少一半。對此，一資深業內人士分析，去年該公司銷售額超過80億元，與這一數字相比，3億美元的募資金額實在微不足道，很可能是因為拉夏貝爾在經歷高速擴張后，資金鏈趨于緊張，才會急于上市。

　　官網資料顯示，拉夏貝爾創立于1998年，旗下擁有La Chapelle、La Chapelle SPORT、7.Modifier、Candie"s等十個品牌，涉及輕淑女裝、童裝、男裝等多個品類。

　　近年來，拉夏貝爾不斷加速擴張，并引入資本。2007年年底，拉夏貝爾引入兩家風險投資;2010年上半年，引入聯想投資千萬美元投資。有了資本的支持，拉夏貝爾的開店速度進一步加快，2010年底其門店數量為900家，目前已有5000家直營店。據南華早報早前報道，2013年拉夏貝爾純利或為5億元，較2012年增加一倍，增長迅速。

　　上述業內人士告訴記者，拉夏貝爾堅持全部做直營渠道，這在國內服裝企業中非常難得。不過，該人士認為，縱觀國內服裝業深陷產能過剩、需求疲軟，拉夏貝爾頗為可觀的業績很大程度上是通過不斷擴大規模來拉動的。

　　近幾年來，拉夏貝爾擴張的重點主要有兩大方向：增加店面和拓展品牌。和君咨詢集團咨詢師劉雪婭認為，在國內服裝品牌中，拉夏貝爾的多品牌化做得還算不錯，“從終端渠道上看，拉夏貝爾發展面積較大的多品牌集合店，單店銷售額在業內處于中等水平。”

　　不可否認的是，不同品牌的商品同質化，是拉夏貝爾目前面臨的尷尬。劉雪婭認為，這與公司的管理方式有關，“不同品牌由同一撥人拍板決策，設計、面料上總有相似之處，無論內部怎么劃分，在終端呈現時自然會一眼望過去都一樣。”

　　拉夏貝爾將自身定位為中國版ZARA，并復制了ZARA“綜合街邊直營店+快時尚”的發展模式。不過，在中投顧問輕工業研究員朱慶驊看來，雖然拉夏貝爾與ZARA定位人群的重合度高、價位也較為一致，但是其在服裝更新周期上仍需加快速度，在渠道布局上也有較大提升空間。