私募：三年內有兩輪快速牛市 第一輪目標4500點

　　“目前，場外仍有源源不斷資金在流入股市，從現在起到年底，如果有回調的機會，都是很好的選股買入‘上車’的機會。”12月3日盤后，面對滬深兩市創下逾9000億元成交的歷史新紀錄，上海向日葵投資有限公司投研總監楊海直言。“我們預計，大盤指數很可能從現在到年底前一直維持在高位，然后元旦之后再繼續高舉高打。因此，不用太糾結于短線回調與否。”

　　而從當天二級市場的走勢來看，權重藍籌股表現開始分化，其中銀行股、保險股出現明顯的調整，兩大板塊雙雙出現逆勢下挫，位居跌幅榜前列，全天分別大跌1.91%和2.07%。同樣，券商股也有沖高回落跡象，強者恒強的煤炭股也多數在午后出現沖高回落，地產板塊亦如出一轍。

　　取而代之的是，有色板塊開始輪動，接過了領漲的接力棒。截至終盤，有色板塊全天大漲5.66%，位列各大板塊漲幅榜首席。其中，最為搶眼的是創業板指數，當日，創業板指數放量再創歷史新高，午后絕地反擊，重新奪回了“王者”寶座。

　　對此，廣證恒生一位策略分析師稱，我國自降息開始，市場便開始表現得相當強勢。在整體流動性向好的背景下，未來調整空間或有限，盡管短期漲幅過高的權重藍籌股或有調整風險，但板塊輪動將形成加速狀態。

　　“依據對以往牛市啟動行情經驗的判斷，金融股先動是大行情的第一波，而之后或將是各大權重板塊的輪番上陣。”該分析師認為。

　　有色板塊接棒領漲

　　當天，有色行業板塊全面爆發，接力金融股大漲，成為大盤沖擊2800點的重要力量。早盤，有色金屬板塊突然發力并上演漲停潮。

　　對于當天有色行業接棒領漲，紅動云上投資總經理黃華表示：“有色金屬板塊低估非常嚴重。我們現在配置就主攻白酒、醫藥和有色金屬。”

　　同樣，山東海中灣投資管理有限公司副總段成玉也提前建倉了有色板塊。“我們目前重倉了高鐵基建、有色、金融、煤炭等板塊，主要基于我們看出有大資金在低位建倉跡象;再一個其他小盤個股股價嚴重高位，我們也不敢貿然建倉小盤題材股，相對來說也就是配合了當前的熱點來配置板塊。” 段成玉稱。

　　對此，國金證券分析師陳炳輝認為，在降息等流動性政策的支撐之下，有色彈性將實現回歸。特別是有供給收縮預期的鎳鋅鋁板塊。至于銅和黃金板塊，盡管受制于供需前景不佳預期，一直不為市場所看好，但這兩個板塊也將受益于行業估值提升。

　　海通證券有色金屬行業高級分析師施毅表示，流動性寬松背景下，金屬價格將直接受益。縱觀歷史，2002 年之后央行分別在 2008 年和 2012 年有過兩輪降息。金屬價格在周期內走勢偏震蕩，而在加息周期結束后均有不同程度的反彈上漲。

　　翹翹板效應或遞減

　　在廣東瑞天投資管理有限公司副董事長葉鴻斌看來，下一步創業板和藍籌股的翹翹板效應估計會出現遞減，二者的運行方向會保持一致。

　　“我們判斷，明年要相對關注策略投資和市場博弈，例如不同市場階段的板塊效應，當前市場行情可能為系統性行情，應該調整所謂結構性行情的思路。增量資金會陸續進入股市，目前從大資產配置角度看，沒有比股票市場更優的渠道和容納器。” 葉鴻斌直言。“ 我們現在主要重倉有業績支持和成長性的成長股、非銀金融(主要是保險、券商)、高貝塔值的板塊包括杠桿基金。”

　　楊海表示，過去幾年中，大盤股票股價表現低迷。這是因為缺乏信心和市場資金量不夠的緣故。現在投資者對股市的信心已經大大提升，大量資金源源不斷進入股市。大資金進場后，會選擇體量大的股票。不過，在一波大的行情中，所有的股票都會有所表現。

　　黃華表示，“我們對未來國內金融形勢是看好的，中國不斷采取降息、擴大內需、加大重型項目的投資，相信外資還會回來的，因此，我們對中國股市3年之內也保持樂觀態度，我們預計三年內會有兩輪快速牛市。”

　　黃華稱，現在就處于第一輪牛市當中，第一輪牛市上行目標大概就在4500點左右，但不會走出新的歷史高點，時間跨度不會超過1年，估計10個月內完成第一個短期牛市，瘋狂牛市則在年底或者2015年初爆發，但是時間不會很長，最多2個月隨后進入調整，然后再起第二輪快速牛市。不過，本次上漲并非基本面變化，完全是政策導向變化以及資金推動所致。

　　“這波行情是一個系統性機會，不管是中小盤股和大盤股，都會向上，只是市場將會出現板塊輪動的特征。”海潤達投資基金經理仇天鏑則稱，短期看，在各種利好的刺激下，藍籌股的估值修復行情如火如荼，可以說短期藍籌股的機會遠大于中小盤的機會。

　　仇天鏑認為，“雖然大盤短期存壓，但中長期看，在金融改革的大形勢下，金融股行情并未結束，還將進一步深化。”

　　“本輪牛市，行業輪動不再因循過去傳統的經濟驅動與產業鏈條順序，銀行、鋼鐵的上漲并不意味著行情的結束，相反只是開始。低估值高分紅、且股票籌碼分布離散度高的板塊是增量資金入場后首先選擇的方向。” 國泰君安分析師王德倫稱。“重點建議大家關注家電、電力環保、汽車等幾個板塊的投資機會。此外，隨著牛市繼續演繹，價值型股票中、籌碼分布較為集中的食品飲料、醫藥也會因增量資金進一步入市而迎來投資機會。”