利率市場化 國內金融市場的利益格局將發生重大調整

　　這里世界服裝鞋帽網的小編給大家介紹的是利率市場化將減弱對民眾財富的掠奪。

　　最近，周小川行長公開表示，我國的利率市場化可在2年內實現。也就是說，2年內，中國金融市場扭曲了價格將得到糾正，有效的價格機制將逐漸形成。如果這樣，國內金融市場的利益格局將發生重大調整。而這點對廣大民眾的生活將造成巨大的影響。

　　因為，利率作為金融市場的價格，它的變化其實就是重大的利益關系調整，特別是由一種管制下的價格向市場化的價格調整時，這種利益關系調整更會大。也就是說，在利率受管制的情況下，政府權力往往會成為金融市場利益分配機制。比如，當前理財市場的利率為5%，而政府管制下的利率為2%，那么3%的利益就是由這種管制讓財富轉移。假如居民的存款為40萬億，如果1%的利益被轉移，那么民眾一年就有1000億財富被掠奪。

　　這就是為何近年國內經濟增長放緩，多數企業的利潤出現倒退，只有銀行業一枝獨秀。2013年國內股市2500多家上市公司，總體凈利潤為2.25萬億元，但十多家銀行，其總利潤卻達到1.16萬億元，占整體上市公司利潤一半。利率市場化就是以往由政府權力決定金融市場利益分配關系轉型為市場來決定。而政府權力是集中在少數人手上，市場則是由每一個人根據價格機制民眾用腳來投票。兩種運作機制不同，其利益關系自然是天壤之別。

　　從當前中國金融市場的現狀來看，盡管這個市場同樣是由價格或利率在決定金融資源的配置，但是這個利率是從哪來?由誰決定的?卻與成熟市場有很大的差別。比如，2013年7月央行宣布取消金融機構貸款利率0.7倍的下限，以及對農村信用社貸款利率不再設立上限，看上去國內銀行貸款利率基本市場化了，中國金融市場的利率市場化也只剩下一步之遙。即只要政府放開銀行的存款利率就可以。

　　因為，目前金融市場，在貸款利率全面放之后，只有存款利率仍然為政府嚴格管制，即目前金融機構存款利率浮動區間的上限，只能為基準利率的1.1倍。但是，實際上在當前中國的經濟條件下，正因為政府對銀行存款利率管制，使得國內金融市場價格機制仍然十分扭曲，有效的市場價格機制無法形成，整個金融機制利益格局也只是向商業銀行傾斜而不利于廣大的民眾，或廣大存款民眾的利益受到嚴重掠奪。

　　因為，對于商業銀行來說，貸款利率是它的收益，而存款利率是它的成本，存款利率是商業銀行最為重要的約束條件。也就是說，如果貸款利率完全放開，而存款利率沒有放開，也就意味著銀行的收益方面完全放開，而不受成本上升的約束。這樣銀行貸款不僅可以尋求收益高風險的項目，也可放棄它所承擔的國內銀行準公共性的責任。這樣的貸款利率放開對銀行當然是重大的利好。特別是當前中國房地產暴利還存在、信貸饑渴癥盛行的條件下，更是利大于弊。

　　存款利率作為銀行的成本，如果貸款利率放開而存款利率不放開，不僅就意味著銀行的收益增加但成本不上升，也意味著政府通過管制的方式把廣大存款人的利益轉移到銀行或企業身上。如果沒有其他市場因素來打破這種格局，它將成為中國金融利率市場化最大的障礙。因為，政府及銀行沒有一個人愿意放棄不利自己的利益格局。

　　可以看到，存款利率由政府管制的方式人為壓低，對銀行來說絕對是一件好事，銀行能以更低成本吸收存款，再以高息借出去。而廣大民眾存款利率收益或財富就是這個過程中轉移或無形中掠奪。利率市場化這一步之遙當然不是那樣容易現實。別說是2年，最長一點時間也無濟于事。不過，無論是國內互聯網金融的爆炸式的增長，還是影子銀行的出現，市場正在通過各種方式來突破政府這種利率管制。

　　中國銀監會的統計數據顯示，今年首季國內商業銀行的凈息差為2.58%，比起2013年年底的2.68%，以及2012年年底的2.75%已明顯有所收窄。而這種息差收窄與過去一年來互聯網高息貨幣基金及理財產品涌現有關。其中阿里巴巴旗下的余額寶，一度以高達6%利率作招徠，吸引了近6000億元的存款，從而使得今年一季度銀行存款大量流失。在這種情況下，商業銀行不可能坐而等死，除了把利率上升至上限，更自行推出各類高息貨幣基金及理財產品。利率市場化不推進也得推進。

　　更為重要的是，這些因素不僅對銀行造成了較大沖擊，也喚起了民眾及投資者的覺醒。以往廣大民眾只能默默地接受銀行的低利率，只能心甘情愿地財富被掠奪，但透過余額寶，廣大民眾開始感受到存款利率本來就是應該這樣低，這完全是政府管制的結果，從而使得大大民眾對利率管制十分不滿，要求利率市場化的呼聲很高。周小川行長則是在這樣的情況下認為要加快中國利率市場化的步伐，應該是順應了這種市場呼聲。

　　而現實利率市場化，整個市場的運作機制將發生根本性的變化。利率不是由政府拍腦袋來決定，不是通過政府管制讓民眾的利益被掠奪，而是廣大民眾根據自己的信息與知識對銀行的風險與收益進行定價。自己的利益自己作主。在這種情況下，由于激烈的市場競爭，不僅存款利率會逐漸上行，而且整個金融市場和利益格局會發生根本性變化。如果哪家銀行要損害民眾的利益，民眾就可以用腳投票退出這家銀行。

　　在這種情況下，銀行業的暴利就會結束。銀行業要發展，不僅要讓利給民眾與企業，而且要提高自己的服務質量，進行更多的增值服務，否則在激烈的市場競爭下被淘汰，大型銀行也可能逐漸失去其優勢。而廣大民眾或投資者則成為整個金融市場的主導?？梢?，只有加快中國利率市場化的步伐，才能讓廣大民眾分享到更多的金融市場的利益，才能讓民眾的利益不會受到掠奪。不過，正因為利率市場化是重要的利益關系調整，政府要邁出這一步并非容易。也就是說，在當前金融市場的條件下，我國的利率市場化在2年內實現并非易事。