老沙讀股市：中國證券市場任重而道遠　

　　中信證券高層涉嫌內幕交易案繼續發酵。繼徐剛等三名公司核心領導層成員被公安機關要求協助調查后，中信證券總經理程博明也進入了調查名單。至此，中信證券八名執委中已有半數接受調查，且涉案人員的職務級別進一步升格。

　　人力資源和社會保障部15日發布的信息顯示，國務院任命李超為中國證券監督管理委員會副主席，免去其國家外匯管理局副局長職務。莊心一到齡退休，不再擔任中國證券監督管理委員會副主席職務。

　　種種跡象顯示，作為場外配資"大清洗"行動的延續，監管層對券商外部接入各類信息技術系統的清理整頓要求都在不斷明確、越發嚴格，券商的清理動作也在進一步升級。

　　記者15日下午從相關券商內部人士處獨家獲悉，來自監管層的文件透露，券商對外部信息技術系統的清理整頓已經不再僅限于場外配資，所有通過券商各類信息技術系統接入的非實名制賬戶均面臨清理。

　　這份來自證監會證券基金機構監管部的文件，回答了近期市場對清理場外配資帶來的一些疑惑。并提出要求，證券公司應嚴格落實證券賬戶實名制要求，不得通過外部接入信息系統(含網上證券交易接口)為任何機構或個人開展違法證券業務活動提供便利。

　　本周前兩個交易日，上證指數在指標股上漲的情況下，還分別下跌了2.67%和3.52%，勉強收在3000點上方，創業板則顯得更加脆弱。有分析認為，在近期鬧得沸沸揚揚的傘形信托的清理事件是導致指數下跌的原因之一。

　　對于本周市場的下跌，有分析認為，近期對傘形信托的清理工作是重要誘因之一。

　　讓多家機構異常緊張的是，上述清理工作原則上要求在9月30日前完成，個別存量較大的公司不得晚于10月底前完成。按照監管部門清理要求，不少證券公司紛紛向信托公司等機構發出清理告知函。這次清理場外配資，齊魯證券反映最迅速，8月31日即向與之合作的信托公司發送告知函，要求信托公司在當日內妥善處置相關賬戶和資產，對于逾期不處理的賬戶則采取“限制資金轉入”及“限制買入”等措施。隨后，中航證券、銀行證券、西南證券、華泰證券、國信證券等券商紛紛跟進。

　　值得一提的是，目前仍有券商處觀望之中。北京一家信托公司的內部人士據記者表示，他所在公司與10多家券商存在業務合作，目前收到3家券商的清理告知函，應該是因為各家券商推進時間不一，對于單一信托是否需要清理的理解也不一致。

　　數據顯示，截至9月11日，完成清理資金賬戶3255個，占全部涉嫌場外配資賬戶的60.85%。

　　存量規模眾說紛紜，到底有多大規模一直沒有準確數字。有市場人士估計在高峰的時候有7000億元，而經過了幾輪去杠桿以后尚有2000億元。來自證監會的權威數據顯示，截至9月11日，還有2094個賬戶尚未清理，持股市值約1876.27億元。

　　截至9月14日，滬深兩市融資余額為9533.98億元，依然穩定在9500億元上方。

　　本周五期指將迎來9月份合約的交割日，投資者開始擔心是否會出現交割日“魔咒”，對此，市場人士認為，由于受中金所限制期指過度投機的政策影響，投機資金受到開倉手數限制、沒法大規模買入，套保、套利資金想換月找不到對手盤，因此，期指近兩周的成交量和持倉量均大幅減少，波動逐漸變小，基差逐漸收斂，交割日平穩度過的概率較大。而價差結構也決定了換月成本極高。期指市場目前已經沒有太多指導意義，更多是跟隨現貨走勢。

　　巴斯表示，中國銀行業將有可能遭受巨額資產損失，規模之大可能影響到整個國家。他表示：“那些關注中國股市漲落的人其實并未注意到真正的問題是什么。在我看來，真正的問題是銀行系統的貸款。”

　　巴斯表示，自2007年以來，中國的銀行資產增長了大約400%，現在已達到31萬億美元左右，而該國的國內生產總值(GDP)只有10萬億美元。

　　他表示，當銀行如此激進和迅速地擴張時，勢必會出現一些損失。可怕的是，銀行業10%的資產損失就將達到3萬億美元。如此規模的損失將迫使中國動用其大部分的外匯儲備(目前約為3.6萬億美元)，并出售債券來對銀行系統進行資本重組。