金源期貨(周報(bào))：現(xiàn)貨陰跌棉花偏弱震蕩

　　上周鄭棉延續(xù)弱勢(shì)，CF1501合約周開盤價(jià)13545元/噸，周最高價(jià)13585元/噸，周最低價(jià)13290元/噸，周收盤價(jià)13420元/噸，周下跌1.40%。成交量減少69.4萬(wàn)手至106.8萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加0.1萬(wàn)手至40.8萬(wàn)手。截至上周五，中國(guó)棉花(13465, 40.00, 0.30%)價(jià)格指數(shù)(CC Index 3128B)報(bào)14795元/噸，較前一周上漲9元/噸。

　　11月7日，全國(guó)加權(quán)平均籽棉收購(gòu)價(jià)3.06元/斤，折3128B級(jí)皮棉13530元/噸。新疆機(jī)采棉上市后供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)，近期全國(guó)籽棉尤其新疆籽棉收購(gòu)價(jià)緩慢下跌。鄭商所棉花倉(cāng)單數(shù)量269張，較上周大幅增加，有效申報(bào)448張，略有減少。由于倉(cāng)單增加及現(xiàn)貨回落，上周CF1411合約大幅下挫。下游棉紗價(jià)格跌勢(shì)不止，棉花中長(zhǎng)期依舊偏空。不過市場(chǎng)仍存分歧，多頭認(rèn)為內(nèi)外盤價(jià)差縮小抑制棉價(jià)跌幅，且內(nèi)地補(bǔ)貼較少棉農(nóng)存在惜售現(xiàn)象。本周USDA公布月度供需報(bào)告，美棉等待消息面指引。技術(shù)面，鄭棉震蕩偏弱，建議CF1505合約空單持有或偏空操作，關(guān)注下方13000一線支撐。

　　一、 期貨行情回顧

　　表1棉花行情綜述

　　上周鄭棉延續(xù)弱勢(shì)，CF1501合約周開盤價(jià)13545元/噸，周最高價(jià)13585元/噸，周最低價(jià)13290元/噸，周收盤價(jià)13420元/噸，周下跌1.40%。成交量減少69.4萬(wàn)手至106.8萬(wàn)手，持倉(cāng)量增加0.1萬(wàn)手至40.8萬(wàn)手。

　　二、 現(xiàn)貨及下游市場(chǎng)概述

　　表2 棉花價(jià)格一周變動(dòng)

　　上周棉花現(xiàn)貨價(jià)格下跌，截至上周五，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CC Index 3128B)報(bào)14795元/噸，較前一周上漲9元/噸。

　　圖1 中國(guó)棉花3128B指數(shù)

　　表3 下游市場(chǎng)價(jià)格一周變動(dòng)

　　上周全棉紗價(jià)格與棉紡原料價(jià)格下跌。其中，KC32S報(bào)價(jià)22760元/噸，較前一周下跌185元/噸;JC40S報(bào)價(jià)27050元/噸，較前一周下跌200元/噸;滌綸短纖報(bào)價(jià)8040元/噸，較前一周下跌230元/噸;粘膠短纖報(bào)價(jià)11900元/噸，較前一周下跌50元/噸。

　　圖2 全棉紗價(jià)格走勢(shì)圖

　　數(shù)據(jù)來源：中國(guó)棉花信息網(wǎng)、銅冠金源期貨

　　圖3 棉紡原料價(jià)格走勢(shì)圖

　　三、 美棉市場(chǎng)分析：

　　表4 美棉價(jià)格變動(dòng)

　　ICE棉花12月合約周下跌0.31%，報(bào)62.61美分/磅。Cotlook A指數(shù)報(bào)69.20美分/磅，較前一周下跌0.80美分/磅;折1%關(guān)稅10900元/噸，較前一周下跌123元/噸;折滑準(zhǔn)稅13507元/噸，較前一周下跌56元/噸。

　　圖4 Cotlook A指數(shù)

　　ICE棉花期貨持倉(cāng)顯示，截至周二(11月4日)當(dāng)周CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，ICE棉花期貨基金凈多增加4,715手至-2,899手，ICE棉花期貨單周持倉(cāng)變化偏多。

　　圖5 ICE棉花期貨基金凈多與ICE棉花指數(shù)對(duì)比

　　四、 行業(yè)信息：

　　11月7日中國(guó)棉花收購(gòu)參考價(jià)

　　內(nèi)地平均籽棉收購(gòu)價(jià)3.19元/斤，折3128B級(jí)皮棉價(jià)格14012元/噸;新疆籽棉收購(gòu)價(jià)2.97元/斤，折3128B級(jí)皮棉13209元/噸;全國(guó)加權(quán)平均籽棉收購(gòu)價(jià)3.06元/斤，折3128B級(jí)皮棉13530元/噸。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部棉花周度出口銷售及裝船報(bào)告

　　截至10月30日當(dāng)周，美國(guó)2014-15年度棉花出口凈銷售65,000包;2015-16年度棉花出口凈銷售200包。當(dāng)周，美國(guó)2014-15年度棉花出口裝船65,000包。

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