人多了錢少了 余額寶涼了

　　天弘基金上周末公布的余額寶三季報顯示，三季度末余額寶規模5349億元。相比二季度末的5741.6億元，規模下降了6.8%，這也是余額寶成立以來規模的首次下滑。值得注意的是，這一下滑還是在三季度新增2500萬寶粉的基礎上，人多了錢卻少了，這也不免讓人擔心，余額寶已經盛極而衰，快速迎來發展的拐點。

　　對于余額寶受冷，天弘基金方面并不承認拐點到來，其表示，規模下滑主要原因是一些理財屬性較強的高凈值客戶降低了投資額。而由于更多的以現金管理和購物支付為目標的客戶持續進入余額寶，其中很多客戶已經形成了發了工資轉入、然后消費、再轉入、再消費的使用習慣，客戶行為的演變使得基金規模波動很小。

　　顯然，這樣的解釋并不能令人信服。天弘基金并沒有承認造成規模下滑的根本原因是余額寶賺錢效應的弱化。雖然余額寶始終沒有跌破4%的整數關口，但從二季度末至今，余額寶的7日年化收益率一只維持在4.2%附近，較1月高峰期的6.73%下降了近40%。毫無疑問，讓曾經的屌絲理財神器遭遇瓶頸的就是余額寶賺錢效應的消失。一個無法忽略的事實是，1億多的用戶中，把余額寶視為理財產品的絕非少數，迄今為止，余額寶對外宣傳的賣點中，依然將賺錢放在突出位置。

　　目前，余額寶用戶數已經達到1.49億，三季度單季度增加2500萬戶，增幅達到20%。顯然，余額寶用戶數與規模增加的正相關已經失靈，而寶粉此前正是余額寶實現規模迅速膨脹成為中國第一大基金的基礎力量。來自央行的數據顯示，前三季度人民幣存款增加8.27萬億元，同比少增2.99萬億元，如此大規模少增的存款余額寶都沒有分羹，顯然市場對于余額寶的熱情已經降到了低點。

　　業內人士指出，由于三季度股市賺錢效應的顯現，平均收益超過10%的股基將一部分逐利的投資資金從余額寶的池子中分流，而近年來持續大熱的P2P網貸理財等憑借著更高的收益也讓余額寶淪為看客。更讓人擔憂的是，一旦無法守住4%的重要收益點，余額寶規模的下滑會更加明顯。

　　如果說在二季度末公司用余額寶規模進入平穩的發展期可以平復市場的猜測，那么，此時的公司也不得不直面余額寶規模迎來拐點的事實。在今年6月29日首屆新金融聯盟峰會上，清華大學五道口金融學院院長、中國人民銀行原副行長吳曉靈表示，余額寶已經沒有太大的發展余地，“我認為余額寶已經基本上做到極致了”。