市場預(yù)期中國央行將放寬匯率浮動區(qū)間

　　投資者預(yù)測中國央行將繼續(xù)放寬人民幣兌美元每日交易浮動區(qū)間，為人民幣進(jìn)一步貶值鋪平道路。

　　人民幣有兩種不同的匯率，取決于在中國境內(nèi)還是在境外交易。交易員關(guān)注離岸匯率，因其對海外投資者更為開放，且較不受限于中國官方控制。

　　當(dāng)離岸匯率低于即期匯率時，通常表示海外對人民幣需求下滑，也可能是投資者認(rèn)為中國政府將降低官方匯率的跡象。

　　中國人民銀行設(shè)定人民幣每日參考匯率，并允許實(shí)際匯率在該參考匯率上下浮動2%。市場圍繞人民幣的猜測是美元走強(qiáng)對全球貨幣施加更大壓力的最新證據(jù)。全球各國央行最近也爭相降低利率，令本國貨幣貶值，以期對抗經(jīng)濟(jì)增長放緩的勢頭。

　　俄羅斯央行周五意外宣布下調(diào)主要利率，導(dǎo)致盧布重貶。前一天，丹麥央行也進(jìn)一步下調(diào)已為負(fù)值的存款利率，以緩解該國貨幣兌歐元升值的壓力。

　　Brown Brothers Harriman全球新興市場外匯策略主管Win Thin表示，投資者押注人民幣還會進(jìn)一步貶值。

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　　除了歐央行，僅亞洲地區(qū)就有印度、日本、新加坡等國進(jìn)一步邁向?qū)捤伞?/p>

　　1月28日，新加坡金管局降低貨幣政策區(qū)間的坡度，出人意料地放寬政策。受該消息影響，新加坡元亞盤重挫1%，創(chuàng)3年半最大跌幅。新加坡金管局表示，將維持政策匯率區(qū)間溫和逐步升值的做法，但將降低貨幣政策區(qū)間的坡度，加入全球“放水”行列，以對抗通縮風(fēng)險(xiǎn)及支持經(jīng)濟(jì)。

　　1月21日，日本央行維持大規(guī)模貨幣刺激政策不變，依然通過購買公債和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以每年80萬億日元(6760億美元)的速度擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣的規(guī)模。同時，該央行還將兩項(xiàng)原定3月到期的貸款計(jì)劃延長一年，將允許未在央行開設(shè)賬戶的銀行也參與現(xiàn)有的貸款計(jì)劃。這兩個計(jì)劃均是為了促使日本銀行業(yè)增加放貸。

　　1月15日，印度央行意外宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點(diǎn)，至7.75%。這是該行在近兩年時間內(nèi)首次下調(diào)利率，美銀美林預(yù)計(jì)，印度央行將在今年4月至9月間再度降息50個基點(diǎn)。

　　蔣舒指出，各國央行的量化寬松，特別是歐洲、日本的巨額寬松推升了美元匯率。更重要的是，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇且這個復(fù)蘇趨勢還會延續(xù)下去，支撐了強(qiáng)勢美元，未來兩三年整個金融市場都將圍繞美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和強(qiáng)勢美元這個大主題展開。

　　德意志銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Hooper認(rèn)為，接下來一段時間，外匯市場主題仍將是美元走強(qiáng)，美元本輪升勢可能還將持續(xù)2至3年。

　　蔣舒強(qiáng)調(diào)，美元走強(qiáng)就會對非美貨幣形成沖擊，人民幣也不能例外，但人民幣比上不足比下有余，貶值幅度要大大小于日元、歐元，預(yù)計(jì)在美元走強(qiáng)周期內(nèi)，人民幣對美元的匯率會出現(xiàn)4%至5%的貶值。人民幣大幅貶值的可能性較小，但未來波動率可能加強(qiáng)。