人民幣對美元強勢免疫

　　摩根大通(JP Morgan)駐新加坡的策略師Daniel Hui指出，即便美元全面走強，人民幣依然走勢堅穩(wěn)。

　　Daniel Hui在匯市研報中這樣寫道：

　　盡管美元指數(shù)強勢近期壓制了亞洲各國貨幣匯率，但人民幣兌美元行情似乎對此種環(huán)境免疫，這種情況類似于去年美聯(lián)儲(FED)暗示退出量化寬松政策(QE)之后出現(xiàn)的美元全線上揚。中國貿(mào)易盈余再創(chuàng)歷史紀錄鞏固了人民幣的強勢基礎(chǔ)。

　　但與此同時，8月數(shù)據(jù)顯示，中國大陸企業(yè)凈買入160億美元，延續(xù)這近期解除美元空頭頭寸的趨勢。

　　即便如此，這些企業(yè)購匯雖然數(shù)額龐大，但貿(mào)易盈余的資金流入能夠?qū)⑵渫耆采w，而后者在年底前會隨著季節(jié)性因素進一步放大。

　　這些因素將保持人民幣處于相對有利的境地，匯價有望追隨基本面形勢逐步上揚，但上升步伐不可引發(fā)決策層的憂慮。

　　的確，資本驟然外流是中國央行一大憂慮，這也很可能是央行沒有在確定中間價時完全美元指數(shù)走強作出調(diào)整的原因，取而代之的，是將中間價水平壓回至近期波動區(qū)間的底部區(qū)域。

　　我們依然持有美元/人民幣3個月遠匯NDF，原因是正向利差和中間價最小化上行風險。同時放出香港離岸美元/人民幣價格為6.19元的看跌期權(quán)，買權(quán)價差為6.35-6.50。

　　最新行情

　　周二人民幣兌美元匯率中間價報6.1470，較周一上調(diào)15點。即期匯率方面，銀行間外匯市場人民幣兌美元小幅低開于6.1420，短時下探6.1430的日內(nèi)低點后震蕩上行，尾市收于6.1378，上漲26點。

　　交易員表示，中間價走升和早間公布的匯豐中國9月PMI初值向好，對人民幣匯率走勢有一定提振，但市場方向依舊未明，交投相當清淡，人民幣匯率波動幅度亦非常有限。

　　最新公布數(shù)據(jù)顯示，匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)9月初值小幅回升至50.5，這是該指數(shù)連續(xù)第4個月位于榮枯分水嶺上方。

　　分析人士指出，經(jīng)濟先行指標向好，提升市場對經(jīng)濟增長前景的信心，不過在8月數(shù)據(jù)超預(yù)期下滑后，經(jīng)濟能否實質(zhì)性改善仍有待觀察。

　　同時綜合考慮穩(wěn)定偏高的貿(mào)易順差對人民幣匯率仍形成有力支撐，美元短期陷入盤整，十一長假前可能出現(xiàn)慣性購匯等因素，人民幣短期內(nèi)延續(xù)區(qū)間震蕩的概率較大。